הנזק הגדול בהעלאת הריבית ולמה הנגיד לא צריך להעלות אותה היום ב-0.75%
פרופ' אמיר ירון, נגיד בנק ישראל יעלה את הריבית ב-0.75% - כך סבורים רוב הכלכלנים, אך הם לא שוללים עלייה צנועה יותר של 0.5%. העלייה תתפרסם היום ב-16:00 והיא מגיעה על רקע עלייה באינפלציה לקצב של למעלה מ-5%. הנגיד שלנו כמו הקולגות שלו בעולם, נלחם באינפלציה בנשק הריבית. אין נשק אחר.
בארה"ב החלו כבר לראות עצירה וירידה בקצב האינפלציה, אצלנו עדיין לא, אבל אצלנו מלכתחילה היתה אינפלציה מדודה. לא היתה אינפלציה של מעל 8% כמו בארה"ב או מעל 10% כמו בבריטניה, ועדיין – הנגיד חושש מעליית מדרגה ולכן תהיה עלייה משמעותית בריבית, אחרי העלאות משמעותיות מתחילת השנה. הבעיה שהעלייה הזו אולי תפתור את בעיית האינפלציה, רק שלא בטוח שהקצב שלה נכון ובדרך היא יוצרת בעיות נוספות.
עליית הריבית מייקרת לנו את המשכנתא. 1,000 שקל נוספו להחזר המשכנתא החודשי הממוצע. עליית הריבית מייקרת גם את ההלוואות, בממוצע זה כמה מאות שקלים, יש כאלו שזה הרבה יותר מכך. עליית הריבית מייקרת את המימון לפירמות ומתגלגלת למחירים שגם כך עולים וזה מתבטא בעלייה ביוקר המחייה. העלייה ביוקר המחייה (לרבות העלייה בהוצאות המימון של המשפחות) מייצרת לחץ להעלאות שכר.
- כל הכותרות
וגם – הבורסה נפגעת. עליית ריבית, פוגעת במחירי המניות, כשיש למשקיעים אלטרנטיבה להשקיע באגרות חוב ממשלתיות ולקבל 4% בשנה ויותר או באגרות חוב של פירמות איכותיות ולקבל תשואה גבוהה יותר, מה הם צריכים מניות עם סיכון. זו לא משוואה ברורה, אבל מה שברור זה שכשהאג"ח הופכות להיות אטרקטיביות יותר, שוק המניות הופך אטרקטיבי פחות – כספים זורמים משוק המניות לשוק האג"ח.
ולכן, למרות הציפיות להעלאת ריבית בשיעור של 0.75%, יכול להיות שבנק ישראל מסתכל סביב, רואה את העלות שבהעלאת ריבית מול התועלת, ומפנים שאנחנו כבר בריבית גבוהה, ריבית שמבטאת בהתאם לציפיות האינפלציה לשנה הבאה, פער חיובי, כלומר ריבית ריאלית חיובית שנחשבת סבירה על פני זמן.
העלאת ריבית ב-0.75% ל-3.5%, תביא את ריבית הפריים ל-5% (מה זאת בעצם ריבית הפריים ואי מחשבים אותה?), את הריביות על הלוואות למעל 10% ואת התשואה באגרות חוב ממשלתיות, פיקדונות ומק"מים למעל 4%. כל זה בשעה שהאינפלציה ב-12 החודשים הקרובים צפויה לרדת מתחת ל-3%! תעשו חשבון ותקבלו תשואה נהדרת למשקיעים, ריבית גרועה ללווים, הפער בין המלווים (מחזיקי אג"ח) לבין הלווים הולך וגדל. הפער בין עשירים לעניים גדל, אי השוויון גדל. האם זה מה שבנק ישראל רוצה?
הנגיד נלחם באינפלציה בנשק שאולי גדול עלייה בכמה מידות והוא עלול להתעורר עם בעיות אחרות. נכון, הן פחות מעניינות אותו מאשר המלחמה באינפלציה, אבל זו עלולה להיות טעות להעלות את הריבית ב-0.75%. כבר עכשיו במבט קדימה אנחנו במצב של ריבית נייטרלית - מצב שנחשב נקודת איזון בין ריבית צפויה לאינפלציה צפויה ובו הריבית עולה על האינפלציה הצפויה ב-0.5%-1%. וגם אם תהיה הפתעה לרעה במדדים הקרובים, למה לבזבז את עיקר הנשק כבר עכשיו, העלאות הריבית צריכות להיות מדודות.
