הכסף של הזרים בישראל אחראי לרבע מההשקעה במשק, ואיפה ממשלות ישראל?
ביום-יום, כשאנשים מדברים על השקעות, הם בדרך כלל מתכוונים לקנייה של תוכניות חסכון מסוגים שונים, או לרכישה של נכסים פיננסיים, למשל, מניות או אג"ח. אבל כשמדברים על סך ההשקעות שבוצעו בישראל בתקופה מסוימת, הכוונה היא להשקעות בציוד, מבנים ומלאי. מה שאנשים פרטיים מכנים "השקעות" בדרך כלל מכונה בחשבונאות הלאומית "חסכון." ההשקעה היחידה שמשק בית פרטי יכול לבצע היא בנייה של בית חדש. את כל שאר ההשקעות במשק, מבצעות פירמות (חברות).
סוג אחר של השקעה שמתבצעת במשק היא ייצוא. ייצוא הוא השקעה מכיוון שהשקעה היא ויתור על צריכה עכשיו בשביל להגדיל צריכה בעתיד. כאשר תושבי המדינה מייצאים מוצרים לחו"ל הם מוותרים על משאבים שבהם היה ניתן להשתמש בישראל ושולחים אותם לחו"ל. הם עושים את זה כדי שהתמורה תאפשר בעתיד לייבא מחו"ל. מהסיבה הזאת, ייבוא הוא השקעה שלילית – אנחנו מגדילים צריכה עכשיו, במחיר של הקטנת היכולת שלנו לרכוש מוצרי ייבוא מחו"ל בעתיד.
לכן, סך ההשקעה במשק הוא הסכום של ההשקעות המקומיות בישראל ושל עודף הייצוא. תרשים 1 מתאר את השינויים בהשקעה הגולמית בישראל (קו כחול) ובעודף הייצוא (קו אדום מקווקו), במחירים קבועים, בין שנת 2000 ל- 2022. אפשר לראות שההשקעות במשק גדלו בצורה די עקבית מאז 2004. המשברים של 2008 והקורונה אמנם הביאו להאטה בהשקעות, אבל ההשפעה שלהם הייתה זמנית, והיא תוקנה בתוך זמן קצר. עודף הייצוא של ישראל, הוא די יציב מאז שנת 2010, ואפילו במגמת ירידה.
השקעה גולמית ועודף ייצוא במיליוני שקל (מחירי 2015). מקור: למ"ס
- כל הכותרות
כאשר מסתכלים בתוך ההשקעות, מקבלים שבנייה למגורים מהווה בין 24% ל- 30% מסך ההשקעות. עוד כ-21% מההשקעות מהווים השקעות בציוד ובכלי תחבורה. היתר זה בנייה שלא למגורים, השקעות בענפי הטכנולוגיה, השקעות בקניין רוחני, ועוד.
בשנים שאחרי הקמת המדינה, לממשלה היה חלק משמעותי בכלל ההשקעות שנעשו בישראל. אבל כיום, החלק של הממשלה בהשקעות הוא קטן יחסית. בשנת 2022 הממשלה השקיעה כ-44 מיליארד שקל במה שהיא הגדירה כתשתיות (מעט פחות מ- 10% מתקציב המדינה). בנוסף, המדינה השקיעה סכומים נוספים שיכולים להיחשב כהשקעה (כמו בניית כיתות לימוד). אבל גם אחרי שלוקחים את הסכומים הללו בחשבון, ההוצאות של הממשלה על השקעות מהוות רק כ-10% מסך ההשקעות הגולמיות במשק.
מקור נוסף להשקעות הוא משקיעים מחו"ל. נהוג להבדיל בין השקעות זרות ישירות (FDI) לבין השקעות תיק/השקעות אחרות. השקעות זרות ישירות הן רק השקעות שבהן משקיע זר רוכש לפחות 10% מהבעלות בחברה. הסיבה שבגללה מבדילים בין השקעות זרות ישירות להשקעות אחרות היא ניסיון לכמת אילו השקעות נכנסות טומנות בחובן גם תרומה להרחבת הפעילות הכלכלית ולקידום הפריון באמצעות השפעה על אופן הניהול, העברת המידע, הגדלת הון יצרני וכדומה. השקעות שבהן משקיעים מחו"ל רוכשים לפחות 10% מהבעלות הן השקעות שבהן המשקיע הזר לוקח לעצמו את זכויות הניהול, והן מהוות התחייבות של המשקיע להישאר לטווח ארוך יחסית.
