החשש הגדול יכול להפוך למציאות עגומה – בסוף שבוע הבא תפרסם חברת דירוג האשראי S&P את דירוג האשראי של ישראל. אחרי שמודי'ס הורידה את תחזית הדירוג, אך השאירה את הדירוג עצמו, הורדה נוספת, גם אם תהיה "רק" בתחזית קדימה, תהיה מכה לכלכלה הישראלית. לא בטוח שזה יהיה בגלל הרפורמה-מהפכה המשפטית, לא בטוח שזה בגלל המחאה, לא חשוב בכלל מי התחיל, מי אשם. אם זה יקרה, זה כבר יגיע לכיס של כולנו, אנחנו נשלם את המחיר.
אז נכון – הכלכלה חלשה לא רק בגלל הריב הפנימי והקרע הנורא, אלא בגלל הכלכלה העולמית, משבר ההייטק, הריבית הגבוהה, האינפלציה, אבל הקרע מאיץ את העניין והופך אותו לאירוע מקומי עם אי וודאות ענקית. אנחנו כבר לא זורמים יחד עם כל העולם עם המשבר, אצלנו הוא חריף הרבה יותר. אגב, במשברים קודמים היינו במצב טוב יותר מיתר העולם - גם במשבר הקורונה וגם במשבר הפיננסי הגדול ב-2008-2009.
חברות דירוג לא אוהבות אי וודאות, זה מקשה עליהן להעריך ולחזות, זה מחייב את האנליסטים לבחור בצד השמרני. מכאן ועד הורדת דירוג או הורדת תחזית קדימה הדרך קצרה.
- כל הכותרות
מודי'ס נזכיר השאירה לפני כשלושה שבועות את דירוג האשראי של ישראל ללא שינוי- A1, אבל, היא שינתה את תחזית הדירוג. במקביל לדירוג עצמו, חברות הדירוג מספקות תחזית – כיוון לאן הדירוג הולך. הדירוג הקודם היה חיובי, כלומר, יש סיכוי שבהמשך הדירוג יעלה. בעדכון הכלכלנים הורידו את תחזית הדירוג ליציבה. כלומר, לא צפוי שהדירוג יעלה בטווח הקרוב. אלו לא חדשות גדולות, לא בשורות איוב, זה לא נורא, אבל זה לא נעים.
העניין המהותי בתחזית הוא שהיא מעין דגל צהוב לממשלה - מודי'ס אמרו בצורה ברורה כי הם חוששים מהניסיון החד והמהיר ליישם רפורמה משמעותית ללא קונצזוס רחב שיגבה זאת. מהצד השני, מודי'ס אמרו כי אם בכנסת יגיעו לפתרון, מבלי להעמיק את המתחים בין צדדי המפה הפוליטית, התחזית החיובית להמשך תחזור.
בשבוע הבא S&P, שמדרגת את החוב של ישראל ב-AA- עם תחזית דירוג יציבה, עלולה להביט על הנתונים הכלכליים שלנו ולראות שאנחנו לא עומדים בגירעון, ההיפך אנחנו רחוקים מגירעון של 1%. הכנסות המדינה ממסים רחוקות ב-3%-5% מהתחזית והפער רק הולך ומתגבר, יהיה לא פשוט להעביר את התקציב וייתכן מאוד שתהיה חריגה. הנתונים האלו לבדם מערערים את הדירוג, תשפכו על זה גם את המחלוקות הפנימיות, רפורמה-מהפכה ומחאות ותקבלו מתכון להורדת תחזית דירוג.
הורדת תחזית הדירוג מיציב לשלילי אומרת בעצם שבהמשך חברת הדירוג סבורה שתהיה ירידת דירוג. זה כבר יותר מסתם "לא נורא". זה מתקרב לנורא בעיקר בגלל שמדובר כבר בשתי חברות דירוג שעושות זאת ומכיוון שלא רואים באופק פתרון או חילוץ ממצב הפלונטר המדיני-משפטי, גם מריב האחים הקשה וגם מהבעיות הכלכליות. ההיפך – יושבים הכלכלנים של S&P ומבינים שהפירמה הזו שקוראים לה ישראל מתנהלת בלי בכירים, בלי מבנה, הבלגן חוגג ואין סמנכ"ל כספים ומנכ"ל בראש הפירמידה שחשוב להם איך נראים הדוחות הכספיים.
