הדוחות של פאלו אלטו, צ'קפוינט וסייבראק חשובים מהדוח של מודי'ס

כולם מדברים על הדוח של מודי'ס, אבל האמת היא שצריך לדבר על הדוח של סייברארק, חברת הסייבר הישראלית שחוגגת 10 שנים מאז ההנפקה בול סטריט. צריך גם לדבר על הדוח של צ'ק פוינט הישראלית בשליטת גיל שויד ועל הדוח של פאלו אלטו האמריקאית שנוסדה על ידי ניר צוק הישראלי . נתחיל בסייבראק. 

ביום שלישי הקרוב יתארחו ניר צוק ואודי מוקדי בוועידת ההשקעות של ביזפורטל. בואו לשמוע על עולם הסייבר ולמה הוא מנוע הצמיחה העיקרי של ישראל - לפרטים.

סייברארק קיבלה מתנה מוול סטריט ליום ההולדת - שווי שיא של 10 מיליארד דולר, ובעודנו מראיינים את היו"ר הפעיל, אודי מוקדי שהקים את החברה ב-1999 ולפני כשנה פינה את תפקיד המנכ"ל למאט כהן שהיה סמנכ"ל התפעול בחברה, השווי כבר הגיע ל-11 מיליארד דולר.

גיל שויד, אודי מוקדי וניר צוק; קרדיט: יחצ, ביל מקארתי, JL Watkins

במודי'ס הצביעו והדגישו את הסיכונים לכלכלה המקומית. הכלכלנים של חברת הדירוג אפילו גילמו בתחזית-אופק הדירוג מלחמה בצפון. זה בהחלט ייתכן, למרות שהכלכלנים המקומיים לרבות בבנק ישראל ובאוצר, לא מספקים תרחישים כלכליים תחת הנחת מלחמה בצפון. למה? אולי כדי לא להפחיד, אולי כי הם לא מאמינים בזה, אבל התפקיד של מעריכים וכלכלנים הוא לספק הסתברות לכל תחזית וממנה לגזור את תוחלת התחזית. זה לא נעשה.

הדוח של מודי'ס היה חמור, אבל לא מאוד מפתיע. השווקים ציפו להורדת תחזית. מה שהפתיע היה אופק הדירוג והטון. החשש מהמשך הורדת דירוג. אבל רגע לפני שהדוח של מודי'ס התפרסם, התפרסם הדוח של סייברארק והוא מבטא עוצמה ישראלית - ההייטק הישראלי חזק, הסייבר הישראלי חזק מאוד, הצמיחה נמשכת, גיוס העובדים נמשך, השיאים נשברים.

אפשר לקרוא את הדוח של מודי'ס ולהיכנס למקלט, אבל אני מעדיף את הדוח של סייברארק, כי כמו סייברארק יש לנו עוד 6-7 חברות (בסייבר ובטכנולוגיה בכלל) ויש לנו עשרות קטנות יותר בשוויים של מעל מיליארד, ויש לנו מאות רבות של חברות בשווי של מאות מיליוני דולרים.

ואם נתייחס לסייבר - יש לנו את צ'ק פוינט של גיל שויד שנושקת לשווי של 20 מיליארד דולר ויש לנו את פאלו אלטו של ניר צוק שכבר ב-114 מיליארד דולר. פאלו אלטו היא אומנם חברה אמריקאית אבל יש לה מרכז ישראלי מאוד גדול והיא רוכשת מדי שנה 2-3 חברות מקומיות. 

יש לנו גם את סנטינל וואן בשווי של 8 מיליארד דולר, שפועלת באחד הסגמנטים הצומחים בסייבר וצומחת בשיעורים נדירים. המספרים האלו לא נתפסים והם מגיעים מסביבה תומכת לסייבר - מהצבא, דרך תמיכה של אנג'לים וקרנות הון סיכון, דרך הידע העשיר בתעשייה, הניסיון רב השנים, היזמות, וכל זה יכול לייצר כאן את החברות הבאות שלא יסתפקו ב-10 מיליארד דולר אלא יכולות גם להגיע ל-100 מיליארד דולר. ישראל היא חלוצה בתחום והיא עדיין המובילה. ומה שיפה בתחום הזה - שהוא לא מתכוון לעצור. זה לא גימיק, זה לא הייפ, זה צומח משנה לשנה, ועדיין יש המון לאן לצמוח.
 

חברות הסייבר ימשיכו לצמוח

חברות הסייבר בפרט והחברות הטכנולוגיות בכלל ימשיכו צמוח, לחזק את הכלכלה, גם בתקופות קשות של משברים חברתיים, פוליטיים וביטחוניים. העתיד לוט בערפל, אבל ההיסטוריה ידועה והיא חוזרת על עצמה. כל גאות בוול סטריט הצמיחה עשרות חברות ישראליות שגייסו שם. בתקופת הדוט.קום, חברות ישראליות גייסו לפי שווי של 300-400 מיליון דולר ואמרנו וואוו. ב-2021-2021 חברות גייסו בשווי של 5 מיליארד דולר וקצת התרגלנו.

מכפיל הכוח של הטכנולוגיה עם דגש על סייבר הוא ענק. הוא יכול להתמודד עם מלחמה בחוץ (מלחמה בבית זה כבר עניין אחר). הוא מתמודד טוב עם הדוח של מודי'ס. הכלכלה המקומית חזקה וצפויה להמשיך להיות חזקה כי הנאסד"ק חזר בשנה האחרונה לעלות ולמרות החששות, ההייטק המקומי בכיוון מעלה. ההייטק המקומי הוא הקטר, הסייבר בחזית. כל מה שישראל צריכה כדי שתהיה שנה כלכלית טובה זה כמה הנפקות בוול סטריט, כמה אקזיטים והתמונה מתהפכת. אפילו אקזיט אחד גדול מסדר אותנו. אנחנו עכשיו עדיין נהנים מגל ההנפקות של 2020-2021 שהפך 10-20אלף איש למסודרים. נכון, האופציות התכווצו ועדיין אלו המספרים. אלמלא הנפילות אחרי ההנפקה, היו כאן 50-70 אלף אנשים מסודרים מאוד כלכלית.