מעבר לכך, תביטו על הנתונים – האבטלה אצלנו עולה. 4.3% זה כבר לא ה-3.9% שהיה לפני חודש-חודשיים. בהייטק מפטרים (מעל 10,000 משרות מתחילת השנה), אנשים חוזרי למציאות – כבר לא מבקשים העלאות שכר, הכח חוזר למעסיקים. שוק העבודה מעיד על הצלחה של העלאות הריבית הקודמות, הן מייצרות אפקט של פיטורים, הקפאות שכר, למרות האינפלציה. אנשים שלא עובדים, אנשים שלא מקבלים תוספת שכר במקביל לעלייה ביוקר המחייה, מצמצמים צריכה – צמצום צריכה מוריד אינפלציה. אז לא רואים עדיין את הירידה באינפלציה, רואים את הצמצום בצריכה. אגב, רואים את זה גם בדוחות החברות – חולשה יחסית ברשתות הקמעונאיות.
העלאות הריבית הדרמטיות של השנה שעברה – מ-0.1% ל-3.25%-3.5% (אחרי העלאה היום) עובדות, אולי ייקח קצת זמן והן גם יחלחלו לאינפלציה. במצב הזה למה להעלות את הריבית באופן משמעותי ולא להשאיר תחמושת להמשך?
וגם – ראו את העולם. הבנקים המרכזיים פחות ניצים מבעבר. בארה"ב משחררים לחץ, הריבית תעלה אבל בפחות ומדברים שם שבמחצית השנייה של 2023 כבר יצטרכו להוריד את הריבית. באירופה, למרות המצב הכלכלי הקשה והזינוק באינפלציה, העלאות הריבית מדודות, כי מבינים שזה יגרום נזקים אחרים.
אין מקום להעלות ריבית באופן חד. הריבית אצלנו ביחס לאינפלציה חריגה. אנחנו בריבית של 3.25%-3.5% כשהאינפלציה 5% (פער של 2%), בארה"ב הריבית כ-4% כשהאינפלציה 8% (פער של 4%). את כל זה בנק ישראל יודע והוא יצטרך לבחור – בין הנזק הגדול שבהזנקת הריבית, לבין התועלת שבריסון האינפלציה.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
33.אבישי עובדיה צדק (ל"ת)דני 21/11/2022 16:22הגב לתגובה זו2 0סגור
-
32.מי שמאמין שהאינפלציה 5 אחוזיובל 21/11/2022 16:06הגב לתגובה זו5 0הוא פתי. וגם מי שמאמין שלא הייתה אינפלצי 10 שנים הוא טיפש. פשוט מדדו בדרך שגויה . תשאלו את אלה שיכלו לרכוש לפני 12 שנים : דירה, מנית אפל, ביטקוין, ... ועכשיו לא יכול אפילו לחלום על זה. הסל שמודדים שגויסגור
-
מה הקשר? - לא כל עליית מחירים זו אינפלציהיוסי 24/11/2022 00:45הגב לתגובה זו0 0מחירים יכולים לעלות ללא קשר לאינפלציה....סגור
-
31.מאיפה הקשקוש הזה צפי לאינפלציה 3% ?בן 21/11/2022 14:45הגב לתגובה זו2 1גם אמרו בהתחלה שזה זמני וכבר אז ידעתי שזה קשקוש מוחלט. לא זמני ולא נעליים. הזמני נהיה קבועסגור
-
מעליית הריבית (ל"ת)אימך מולידתך 22/11/2022 05:16הגב לתגובה זו0 0סגור
- טען עוד
-
30.איפה יעקוב פרנקל היה מעלה רבית 2% (ל"ת)שרון 21/11/2022 14:22הגב לתגובה זו4 0סגור
-
29.מדוע יש לנו קופים במקוםחיים 21/11/2022 14:05הגב לתגובה זו1 1בני אדם? מדוע אנחנו חייבים לעשות בדיוק מה שעושה ארה"ב?סגור