שורה של מינויים בכירים באוצר, ברשות המסים ובמשרדים הכלכליים, ממתינים, אין מינויים, יש סחבת. ככה לא בונים אמון מול חברות הדירוג. אז אפשר להגיד – "הם לא יקבעו לנו מה לעשות", אבל שלא יבכו אחר כך שהדירוג יירד ושהחוב יישא ריבית גבוהה יותר. הדירוג של החוב משפיע על הריבית שהמדינה משלמת. דירוג נמוך יותר משמע ריבית גבוהה יותר בגיוסים הבאים - זה הרבה מיליארדים שבסוף מתגלגלים לתקציב המדינה ואז אלינו – הציבור. כולנו משלמים על זה.
הדירוג אולי בסכנה, אבל תחזית הסיכון בסכנה ענקית
כשמסתכלים עד כמה שאפשר אובייקטיבית מסביב - על הדירוגים של S&P, על הדירוג של ישראל ועל מצבנו כיום, סביר שתהיה ירידה בתחזית הדירוג, לא בדירוג עצמו אבל כן בתחזית, אם כי גם הדירוג עלול לרדת ואז זה כבר יהיה כואב מאוד.הדירוג הנוכחי מגיע חמישה חודשים אחרי הדירוג הקודם. רק חמישה חודשים אבל זה נראה כאילו מדובר במדינה אחרת. אם זו היתה פירמה נסחרת שהכלכלנים מדרגים הם היו מדברים במונחים של "אזהרת רווח", "הנמכת ציפיות" "אי וודאות". אז הם שפכו מחמאות, מאז כמעט הכל השתנה. כלכלני חברות הדירוג לא יקחו סיכון. הם ישנו את הדירוג, השאלה היחידה, עד כמה זה יהיה כואב.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
28.הורדת דירוגבן 08/05/2023 08:55הגב לתגובה זו1 0הכל קישקושים מדינת ישראל יציבה כלכלית יש לה מאגרי גז שיכולים לספק גז לכל העולם מבחינת ההייטק שהיה הקטר המוביל יש הרעה עולמית ולא רק בארץסגור
-
27.חברות הדירוג בהטיה פוליטיתחוקר 05/05/2023 09:20הגב לתגובה זו1 1לפי מחקר של אוני' שיקאגו, פקידי חברות הדירוג מושפעים מדעותיהם הפוליטיות האישיות ומאיך שהתקשורת מציגה את הנתונים. השמאל ששולט כאן בסדר היום ובתקשורת גורם לכל הכאוס הזה!סגור
-
26.רציתם למחות נגד הרפורמה? עשיתם BDS למדינה.רמזי 04/05/2023 21:39הגב לתגובה זו1 3ההיסטוריה תזכור את ניסיון ההפיכה הזהסגור
-
25.הורדת דירוג אינה מפתיעהאז'ובל 04/05/2023 09:22הגב לתגובה זו6 0המדינה נמצאת בסחרחורת כללית, בכל המישורים כולל הפוליטי וסכנת דמוקרטית מהותית, אינפלציה , ממשלה ואוצר לא מתפקדים, בקיצור הורדת דירוג הגיונית.סגור
-
24.הימין מאשים את השמאל, התקשורת וכל מי שרק אפשרמני 03/05/2023 21:53הגב לתגובה זו14 2רק את עצמו שכח. בושה.סגור
- טען עוד
-
23.נתניהוכל עוד 03/05/2023 17:54הגב לתגובה זו6 3תחזית הדירוג תרד ועוד איך,את כל אשר השיג יחזיר כמו במקרה בן הדוד,מודי'ס רמזו הבאים אחריהם יחתכו ללא רחם...כפי שמתבקשסגור
-
22.בורסהיוסי 03/05/2023 13:00הגב לתגובה זו1 3הבורסה תרד???יעשו הפוךבע"ה הכל יעלה,,,,,הבורסה תעוף לשמיים בעוד 25% בקל!!!סגור
-
השם עוזר,,,,,אכן 03/05/2023 17:55הגב לתגובה זו0 0לפןטין ןדןמיוסגור
-
21.השמאל משכנע את חברות הדירוג לפגוע בישראל (ל"ת)דודו 03/05/2023 09:50הגב לתגובה זו14 25סגור
-
