בשוק מקווים שהריבית תרד בתחילת 2024, אבל- "היא תרד רק במחצית השניה"

ההחלטה של הנגיד, פרופסור אמיר ירון, להשאיר את הריבית בפעם השניה על כנה אחרי 10 העלאות רצופות - עשויה לסמל שינוי. הנגיד עשוי להעלות את הריבית פעם נוספת השנה, אבל השאלה המרכזית בשוק היא האם תתבצע בחודשים הקרובים הורדה של שיעור הריבית. נכון, עדיין לא ברור האם הנגיד ימשיך בתפקידו ואם ימונה לו מחליף - מי הוא יהיה. ההחלטה, כמובן, עשויה להשפיע על המדיניות.

"תהליך עתיר אי ודאות". מנחם (ביזפורטל)

בינתיים, כלכלן השווקים הראשי של מזרחי טפחות, רונן מנחם, נשאל על ידי ביזפורטל במהלך הוועידה הכלכלית של ישראל מתי לדעתו הריבית תרד. "אני מאמין שהריבית תרד במהלך המחצית השניה של השנה הבאה, זאת בהנחה שנראה את הירידה הצפויה באינפלציה במהלך התקופה הזאת", אמר מנחם.

הוא הוסיף כי "זהו תהליך עתיר אי ודאות. כשם שאיש לא צפה את העלאת הריבית החל מאמצע השנה שעברה, ועד לרמה של 5%, קשה מאוד להעריך גם את העיתוי המדויק שבו הריבית תתחיל לרדת - אבל אנחנו מדברים על אמצע השנה הבאה".

מנחם ציין כי "יש כאן שאלה נוספת - האם הריבית 'תשודר' לציבור והוא יהיה ערוך לקראתה, כי השוק פועל לפי ציפיות, או שהריבית תרד במפתיע, למשל כתוצאה מההאטה כלכלית חדה יותר מהציפייה של בנק ישראל. בהתאם לכך - גם התגובה של השוק".

בהמשך נשאל האם בצל הלחץ של הקבלנים, הורדת ריבית עשויה להוביל להתפרצות ביקושים לרכישת דירות. "זה תהליך. זה קשור לריבית, לביקושים, לסנטימנט בשוק ולהיצע הבניה", אמר. "לצד ההיצע, להתחלות הבניה ולקרקעות יש חשיבות רבה. אני מניח שגם אם הריבית תרד השוק יהיה בעמדת המתנה לראות האם מדובר בתהליך של הורדה או בצעד חד פעמי. ושוב זה חוזר לשאלה מה ישדר בנק ישראל עם אותה הורדת ריבית - האם היא תרד בעקביות או פעם אחת".

על האינפלציה שצפויה לעלות בחודש הקרוב ל-4% אחרי הירידה בחודש יולי (הנתון יתפרסם ביום שישי הקרוב, 15 בספטמבר), זאת בשל נתוני אוגוסט 2022 אמר: "זה בהחלט מטעה, כי זאת ירידה טכנית. לא רק פה, גם בעולם עצמו. האינפלציה תעלה שוב ל-4%, אחרי המדד של אוגוסט בשנה שעברה. היא תישאר שם, ברמה הזאת, מספר חודשים. ירידה אמיתית של האינפלציה כתוצאה מהריבית נראה רק במהלך המחצית השניה של 2024".