-
28.טמטום לעלות ריביתציוני 21/11/2022 13:59הגב לתגובה זו2 6העלאה נוספת של ריבית תגרום מיתון ובטח שלא תוריד מחירי דיור. חברות לא יקחו הלוואות, אנשים לא ישימו כסף במניות ויהיו פיטורים המוניים. ובנוגע לדירות? לאהירדו בשקל. אם ההורים שמו עד היום מיליון לילדים אז ישימו 1.1 מיליון.והבנקים יאפשרו משכנתא ל 40 שנה. העלאת הריבית דופקת עסקים , דופקת אנשים עובדים, ודופקת אנשים שלקחו כבר משכנתא.סגור
-
27.ואם יעלה רק בחצי%007 21/11/2022 13:57הגב לתגובה זו5 1והאינפלציה בעוד חודש תהיה כבר 5.5% כולם יכתבו טור דעה למה הנגיד לא מתאים... מי שמפספס את הזמן ונותן לאינפלציה להשתולל יגרום נזק גדול לאין שיעורסגור
-
26.כל הכתוב כאן מתבסס על הנחה שגוייה, ולכן אינו נכוןאני 21/11/2022 13:51הגב לתגובה זו7 1ההנחה שהחישוב של האינפלציה נכון, היא שגויה. צא ובדוק איך מחשב הלמ״ס את האינפלציה ועל מה הוא מתבסס והמניפולציות שמבוצעות, תבין, שכמו שכולם פה רואים ומרגישים, האינפלציה היא הרבה מעל מה שמפורסם.סגור
-
25.העלת נקודות נבונות ידידירוהן 21/11/2022 13:32הגב לתגובה זו1 1אולם הסכת ושמע, לקראת הממשלה החדשה, אין מנוס מלייצר סביבה אנטי אינפלציונית חזקה, ולכן אני מאמין שכבוד הנגיד יעלה ב-0.75סגור
-
24.להעלות ב1% שלם את היבית ויפה שעה אחת קודם.ד"ר כספי 21/11/2022 13:23הגב לתגובה זו11 3ישראל בדרך לסחרור אינפלציוניסגור
-
23.השתכנעתיהחיים 21/11/2022 13:22הגב לתגובה זו5 1צריך להוריד את הריבית ל 0 ולפתור את בעיית המשכנתא של כותב טור דעה חבל שלא פרטת מה עוד מפריע לך הנגיד יכול גם לגייס את כל החרדים לצבא לבטל את הפשיעה בארץ להעלים את הפלשטנאים מסתבר שזו תוכנית כבקשתך כל אחד יגיד מה מפריע לו והגיד יטפל בבעיהסגור
-
22.עוד נדלניסט מודאגגיגסי 21/11/2022 13:21הגב לתגובה זו11 1הלוואי שיעלה 1% ולא ישעה לקשקשנים כמוך. על כל נוטל משכנאת (שלא העריך את סיכוניו), יש שניים שמרוויחים מהעלאת הריבית בפק"מ. שכחנו כבר מה זה לקבל ריבית על הכסף שלנו. עכשיו אפשר לקבל ואפילו אחוז נאה כך שלא צריך להשקיע בדירה. אם אפשר לקבל 4% בבנק למה אני צריך לריב עם דיירים בשביל פחות תשואה על דירה??סגור
-
כי כשהרבית נמוכה תרוויח הרבה יותר ממניות יליצן (ל"ת)ישראלי 21/11/2022 13:53הגב לתגובה זו0 0סגור
-
21.מעלה את הרבית אבל מצד שני חברות ענק מעלות מחרים וגורמתאבי 21/11/2022 13:18הגב לתגובה זו1 0לאינפלציהסגור
-
20.האינפלציה משתוללתגודפינגר 21/11/2022 12:49הגב לתגובה זו7 2קודם כל, האינפלציה בארה"ב לא יורדת, סנונית אחת לא מבסרת את בוא האביב, ושוק התעסוקה רותח. דבר שני, רק היום כותרות ראשיות בכל המדורים הכלכלים, מוצרי צריכה עולים ב-15% וזה לקראת תקופת הקניות בלק פקרידי/סייבר מנדאי. ואחרון אחרון חביב, ממשלה חדשה עם תאבון בריא לתקציבי העברה וסיפסוד עלוקות.סגור
