האיומים הגיאו-אסטרטגיים ירדו ארבע רמות והקשר לדירוג האשראי של ישראל
הבסת החיזבאללה, הריסת החמאס, השארת איראן ללא יכולת להגן על עצמה ממתקפה ישראלית וחיסול הציר השיעי בסוריה בעקבות השתלטות המורדים הסונים, כמו גם השמדת 80% מהיכולות האסטרטגיות של צבא סוריה (לשעבר) שאיים עלינו פוטנציאלית במשך שנים, הם ארבעה גורמים שהורידו בארבע רמות את האיומים הגיאו-אסטרטגיים על ישראל. בעקבות איבוד הציר השיעי בסוריה וחיתוך צינור החמצן האיראני, חיזבאללה כבר לא יוכל להרים ראש שנים רבות והפחד שלו מהשלטון הסורי החדש ושואף הנקם יטריד אותו הרבה יותר מאשר יוטרד מישראל.
על אלו יש להוסיף את חזרת ההרתעה הישראלית והמושג "כלב משוגע" בתקשורת הערבית בהקשר לישראל (ארחיב על כך בהמשך).
העלאת הדירוג של ישראל בחזרה
השינויים הטקטוניים הללו שכמעט כולם לטובת ישראל והשקט של אחרי המלחמה, יחזירו לפה את אותם משקיעים (בעיקר אירופאים ואסייתיים) שנמנעו מלהשקיע בגללה.
- כל הכותרות
בכל מקרה, המשקיעים הזרים אינם מחכים (ומעולם לא חיכו) לחברות הדירוג וכבר הורידו בפועל באופן דרסטי את פרמיית הסיכון של ישראל בשוקי האג"ח הבינלאומיים. זה יצמצם חזרה את עלות גיוס החוב החיצוני מעתה והלאה. סיום המלחמה בלבנון, קריסת הציר השיעי בסוריה, איראן המצויה בהלם, חמאס הרוס וכנראה (הלוואי) עסקת חטופים ואפילו עלייתו של טראמפ חזרה לשלטון וההשלכות המצוינות שיש לכך על הקשר האסטרטגי עם ארה"ב, מצריך את כל חברות הדירוג הבינלאומיות להתעשת ולהתחיל להעלות חזרה את דירוג האשראי של ישראל.
הדירוג צריך לעלות
חשוב לזכור שהסיבה העיקרית להורדת הדירוג מלכתחילה היתה גיאו-פוליטית ולא כי הפרמטרים של היציבות הפיננסית של ישראל נפגעו במיוחד (הפגיעה הכלכלית בקורונה ב-2020 היתה קשה יותר והדירוג לא השתנה). שיקוף חשוב לכך ולמצבו של המשק ניתן לראות ברווחיות וביציבות הפיננסית יוצאת הדופן של מערכת הבנקאות הישראלית.
יתירה מזו. בשני הגרפים הבאים השוואה היסטורית של פקטור עיקרי וחשוב ביותר בקביעת דירוגי אשראי בינלאומיים וזהו יחס החוב תוצר של המדינה. לנגד עינינו נוכל לראות עד כמה הדירוג הנוכחי, בעיקר של מודיס', מנותק מהמציאות:
הגרף העליון מראה לנו שהפעם האחרונה שישראל דורגה בדירוג של BBB+ היתה ב-1994 כאשר יחס החוב תוצר היה 118%. כיום היחס הוא 68%. על מנת להכניס אותנו לפרופורציות לא רק היסטוריות אלא גם השוואתיות: הממוצע של יחס החוב לתוצר של מדינות ה-OECD עומד על 80%, גבוה בהרבה משלנו. אלו הבדלים תהומיים ביחס לעבר ומשמעותיים ביחס ל-OECD בהווה ועדיין מודיס' לא התבלבלו.
מודיס' גם החליטו להתעלם מיתרות המט"ח ביחס לתוצר בבנק ישראל שהן מהגבוהות בעולם, מהיכולת המוכחת של המשק הישראלי לצאת מהר יותר מכל מדינה אחרת ב-OECD ממשברים כלכליים (גם בקורונה וגם בסאב-פריים), מהרקורד המושלם של ישראל כמדינה שמעולם לא פיגרה בתשלומי חובותיה ועוד.
