לקראת החלטת הריבית: המומחים מתווכחים על גובה ההעלאה הצפויה

לאחר שנתוני התמ"ג הרעידו את הציבור הישראלי, נגיד בנק ישראל צפוי להכריז על עליית ריבית נוספת בשבוע הבא לאחר שהכריז על עלייה של 0.25 בחודש שעבר (קישור לכתבה).

בסביבת מאקרו כלכלית לא פשוטה אינפלציה שעלתה ב-0.8% בחודש האחרון , ציבור ישראלי שכבר לא יכול לקחת הלוואות עם ריבית כמעט אפסית ומיתון שמעבר לפינה החלטת בנק ישראל צפויה להיות דרמטית לאזרח הישראלי בקצה.

הכלכלנים חלוקים בדעתם האם בנק ישראל יעלה את  הריבית ב-0.25% או ב0.5%. יונתן כץ, כלכלן ראשי בלידר שוקי הון התייחס להכרזה הצפויה ואמר: " גברו הסיכויים להעלות ריבית של 0.25% בלבד (ולא 0.4%) בשבוע הבא. למרות שניתוח מעמיק מראה שנתוני התוצר לא היו רעים כל כך (הצריכה של משקי הבית ישראלים עלתה ב- 6.9% (למעט צריכת מלכ״רים), היצוא התעשייתי עלה ב 8.8%, ויצוא שירותי ההיי טק אמנם ירד ב 17%, אך זה אחרי צמיחה של 35% ברבעון הקודם, מאד יתכן שחלק מהוועדה המוניטארית יעדיף להיות זהירים יותר במינון העלאת הריבית.   בנוסף, בנק ישראל לא ירצה לחזק את מגמת הייסוף בשקל של הימים האחרונים (ייסוף מאד משמעותי אשר נמשך גם היום) על ידי העלאת ריבית חדה. כץ סיכם, כעת אני רואה 60% סיכוי להעלאת ריבית של 0.25%, 40% סיכוי ל 0.4%.

מנגד יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות אמר בנוגע לעליית הריבית הצפויה: "האינפלציה הגבוהה שנרשמה בישראל והזינוק אל עבר עלייה של 0.8% בחודש בודד, עוד טרם הופנמה העלייה החדה בשער הדולר, במחירי הייבוא, מאותתים כי בנק ישראל, עשוי לפעול באגרסיביות לבלימת האינפלציה. כלומר, עלייה של 0.5% בריבית כבר בטווח הקצר. תשומת הלב תופנה, לפגישת הוועדה המוניטרית הצפויה בשבוע הבא.

• החשש מתגבר: J.P. Morgan מעלה את הסיכוי למיתון עולמי בעקבות מכסי טראמפ
• האינפלציה בגוש האירו ממשיכה להתקרר; הציפיות להורדת ריבית גוברות

להערכתנו, בנק ישראל לא יהסס מלבצע העלאה בריבית השקל, במקביל לנתוני האינפלציה והעלייה בריבית הדולר. בנק ישראל ישמור על פער ריביות חיובי לטובת הדולר, במטרה למתן עודפי היצע מט"ח. אולם, בבנק מודעים לקשר שיוצר מנגנון התמסורת בין פיחות השקל לאינפלציה. בנק ישראל יפעל להעלאת ריבית השקל עוד השנה מעל לרמת 1.5%, כלומר עוד שתי העלאות לפחות. הציפייה לעלייה בריבית השקל, מחזקת את המטבע הישראלי וצפויה להשפיע על שוק המשכנתאות ולתרום לצינון עודפי הביקוש".