-
19.הורידו מעל ומעברYOS 21/11/2022 12:05הגב לתגובה זו5 2אז עולים מה קרהסגור
-
18.אני מסכים אבל יש עוד משהו שלא לקחת בחשבוןנ.ש. 21/11/2022 12:04הגב לתגובה זו0 0האגח שלנו צריך להישאר אטרקטיבי מול ארה"ב. כי אם לא אז גם התשואות יעלו וגם השקל יחלש מול הדולר וזה מחולל אינפלציה. ברור שצריך אצלנו לעלות כמה שפחות אבל הוא נמצא בבעיהסגור
-
17.צריך להעלות ב2% לא 0.75%, אתם עוד אתר שמריץ נדלן (ל"ת)זה מה שצריך לעשות 21/11/2022 11:57הגב לתגובה זו13 2סגור
-
צודקצודק 21/11/2022 13:43הגב לתגובה זו0 0צודק!!!סגור
-
16.שוב אתם לא לוקחים את אפקט השופוני שהיה קיים פחות בעבררון גל 21/11/2022 11:48הגב לתגובה זו11 2בעבר הוא היה קיים פחות כי מקסימום יכולת להשוויץ מול השכנים שלך. היום בעזרת הרשתות החברתיות אתה יכול להשוויץ מול כל העולם. הישראלי הממוצע יעדיף להפחית אוכל לילדים שלו אבל לא להפחית מהשיתופים בפייס\אינסטוש בנתב"ג. קיצר, צריך להמשיך להעלות את הריבית עד שיכניעו את תופעת השיפוני. (וזה עוד לפני שדיברתי על כל הג'יפונים במיליון תשלומים שמסתובבים פה)סגור
-
15.ריביתבן 21/11/2022 11:47הגב לתגובה זו6 1הריבית חייבת חייבת לעלות אפילו ב 1 אחוז על מנת להוציא את כל הבועות שנוצרו בזמן שהריבית הייתה אפסית אחרת יוקר המייה ימשיך לחגוגסגור
-
14.גם אחוז שלם לא יספיק מדינה מלאה כסף שחור וכולם חוגגים (ל"ת)YL 21/11/2022 11:42הגב לתגובה זו10 1סגור
-
13.ניכר שהכותב קורס תחת המשכנתא, והוא פחות מעשור במקצועדר' דום 21/11/2022 11:34הגב לתגובה זו25 3ריבית 2.75 אינה גבוהה, ולמעשה עד 2008 היא מעולם לא היתה ברמה נמוכה כזו. הריבית הנורמלית בישראל היתה 3.5-10 אחוז מאז תחילת המילניום כשהוגדר יעד אינפלציה 1-3. ואגב... אנחנו לא עומדים ביעד (5.1). אבל יותר חשוב הוא אי ההבנה שחייבים לפגוע בלוקחי המשכנתאות בדיוק בשביל שלא יוכלו לקחת יותר ואז הביקוש לנדלן יעלם עד שהמחיר יגיע לשיווי משקל עם משכנתא בריבית נורמלית. ריבית אפס היא לא נורמלית והיא מצדיקה עליה אינסופית במחירי הנכסים (בגלל שאלטרנטיבת התשואה למשקיע היא אפס אז עדיף להשקיע בנדלן בתשואה 1 מהשכירות).סגור
-
12.הריבית המתבקשת היא אחוז שלםכלכלן 21/11/2022 11:22הגב לתגובה זו11 1צריך לעצור את השטף של מתנות שמתכננת ממשלת כהניסטים.....סגור
-
11.חבל שלא המסחבל שלא העלו ב2011רועי 21/11/2022 11:16הגב לתגובה זו4 1רק ריבית תחזיר את השוק לשפיות כל שאר האופציות זה ספינים ושקרים שיעלו את הריבית ב5 אחוז ואז לא נצתרך שום תוכנית הזויה וכל מגדל הקלפים שנבנה באוויר יקרוס מחסור זאת הונאת העשורסגור
