ריבית בנק ישראל תעלה מחר. האם זאת תהיה הפעם האחרונה השנה?

בנק ישראל יעלה מחר את הריבית במשק. ההערכה היא שמדובר בהעלאה של 0.25%, עליה עשירית ברציפות, אך בקרב האנליסטים יש מי שמעריך שהיא תעלה בשיעור גבוה יותר. לפי ההודעה על העלאת הריבית של הבנק באפריל, הריבית צפויה להגיע בסוף 2023 ל־4.75%. מצד אחד, הריבית צפויה לרמה הזאת כבר עכשיו, בעיקר בעקבות פרסום מדד המחירים לצרכן שעלה השבוע ונמצא על קצב שנתי של 5%. מצד שני, ייתכן וזו תהיה ההעלאה האחרונה השנה. מטרת העל של הבנק היא כמובן הורדת מחירי המזון, שלא מפסיקים לטפס. מצד שני, העלאה נוספת עלולה לייקר עוד יותר את מחירי השכירות, שנמצאים בשיא של כל הזמנים.

מי שנושאים בנטל הם בעיקר נוטלי המשכנתאות. הם ראו את הריבית שלהם מזנקת ב-1,500 שקל השנה. הסיבה לזינוק הגדול היא העובדה שמחירי הדיור עלו והמשכנתא הממוצעת עלתה. כיום היא עומדת על כמעט מיליון שקל, אך עשרות אלפי זוגות נטלו הלוואה בשיעור גדול יותר ואף כפול, כך שההחזר החודשי עמד על יותר מ-2,000 שקל. ההחזר מורכב בעיקר מהריבית, אבל גם מהמדד, שלא מפסיק לעלות. השילוב הזה הוא קטלני וזוגות רבים נמצאים תחת סיכון גבוה משום שכושר ההחזר שלהם הולך ויורד ככל שהתשלום החודשי עולה. על פי ההערכות, לאחר העלאת ריבית נוספת כ-40% מהמשכנתאות יהיו תחת הגדרת סיכון. בעקבות כך, נוצרה תופעה חדשה בשוק - מצמצמי דיור - כאלה שלא יכולים לעמוד בהחזרים, מוכרים את ביתם ורוכשים בית קטן יותר, או בית דומה באזור פריפריאלי. אין ספק, לאור ההעלאה האגרסיבית של הריבית הצפי היה שהמחירים יבלמו מהר יותר. אבל דברים לא עובדים מהר כל כך. התגובה להעלאת הריבית לוקחת זמן. יכול להיות שבנק ישראל יחליט לעצור כאן ולראות מה מצב המשק. אם בעוד כמה חודשים לא תהיה תגובה, הוא לא יהסס להעלות אותה שוב. רק לפני כשבוע קיבלנו את הדיווח של הלמ"ס בעניין שיעור האבטלה. השיעור, מנוכה עונתיות, עומד על 3.6% לעומת 3.8% במרץ. שיעור התעסוקה ואחוז ההשתתפות בכוח העבודה נשארו זהים. כלומר, נתוני האבטלה עדיין נמוכים והיו כאלה גם בתקופה בה הקורונה החלה להיעלם מחיינו. זה מעודד, אבל הציפייה היא שנתוני אבטלה נמוכים יהוו מקור לאופטימיות יתר.

לעליית מחירים ולהחלטת הריבית, כמובן, יש גם השפעה ניכרת על הדולר דולר שקל רציף -0.07% . כשאינפלציה גואה (כלומר, המחירים עולים) הנגיד מעלה ריבית ולכן אנשים משקיעים יותר במכשירים פיננסיים בישראל, כלומר בשקלים ולא בדולרים. הדבר מביא למכירת הדולר ולרכישת שקל. זה עושה דבר פשוט - אמור להוריד את שער הדולר.