האם לא ברור שמתישהו זה יחזור? האם לא ברור שמה שגיל שויד, אודי מוקדי ושורה של מנכ"לים אומרים על כוח האדם המקומי ועל הכיוון החיובי קדימה, מספק? גם הנגיד פרופ' אמיר ירון פרסם התייחסו לדוח מודי'ס ובעצם אמר הבוקר שהכלכלה במקום טוב.

נכון, יש משבר ביטחוני שאגב הוא הזדמנות לתעשייה הביטחונית; יש גם משבר פנימי עמוק ומפחיד מאוד, אבל יש כאן גם טכנולוגיה שצפויה לפרוץ. מנוע הצמיחה של העולם הוא הטכנולוגיה. תורידו את 7 המופלאות מהמדדים ומהמספרים של הכלכלות ותקבלו עולם קפוא. כולם מבינים שיהיו עליות וירידות אבל המהפכה הטכנולוגית בעיצומה. זאת הזדמנות אדירה לישראל שיש בה מרכיב גדול של עובדי טכנולוגיה ביחס לממוצע העולמי. 

ההזדמנות הזו מגיעה משני מקומות - הזדמנות להקים חברות גדולות. שויד עשה זאת, גם ניר צוק כמובן וגם מוקדי שטוען שאין לו כוונה להימכר אלא לגדול ולהישאר עצמאי. 

הדבר השני הוא אקזיטים. חברות ענק בעולם, גם 7 המופלאות וגם ענקיות אחרות מחפשות צמיחה. הן חייבות לצמוח כי השוק מתמחר אותן כך. כדי לצמוח הן גם רוכשות. הן משתמשות במזומנים ובמטבע שלהן - מחיר המניה. הנאסד"ק נושק לשיא, חלק גדול מחברות הטכנולוגיה בשיא, זה אומר שגם ההצעות שהם יספקו לחברות הישראליות יהיו גבוהות.
 

סייברארק - חברה ישראלית גאה

מוקדי נמצא בארה"ב, סייברארק היא חברה גלובלית, אבל כששואלים אותו אם מדובר על חברה ישראלית - הוא מיד אומר בגאווה שכן. המרכז בישראל הוא גדול והוא גדל באופן שוטף. ישראל היא הבסיס. מעל 100 עובדים יגויסו השנה בארץ. הוא מעריך מאוד את כוח האדם המקומי, את התכונות הישראליות, והוא סבור שהניסיון המעשי בצבא ובתעשייה נותן לישראלים ערך מוסף גדול.

סייברארק של מוקדי תצמח השנה בכ-25% לכ-925 מיליון שקל ושיעור הצמיחה בעלייה לעומת שנה הבאה. צמיחה של 20% ומעלה בשנים הבאות היא בהחלט סבירה וזה מבטא את הפוטנציאל של הסייבר - למרות שזה שוק של 20-30 שנה (תלוי בסגמנט) הוא רק מגדיל צמיחה. וכאן טמונה ההבטחה לעתיד. בצמיחה. בישראל יש מאות רבות של חברות סייבר בשלבים שונים. הן בחלקן נשענות על הצבא והתעשייה שהתפתחה כאן - הן קרקע נוחה לרכישות, לאקזיטים, לכסף גדול, לכספים שמניעים את הכלכלה. 
 

צ'ק פוינט - גם היא בשיא

גיל שויד הוא האבא של הסייבר המקומי. שויד הקים את צ'ק פוינט לפני 31 שנה וצפוי עוד שנה לעבור להיות יו"ר פעיל. בשוק מפקפקים ביכולת שלו לתת מרחב למנכ"ל העתידי, אבל הוא נשמע נחוש לעבור לשלב הבא. מנכ"ל חדש עשוי להיות יותר קשוב לשוול סטריט. שויד יצר חברה לתפארת ובסיס לקוחות נאמן, אבל ראש פיננסי יותר היה רוכש וממזג ומוכר יותר לאותם לקוחות. צ'ק פוינט יכולה להיות חברה הרבה יותר גדולה. חברה ישראלית יותר גדולה.
 

ניר צוק - המצליח מכולם

שויד הוא השמרן, מוקדי הוא כנראה המנהל, ניר צוק הוא היזם. אחרי שהיה בצ'ק פוינט ויזם חברות שהצליחו הוא הקים את פאלו אלטו. היום הוא משמש ה-CTO של החברה שמובילה את השוק. צוק הוא המצליח מכולם בראייה של וול סטריט - שווייה של פאלו אלטו 114 מיליארד דולר, הרבה מעל כל המתחרות. וזה אומר די הרבה - כדי להגיע למעלה, חייבים ליזום כל הזמן, לרכוש, להתרחב. נכון, זה לא מבטיח הצלחה. יש רכישות כושלות, ובעיתות של חולשה עדיף לפעמים להתכנס ולפתח את העסק מבפנים, אבל בראייה היסטורית, התחום הזה כל הזמן צומח, גם בעיתות של חולשה והאטה כלכלית. 

יש לנו עוד המון גיל שויד, ניר  צוק ואודי מוקדי. צעירים בתחילת הדרך, סטארטאפיסטים, יזמים, ויש לנו אקוסיסטם ליצור כאן חברות של 100 מיליארד דולר. כשזה יקרה, אף אחד כבר לא יתרגש מדי מדוח של מודי'ס על הכלכלה המקומית.