-
10.ריביתחלחלנ 21/11/2022 10:56הגב לתגובה זו4 0לעלות כמו שצריך. אינפלציה לא פחות מ- 10%. לפקח על הבנקים שיתנו ריביות על פיקדון כמו שצריך!!סגור
-
9.ב 10 השנים האחרונות הריבית היתה אפסית והמפקידים בבנקיםאבישי 21/11/2022 10:52הגב לתגובה זו10 1לא קיבלו ריבית והלווים חגגו על חשבונם וכך גם המשקיעים בבורסה. יתרה מכך האינפלציה כאן היא גבוהה בהרבה מנתוני הלמ"ס .לא רק שמחירי הדיור אינם נכללים במדד יוקר המחיה אלא מחירים כאן עלו מעל ומעבר ל 5.1%. כולם בוכים אך כולם נוסעים לחו"ל רוכשים מכוניות ובתים וקונים כל מה שזז.סגור
-
8.טעות קשהא-ב 21/11/2022 10:42הגב לתגובה זו4 4הריבית עדיין אינה חיובית וזה דבר בעייתי ביותר בכל דיון כאשר מחיר הכסף הוא אפס. הנגיד צריך להעלות לכל הפחות ב 0.75% רצוי אחוז שלם. נכון צריך היה להיעשות מזמן נכון היינו צריכים להיות כבר בשיעור ריבית שאין צורך יותר להעלות כ- 4%.סגור
-
7.אין מה לעלות ריבית! מהלך שגוי, לא מאוחר ללמוד מטעיות! (ל"ת)עושה שכל 21/11/2022 10:37הגב לתגובה זו8 10סגור
-
6.זבלדניאל 21/11/2022 10:33הגב לתגובה זו0 4הזבל מרוויח משכורות עתק ולאלקח הלוואה לעולם אז מה איכפת לו לדפוק אזרחים?נגיד פח אשפה.סגור
-
5.טוב מאוד - שהאינפלציה תחגוג ושיזניקו את הריביתשמחה גדולה 21/11/2022 10:24הגב לתגובה זו14 23אמנם אני אפגע מכך אבל מצביעי גוש נתניהו (לרוב האוכלוסיה החלשה) יפגעו יותר - האמת, כרגע זה מה שהכי חשוב לי.סגור
-
4.בנק ישראל גורם רק נזק לכלכלה הישראלית. לסגור אותו לאלתריופי 21/11/2022 10:09הגב לתגובה זו2 1להקים במקומו מוסד מקצועי מכובד שיביא תועלת ולא נזקים. אתם שואלים איזה נזקים ? ראו את שוק הדיור שבנק ישראל שפך שם כספים בלי הכרה !!!!!!! ודאג לרוות הבנקים ולעשירים !!!!!!!סגור
-
3.נימוקים שגוייםmmeged 21/11/2022 10:07הגב לתגובה זו10 2לא ברור המשפט: אבל האם פרופ' אמיר ירון יראה לכולם שהמשק חשוב לו. האם לדעתך הוא פועל ממניעים אישיים והמשק לא חשוב לו ? ולגבי יקור המשכנתא האם לא ראוי לצנן את שוק הדיור ולמנוע מעוד קונים להכנס לשוק הדיור ?סגור
-
2.כתבה מגמתיתאורי 21/11/2022 10:05הגב לתגובה זו8 2יש עוד עליות מחירים גבוהות בדרך - ושום מילה על מחירי הדירות ..סגור
-
1.יעלה ב0.75% כי זה מה שצריך לעשות!אנונימי 21/11/2022 09:56הגב לתגובה זו11 2בארהב העלו, אי אפשר להרחיב פערי ריבית ,האינםלציה בשיא מעל 5% ולא נראה שתרד בחודשיים שלושה הקרובים.עדיף להעלות יותרנמדי ואחכ והוריד מוקדם יותר מאשר לטעות ולקבל עוד התפרצות אינפלציונית.יעחה 0.75%סגור
