ללא שינוי: הריבית במשק נשארה על 4.75% - בנק ישראל צופה העלאה אחת נוספת

בנק ישראל משאיר את הריבית על 4.75% והפעם לא מעלה אותה. אבל השאלה המעניינת יותר היא ההמשך - האם בנק ישראל ימשיך להעלות את הריבית? סביר להניח שכן. בתחזית כעת הוא כותב שהריבית תעמוד בעוד שנה על 4.75/5%. כך כותב הבנק בתחזית שלו: "היתכנות לא מבוטלת להמשך העלאה של הריבית בהחלטות הבאות. ככל שסביבת האינפלציה לא תמשיך להתמתן בהתאם למצופה. תוואי הריבית יקבע בהתאם לנתוני הפעילות והתפתחות האינפלציה, זאת על מנת להמשיך ולתמוך בהשגת יעדי המדיניות". החלטת הריבית הבאה של בנק ישראל תתקבל ב-4 בספטמבר. 

בנק ישראל מעלה את תחזית הצמיחה (התמ"ג) ב-0.5% וזו תעמוד על 3%, אם כי התחזית ל-2024 ירדה ב-0.5%. בבנק צופים שהאבטלה תעלה פחות ותגיע ל-3.7% (שינוי של 0.4% לעומת התחזית הקודמת). בבנק גם מעלים ב-0.4% את תחזית הגירעון וצופים כעת גירעון שנתי של 1.3%. הבנק גם מעלה ל-1.5% את תחזית הגירעון לשנה הבאה (העלאה של חצי אחוז). הבנק גם מוריד את תחזית האינפלציה שלו ל-3.5% בסוף שנת 2023 (הורדה של 0.4%) והתחזית לסוף שנת 2024 עולה מעט ל-2.4% (עליה של 0.1%).

בבנק ישראל שואבים עידוד מכך שהאינפלציה בישראל מתמתנת: "בהסתכלות על 6 החודשים האחרונים, וביתר שאת על 3 החודשים האחרונים, ניתן לראות כי קצב האינפלציה מתמתן, במחירי המוצרים הסחירים והבלתי סחירים. הציפיות והתחזיות לאינפלציה לשנה הראשונה מצויות בתוך היעד, בסביבת הגבול העליון שלו. הציפיות משוק ההון לשנה השנייה ואילך מצויות בתוך תחום היעד".

בהתייחסות לרפורמה המשפטית אומר הבנק המרכזי: "התחזית נערכה על בסיס תרחיש בו המחלוקת סביב שינויי החקיקה לגבי מערכת המשפט מיושבת באופן שאינו משפיע על הפעילות הכלכלית מכאן ואילך. הסיכון המרכזי לתחזית הוא התממשות תרחיש בו שינויים חקיקתיים ומוסדיים ילוו בעלייה בפרמיית הסיכון של המדינה והמשך הפיחות של השקל, בפגיעה ביצוא, ובירידות בהשקעות המקומיות ובביקוש לצריכה פרטית. בתחזית אפריל, פורסמה הערכה כמותית לתרחיש זה".  

ירון: "בהחלט ייתכן שהריבית תמשיך לעלות. הפיחות במט"ח תרם 1-1.5% לאינפלציה"

• חסמי הכניסה להיי-טק והפריון הנמוך: מה האתגרים המרכזיים של המשק?
• בנק ישראל דורש מהבנקים להקל על הלקוחות: מתווה חדש לשנים 2025-2026

"בחצי השנה האחרונה חווינו פיחות עודף בשקל שנובע מגורמים מקומיים שאינו נובע מהשינויים במט"ח בשנים האחרונים. הערכות שמרניות מעריכות שזה תרם 1-1.5% לאינפלציה. ככל שזה יימשך ייתכן שתידרש מדיניות מוניטרית מרסנת עוד יותר. הנתונים מאפשרים לנו לקחת נשימה אבל צריך לזכור שיש חוסר ודאות, ואם זה יתממש בהחלט ייתכן שנצטרך להעלות את הריבית עוד יותר" - כלומר לעוד העלאות ריבית.

"אין ספק שנושא שער החליפין הוא אחד הסיכונים לתחזית ולהתכנסות חזרה ליעד האינפלציה. כרגע השוק מתפקד, אין כשלים ולכן אנחנו לא נוהגים להתערב. ככל שיהיו שינויים בנושא כשל שוק או אחרים יש לנו ארגז כלים נוסף" הוסיף ירון.

כהונתו של פרופ' אמיר ירון כנגיד בנק ישראל צפויה להסתיים לקראת סוף השנה, והוא אומר היום שיודיע על המשך דרכו, האם ירצה להמשיך בתפקידו או לא בסביבת החגים. מדובר בסיכון למשק ובפרט לשוק המט"ח - שעוד לא ממש מדברים עליו. על פניו, נדמה שראש הממשלה בנימין נתניהו לא מעוניין בהמשך כהונתו של ירון לקדנציה נוספת. השאלה מי יהיה המחליף שלו - אם ימונה אדם שייחשב כ"יס-מן" זו עלולה להיות פגיעה בשווקים. 

• "אין מדינה קרובה יותר לארה"ב מישראל; יהיו דיונים על גובה המכסים, אבל טראמפ הטיל מכסים על כולם"
• "ישראל יכולה ליהנות ממלחמת הסחר; לקחנו צעד אחורה מארה"ב"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

נציין שגם הפד', הבנק המרכזי האמריקאי לקח הפוגה מהעלאות הריבית בפגישתו האחרונה אבל גם הוא מעריך העלאת ריבית של עוד חצי אחוז. בבנק ישראל מאמינים 

מדובר בהפסקה ראשונה בהעלאות הריבית מאז החל בנק ישראל להעלות את הריבית במשק לפני שנה. המשקיעים בבורסה לא היו בטוחים מה יעשה בנק ישראל, למרות שרוב הכלכלנים הניחו שהפעם הריבית לא תעלה, והמסחר בבורסה היום התנהל ברובו סביב המעבר מירידות קלות לעליות קלות. גם המסחר במטבע חוץ התנהל עם שינויי כיוון - שער הדולר עלה בתחילת היום ב-0.2% ואז עבר לירידות של 0.3% ולבסוף חזר להיות יציב. שער הדולר היציג  דולר ארה"ב נקבע היום על 3.71 שקלים וכעת שער הדולר הרציף יורד קלות דולר רציף (השקל מתחזק).