ביביסט מצוי , "הימין " מנהל" את המדינהעזרא 04/05/2023 09:27הגב לתגובה זו6 0איך השמאל משפיע? את המדינה מנהל ימין מלא מלא ולא שמאל. באוצר יושב סמוטריץ, בכלכלה ברקת, רגב בתחבורה,מספיק להאשים את השמאל אפילו ביביסט מבין שזה שקר!סגור
-
מינושטויות 03/05/2023 17:56הגב לתגובה זו6 1"שר אוצר" זה כל הסיפור,מצטרף לשקרי נתניהו שהעולם כבר לא קונהסגור
-
תמשיך להסית ולשקר….מיכאל 03/05/2023 13:10הגב לתגובה זו7 0נראה לך שחברות הדירוג מקשיבות למישהו פה? הן עושות הערכות עצמאיות. אם באמת אכפת ךלך מישראל, תפסיק לצעוק על ״השמאל״ הלא קיים ודרוש מהאנשים שלהם הצבעת להקשיב למומחים ולהפסיק את הטירוף….סגור
-
רץ להתחנןנתניהו 03/05/2023 18:00הגב לתגובה זו2 0שלא יורידו דרוג,ואכן זה יקרה בכל מקרה,הלכנו רחוק מידי והתהום קרובהסגור
-
20.זה רק אני או שלפי הכתבה אני הייתי מוריד דירוג (ל"ת)רונן 03/05/2023 09:14הגב לתגובה זו2 1סגור
-
19.ושוב התשקורת תשלםא 03/05/2023 08:36הגב לתגובה זו6 6כמו ב"מחאה החברתית", התשקורת פימםמה וניפחה אותה, נוצרו הפסדים לחברות והדבר הראשון שהן עשו זה צמצום הפרסום באותה תשקורת ואותם כתבים שפימפמו את ה"מחאה החברתית" נאלצו לקצץ עשרות אחוזים בשכר שלהם. כשזה קרה, הפסיק הסיקור והמחאה נגמרה בבת אחת. כך גם הפעם..הראשונים לשלם את המחיר יהיו אותם כתבים ואותה תשקורת.סגור
-
תהרוגאל 03/05/2023 18:01הגב לתגובה זו3 1את השליח אנחנו לא ביוון העתיקהסגור
-
18.הערבים לא יכולים עלנו במלחמות אז תורמים כספים להפגנותאזרח ישר 03/05/2023 08:03הגב לתגובה זו29 21ושמאלנים והבוגדים משתפים אתם פעולה. אין להם בעיה שיוציאו להם עין, העיקר שלצד השני יוציאו שתיים.סגור
-
מהרסיך ומחריביך ממך יצאו (ל"ת)תומר 03/05/2023 09:20הגב לתגובה זו6 3סגור
-
17.נוווו סמוטפיץ', מה אתה אומר? אולי כל זאת לפתוח תעניים ולהתעשת !? (ל"ת)נווו 03/05/2023 07:58הגב לתגובה זו9 15סגור
-
לא תודהתומר 03/05/2023 09:19הגב לתגובה זו2 2דמוגרפיה ואז תהיה כאן דמוקרטיה אמיתיתסגור
-
16.טוב מאוד (ל"ת)אני בעד 03/05/2023 07:47הגב לתגובה זו0 5סגור
-
15.משלמים 0000000000000000000000 מיסים למדינה . (ל"ת)58% מאזרחי ישראל 03/05/2023 07:15הגב לתגובה זו3 4סגור
-
ונכנסים לכלא מתישהו (ל"ת)תומר 03/05/2023 09:20הגב לתגובה זו1 0סגור
-
שנבין, אתה בעד מס גולגולת? בגלל שמס צריכה כולם משלמים (ל"ת)חיים 03/05/2023 09:17הגב לתגובה זו1 0סגור
-
14.18.8.2022....משרד האוצר 03/05/2023 06:47הגב לתגובה זו5 16" סך הנזקים כל שנה לציבור משלמי המיסים מבני הישיבות והמתנחלים 165 מיליארד "סגור
-
13.75 שנות שוד אלים של הציבור העובד והיצרני הסתיים . (ל"ת)זה נ י ג מ ר ! 03/05/2023 06:46הגב לתגובה זו9 0סגור
-
12.מודיס הורידה את הדירוג לצרפת לפני שבועיים בגלל הפגנות (ל"ת)אריה 03/05/2023 01:11הגב לתגובה זו6 5סגור
-
11.ממשלת חדלי אישים (ל"ת)דודו 02/05/2023 23:45הגב לתגובה זו7 8סגור
-
10.תקחו מהזקנים ותתנו לחרדים וליו"ש פטור מחשמל ארנונה מיס (ל"ת)אליאב 02/05/2023 22:46הגב לתגובה זו12 13סגור