אני עוסק (בין היתר) בדירוגי אשראי של מדינות כבר מעל 35 שנים. לדעתי הדירוג הנמוך שמודיס' נתנו לנו החמיר איתנו באופן בלתי רגיל וגרם לנו עוול. זו כמובן לא תהיה פעם ראשונה שהם שגו. הטעות הקולוסאלית שלהם במשבר הסאב-פריים זכורה לדיראון. אך היו מקרים נוספים (אנרון ועוד). ראוי כי יתעשתו כעת ו"ילכו לקנוסה", משמע יתקנו מהר את השגיאה הגסה ששגו ובכך פגעו בשמו הטוב של המשק הישראלי ולמעשה גם בשמם שלהם.
צריבה תודעתית והחזרת ההרתעה הישראלית
על 4 הגורמים שציינתי כמשנים לחלוטין את משוואת הסיכונים הגיאו-אסטרטגיים, יש להוסיף את החזרת ההרתעה. אחרי ה-7 לאוקטובר אביגדור קהלני אמר ש"צריך לדבר איתם ערבית, לא יידיש". ואכן עברנו לדבר בשפת האזור. כל העולם הערבי רואה כבר 14 חודשים כיצד ישראל גורסת וכותשת את רצועת עזה ולא מרפה ומזה שלושה חודשים עושה אותו דבר בדרום לבנון, בבקעא ובדאחייה בביירות.
זו צריבה תודעתית ושפה שכל הערבים מבינים היטב. למעשה כל עם בעולם מבין היטב. חשוב לא פחות - כל מנהיג ערבי במרחב מבין שישראל יכולה לחסל אותו, לא משנה היכן הוא מתחבא. לא סתם אסד נמנע מלעזור ישירות לחיזבאללה במלחמה. ישראל איימה שתחסל אותו. בסוף, כידוע, אפילו אצל מנהיגים הכל זה אישי.
יכולות בלבד הן רק חלק מהמשוואה - גם אויב בעל יכולות מאיימות מאד, במידה והוא מורתע, לא ישתמש בפועל ביכולות האלו. בסופו של יום הרתעה חשובה הרבה יותר מיכולות שקיימות בידי האויב. צה"ל הרס והשמיד תוך 72 שעות את רוב היכולות האסטרטגיות של הצבא הסורי וחיסל את מערך ההגנה האווירית שלהם ובתקיפה אחרת גם את מערך ההגנ"א האיראנית. השמיים הפתוחים לחלוטין כעת בפני חה"א הישראלי מביאים חשש כבד ללב האיראנים שמא נחליט לתקוף אותם ו"לגמור את הסיפור".
המערכה בעזה, בלבנון ובסוריה העמידה את ישראל בנקודה בה לא הייתה הרבה שנים - כמעצמה הצבאית החמושה והחזקה של המזה"ת. זה לא אומר שאנחנו מחפשים עוד הרפתקאות - בסה"כ יצאנו כדי להגן עצמנו, על חיינו והיכולת לחיות כאן, כפי שאנו עושים תמיד. אך העולם הערבי וגם האיראנים והטורקים מפרשים זאת אחרת. וטוב שכך. שירגישו מאוימים ככל האפשר ולא יחשבו להתעסק איתנו.
ישראל "כלב משוגע"
בסופו של יום בשכונה הפראית הזו הקרויה המזרח התיכון, היכן שבעקבות אבותינו חצבנו מחדש את ביתנו, אתה צריך שכולם יפחדו ממך. מספר פעמים בחודשים האחרונים פרשנים במדיה הערבית כינו את ישראל "כלב משוגע". חיכיתי זמן רב מתי סוף כל סוף יחזרו ויקראו לנו כך, כי יש לביטוי משמעות מאד חשובה.
