מה צפוי במדד המחירים לצרכן לחודש יולי?

בעוד יומיים (חמישי) צפויה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (הלמ"ס) לפרסם את מדדי המחירים לחודש יולי, לאחר שבחודש יוני עלה המדד ב-0.1%.

מה צופים האנליסטים?

הערכות האנליסטים צופות עלייה בטווח של בין 0.4%-0.6% במדד יולי, כאשר יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון צופים עלייה של 0.6%, בטווח העליון של התחזיות. הם צופים עליות בולטות ברכיב פירות וירקות (1%), רכיב המזון (0.8%) ורכיב הדיור (0.7%): "מחירי השכירות האיצו בחודש יוני ומגמה זו צפויה להימשך ככל שמפונים עוברים מבתי מלון לדירות שכורות", כותבים בלידר. "ביולי, הקצב השנתי של הסעיף העיקרי (מחירי השכירות בחוזים מתחדשים) צפוי להאיץ קלות ל-2.7% מ-2.6%".

בלידר צופים גם עליות חדות במחירי הנסיעות לחו"ל ובמחירי ההבראה וההארחה של 5.3% ו-3% בהתאמה.

עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים, מעריך כי תהיה עלייה של כ-0.5% במדד בהובלת מחירי השכירות, הנופש והטיסות. 
 

האם המדד ישפיע על הריבית?

נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון הודיע לאחרונה כי הריבית תרד רק לקראת סוף הרבעון השני בשנה הבאה. זו הערכה שאומנם אכזבה רבים, אבל היא די ריאלית בהינתן אי הוודאות הגדולה שבה ישראל נמצאת. 

המלחמה מייצרת אי וודאות בנדבכים שונים וגם מבחינה כלכלית. הגירעון גדל בצורה משמעותית ולצד הורדת דירוג והעלייה ברייבת החוב, הצורך של הנגיד להתעקש על משמעת פיסקלית עולה. בינתיים, אין התקדמות בהכנסת התקציב ל-2025 ואין מקורות לממן את הגירעון שעלול לעלות דרמטית גם בשנה הבאה, תלוי כמובן בהמשכה של המלחמה.

מנגד, בארה"ב על רקע חששות ממיתון עולים הסיכויים שכבר בספטמבר הריבית תרד ב-0.5% וזה עשוי להביא להורדת ריבית במקומות נוספים בעולם וגם אצלנו. הורדת ריבית בארה"ב בלי הורדה אצלנו עשויה להוביל לביקושים לשקל שמניב תשואה גבוהה יותר מהדולר (הריבית השקלית תהיה משמעותית מכל הדולר) וזה מביא לירידה בשער הדולר ופגיעה ביצואנים. הנגיד לא ירצה לראות פגיעה כזו, הוא כבר השקיע מעל 200 מיליארד דולר ברכישות דולרים כדי לעזור ליצואנים וייתכן שלצד גורמים נוספים שקיימים שתומכים בהורדת הריבית, הוא יחליט להקדים את ההפחתה.
 

הורדת דירוג

המדד צפוי להתפרסם לאחר שאתמול בלילה חברת דירוג האשראי פיץ' (Fitch) החליטה על הורדת דירוג האשראי של ישראל לרמה של A עם תחזית דירוג שלילית מרמה של A+ . זאת על רקע המשך המלחמה בעזה, סיכונים גיאו-פוליטיים מוגברים ופעילות צבאיות בכמה חזיתות. בפיץ' צופים גרעון שנתי של 7.8% 2024, ויחס חוב תוצר שיישאר מעל 70% בטווח הזמן הבינוני.

בחודש יוני עלה מדד המחירים לצרכן עלה  ב-0.1%, בהתאם לצפי המוקדם לעלייה של בין 0%-0.1%. בשנים עשר החודשים האחרונים (יוני 2024 לעומת יוני 2023) עלה מדד המחירים לצרכן ב-2.9%. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: תרבות ובידור שעלה ב-1.2%, דיור שעלה ב-0.5%, מזון ותחזוקת הדירה שעלו ב-0.3%, כל אחד.