-
יהודי אנטישמי?... (ל"ת)אור 03/05/2023 00:06הגב לתגובה זו3 4סגור
-
9.הכל בגלל ההססנות של הממשלה...לא משנה 02/05/2023 22:44הגב לתגובה זו57 27היה צריך להעביר את הרפורמה של יריב לוין כמו שהיא בלי לפחד ובלי להסס.המחאות שמתקיימות הן ללא קשר לרפורמה אלא נגד ממשלת ימין ואם היו רואים ממשלה נחושה שלא מגמגמת אז גם המחאות היו מתפוגגות כי היו מבינים שאין בהן תועלת.זו האמת והיא די עצובה.עצוב שכך מתנהל הימין כשסוף כל סוף יש מצב של ימין מלא.סגור
-
קראת מה שכתבת לפני ששלחת?מצביע ליכוד 02/05/2023 23:52הגב לתגובה זו7 8אפשר להעביר חוקים מבלי לשים פס על אחינו, ה"שמאלנים"סגור
-
8.לא מענייןמשה 02/05/2023 22:10הגב לתגובה זו10 16מורידים מעלים. כמה מזה מגיע אלינו האזרחים הפשוטים ? שום דבר.סגור
-
7.הלוואי, סוף סוף נתפטר מהקישקוש הזהמבין2 02/05/2023 21:59הגב לתגובה זו20 15לא צריכה להיות לזה השפעה גדולה, אג"ח ישראלי נמצא אצל קרנות פנסיה ישראליות ולא אמריקאיות. לא נראה שקרנות הפנסיה ימכרו בסיטונאות.סגור
-
וואו - איזה חוסר הבנהלאוניד 02/05/2023 23:56הגב לתגובה זו7 6דירוג אשראי כשמו כן הוא משפיע על ריביות שמדינה וגופים הקשורים במדינה יכולים לקבל ממלווים. ריביות גבוהות יותר מקשים על גיוס חוב ומשפיעים לרעה על פעילות כלכלית. זה משפיע בכל הגזרות וכמובן מתגלגל לצרכן.סגור
-
6.בינתיים המעוף סוגר פעריםצבי 02/05/2023 21:55הגב לתגובה זו22 12עלה היום למרות ירידות באירופה ובארה"ב. המבחן בימים הקרובים.סגור
-
עוד מעט תראה מה הוא סוגריוני 03/05/2023 07:54הגב לתגובה זו3 21500.. תחזיק חזק .. כי הסגירה תהיה כל כך חזקה כמו דלת שנסגרת על הראשסגור
-
5.ממשיכים בהרס המדינה הציונית.הליכוד הכריע 02/05/2023 21:24הגב לתגובה זו30 25הם יעזבו את השלטון רק אחרי שישאירו אדמה חרוכה. אין ידים ואין רגלים לממשלה הנכה הזאת, ממשלת חורבן הבית. תוך שנה שנתיים מדינות העולם לא יכירו את ישראל, שתרד לבור תחתית. ההרס והחורבן נמשכים במלוא הקצב. אין ולא יהיו הסכמות, והמו"מ הינו למראית עין בלבד. הם נחושים להרוס הכל. מי שהכי ייפגע , הינם אלה שהצביעו עבורם. הם יבינו זאת בדרך הקשה.סגור
-
4.האשמה תהיה על מוציאי דיבת הארץ רעה.על חשש שקר לדיקטטורה (ל"ת)שלמה 02/05/2023 21:20הגב לתגובה זו30 21סגור
-
3.בדירוג הקודםהתשואה עלתה או ירדה עלתה למרות הדירוג נכון המרווח 02/05/2023 21:19הגב לתגובה זו1 1התשואה עלתה או ירדה עלתה למרות הדירוג נכון המרווח עלה אבל כוון התשואות מושפע מגורמים מאקרו !!!!סגור
-
2.חחחחחחחחמה קרה לתשואות מאז הדירוג של מודיס בדקת !!!!כל הול 02/05/2023 21:15הגב לתגובה זו2 5מה קרה לתשואות מאז הדירוג של מודיס בדקת !!!!כל הולם הולך למיתון כי הבנקים המרכזיים עשו כבר את הטעותאבל אתה כנראה יודע רק לכתוב קשקשוסגור
-
1.לביבי ולחבורת ההזיות ש"מנהלים" את המדינהתודה 02/05/2023 21:12הגב לתגובה זו22 40מתביישסגור
