הדולר ממשיך להתחזק מול השקל - ישפיע על החלטת הריבית?

למרות העלייה במדד בחודש אוגוסט, האינפלציה נמצאת בירידה. ריבית בנק ישראל עושה את שלה והעליה שראינו נבעה מכך שבחודש אוגוסט בשנה שעברה (שיצא כעת מהמדד השנתי) נרשמה ירידה של 0.3%. הכלכלנים צופים יציבות בחודש הבא שכן המדד של חודש ספטמבר צפוי להיות גם הוא בסביבות 0.2%, כך שהאינפלציה תיוותר ללא שינוי.

הירידה באינפלציה צפויה להתחדש בחודש אוקטובר, שם ייצא מדד גבוה של 0.6% משנה שעברה והמדד שייכנס צפוי להיות נמוך יותר. אז החדשות הטובות הן שהכיוון הכללי של האינפלציה הוא למטה, ולמרות זאת יש את "הפיל בחדר" של נגיד בנק ישראל אמיר ירון - הפיחות של השקל.

מחר (רביעי) תתפרסם החלטת הריבית של הפד', שגם כן צפוי להשאיר את הריבית על כנה, אבל אם יעלה אותה זה כמעט בוודאות ישפיע גם על בנק ישראל. וכמובן שהפיחות בשקל משפיע מאוד גם הוא על החלטת הריבית. למרות שהעלייה בחודש אוגוסט נבעה מהסיבה שבאוגוסט שעבר הייתה ירידה במדד, אבל חלק גדול מהמדד של אוגוסט האחרון היה טיסות לחו"ל - משפחות רבות מנצלים את חודשי הקיץ והחופש הגדול בשביל לטוס עם הילדים, ורוב הנופשים האלה נרכשים בדולר מה שאומר שהישראלים מוציאים יותר שקלים על החופשות שלהם.

בנק ישראל מרגיש את הלחץ שמופעל מצד הדולר דולר שקל רציף -0.7% דולר שקל רציף 3.7 -0.7% בסיס:3.73 פתיחה:0 גבוה:3.73 נמוך:3.7 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . בסיכום הדיונים להחלטת הריבית האחרונה שהתפרסם אתמול, נכתב ש"הוועדה ציינה כי הפיחות בשקל ממשיך להוות גורם משמעותי המעכב את התכנסות האינפלציה חזרה ליעד, הפיחות בשער החליפין בחודשים האחרונים תורם לעליית קצב האינפלציה, ולהתפתחותו בקרוב תהיה השפעה על דינמיקת האינפלציה". 

כמו החופשות בחו"ל, גם רוב גדול מהמוצרים המיובאים נרכשים בדולר, מה שדוחף את החלק הסחיר של המדד למעלה עוד יותר. גם האנליסטים השונים מדברים על הבעיה הזאת, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב כתב: "הסיכונים העיקריים לאינפלציה כוללים את פיחות השקל, שחרור מחיר הדלק, והמשך העלייה החזקה בשכר הממוצע", כמו כן נכתב גם בסקירה השבועים של בנק הפועלים ש"אנו נוטים להעריך, שללא פיחות נוסף הריבית לא תעלה".