תרשים 2 מראה את כמות ההשקעות הזרות הישירות בישראל כאחוז מהתוצר בין שנת 2000 ל- 2022. ניתן לראות שההשקעות הזרות בישראל היו במגמת עלייה במהלך חלק גדול משנות ה- 2000, אבל בשנים האחרונות הן התייצבו על 5% - 6% אחוזי תוצר. כלומר השקעות ישירות מחו"ל מממנות כרבע מההשקעות בישראל.
השקעות זרות בישראל, כאחוז מהתוצר. מקור: הבנק העולמי
למרות התרומה של המשקיעים הזרים, ב-20 השנים האחרונות, לפחות, סך ההשקעות בישראל, כאחוז מהתוצר, נמוך יותר מאשר הממוצע של המדינות המפותחות. זה למרות שבענפים התחרותיים של המשק, חברות פרטיות משקיעות יותר מאשר המקבילות שלהן בעולם. המשמעות היא שחלק גדול מהמחסור בהשקעות בישראל מגיע בגלל מחסור בהשקעות ממשלתיות. המחסור הזה בולט בעיקר בתחומי התחבורה, האנרגיה, והתקשורת. בתחום התחבורה, מבין מדינות ה- OECD, ישראל מדורגת די קרוב לתחתית בשביעות הרצון מהתחבורה הציבורית וגם באיכות הכבישים, כפי שיודע כל מי שעמד בפקק, ישראל לא מדורגת קרוב לצמרת. בתחום האנרגיה, יש מחסור בהשקעות שלוקחות בחשבון יעדים של איכות סביבה. בתחום התקשורת, ישראל עדיין מפגרת ביחס למדינות המפותחות בפרישה של סיבים אופטיים, וזה חסרון גדול עבור מדינה שמעוניינת להיות אומת הסטרט-אפ.
אלו ההשקעות שנכון להיום הן הנדרשות ביותר במשק, ביחד עם השקעות בהשכלה, כדי לוודא שהעובדים יוכלו לנצל את השיפור בתשתיות. אבל לביצוע של השקעות כאלו, נדרש שהממשלה תציב את ההשקעות בתשתית בראש סדרי העדיפויות.
ד"ר אביחי שניר
אוניברסיטת בר-אילן
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
6.מדינה מפותחת ע"פ הגדרה לא צריכה משקיעים זריםסטטיסטיקאית 16/08/2023 12:30הגב לתגובה זו0 0אם ההשקעה טובה יש בארץ מספיק כסף להשקיע, ואם היא לא טובה אז היא לא צריכה להתקיים. יש בארץ הרבה כסף שרודף אחרי השקעות - יותר מדי להשקעות שיש בארץ עד כדי כך שאנחנו שולחים את קרנות הפנסיה לחפש השקעות בחו"ל. ולגבי עידודים והשקעות של המדינה, יש רק סוג אחד של פרוייקטים שבהם למדינה יש יתרון: חינוך, בריאות, תשתית, השקעות במחקר בסיסי, כל הדברים שלא יתקיימו אם המדינה לא תיקח את הסיכון ותשקיע. כל השאר זה בזבוז תקציבים על שחיתות.סגור
-
5.לא יודע למה אנשים בורחים למסחר בחול אפשר גם בארץ להרווירוברט 15/08/2023 17:30הגב לתגובה זו2 1גם כשהמחזורים נמוכים, הכל עניין של טיימינג ואם אתם יודעים לתפוס את זה - תצליחו. אני בשביל זה עובד עם AI מכונה שעושה חישובים והכל ואני רק לוחץ על כפתור. משלם אלף בחודש ומרוויח 5-6 ביום.. לא יודע למה זה כזה זול האמת.. https://bestoptionsimulator.com/סגור
-
4.הממשלה חייבת להשקיע בבניית מערכת משפט עצמאי וחופשית (ל"ת)SIV 15/08/2023 16:40הגב לתגובה זו3 0סגור
-
3.בישראל הממשלה יודעת רק לגנוב מהאזרחים (ל"ת)יואל 15/08/2023 16:01הגב לתגובה זו2 2סגור
-
2.מאוננים בהתנחלויות ובישיבות וילדינו עובדים ..מאות אלפי פרזיטים 15/08/2023 15:55הגב לתגובה זו3 33 עבודות ומשרתים כל שנה 45 ימי מילואים .סגור
- טען עוד
-
1.אין להתייחס למה שכותבים ומנבאים כל הדוקטורים.פרופסורים ובטחוניסטים.כ.ד 15/08/2023 15:22הגב לתגובה זו2 1ראו התנתקות ראו אוסלו ראו תחזיות כלכליותסגור
-
רק סמוטריץ. (ל"ת)ירושלמית 16/08/2023 14:00הגב לתגובה זו0 0סגור