כלב בתרבות הערבית והמוסלמית היא חיה שהרוק שלה נחשב לטמא ולכן יש להתרחק ממנה כי היא נחותה ומלוכלכת. אצל חלק מהם קיים חשש אינסטינקטיבי מכלבים הנובע מאותה פרשנות. יש להתרחק כי מדובר בחיה טמאה ולפיכך לא לגדל אותה בבית. הכי חמור אצל הערבים זה להיקרא "כלב משוגע" - זה משהו שיש להתרחק ממנו כמו מאש. מדוע? כי הקונוטציה של כלב משוגע היא שמדובר בכלב חולה כלבת ולכן מסוכן ביותר ובעל התנהגות בלתי צפויה.
משה דיין התווה בזמנו את האסטרטגיה שלדעתו תרחיק את אויבי ישראל: "ישראל צריכה להיות כמו כלב משוגע שמסוכן להתעסק איתו". לכן, ברגע שהעולם הערבי/מוסלמי מתחיל לקרוא לך כלב משוגע, אתה יודע שהם חזרו לפחד ממך.
האיום החדש בסוריה והשלכותיו הכלכליות עלינו
המורדים הסורים הם כריש שבלע לוויתן וכעת צריך לנסות לעכל אותו מבלי להיחנק. זהו אמנם איום צבאי חדש, אך משקלו קטן מאד ביחס לאיומים הגיאו-אסטרטגיים הקודמים שכבר נשברו. לא ניתן להתעלם ממנו - חלק מהמורדים הם ג'יהדיסטים ששונאים מאד את איראן וחיזבאללה אך הם גם שונאי ישראל. אך בקרבם גם רבים אחרים, מורדים דרוזים וכורדים אוהדי ישראל ואפילו מורדים סונים המתגוררים מזרחית לגולן שישראל עזרה להם בעבר רבות מבחינה הומניטרית וצבאית נגד משטר אסד.
בכל מקרה, השלטון החדש יצטרך להתחיל לשקם מדינה שנחשבת להרוסה ביותר כלכלית ופיזית מכל מדינה אחרת, מאז מלחמת העולם השנייה (רצועת עזה מנצחת אותם בהיקף ההרס, אך היא אינה מדינה). ההתמקדות בבניית כוחו השלטוני, בגיוס כספים מהעולם, בשיקום המדינה, בהחזקת השלטון מול קבוצות מורדים אחרות שמעוניינות אף הן בנתחים משלהן, יצמצמו באופן דרמטי את הסיכונים שהם מציבים לישראל, וודאי בשנים הקרובות. לכן המשאבים הצבאיים שישראל תצטרך להפעיל מולם סביר שיהיו נמוכים, וודאי ביחס למצב בו אסד היה נשאר בשלטון ואנו היינו צריכים להמשיך ולהתמודד מול איראן והציר השיעי שבנתה בסוריה.
המשק הישראלי הוא לא הממשלה הישראלית
אל תערבבו בעניין הדירוג של המשק הישראלי את הממשלה. ההשפעות של החלטות הממשלה על המשק, לטוב ולרע - זניחות. הן זניחות כבר שנים רבות וטוב שכך. הממשלה היא בסה"כ נדבך אחד נוסף בתמונה הכלכלית של ישראל ורחוקה מאד מלהיות החשוב מביניהם.
מן הסתם אין כמעט איש מבין קוראי שורות אלו שמאמין ששיטת סמוטריץ' לניהול משרד האוצר "בעזרת השם" היא מספקת או אפילו סבירה. עדיין, ויש לומר זאת, סמוטריץ' הוא בעל קונספט קפיטליסטי מובהק ובכך הוא ונתניהו רואים עין בעין. חלק מהקונספט הזה הוא להתערב כמה שפחות במשק ובכלכלה וטוב שכך. חשוב לציין זאת.
ברור שממשלה, כל ממשלה, יכולה לגרום נזקים בהחלטות כלכליות מזיקות ושגויות. הממשלה הזו שוקלת שיקולים כלכליים שחלקם בעייתיים ומזיקים, בעקבות שיקולים סקטוריאליים צרים, כמו גם אינה מצמצמת את כמות המשרדים המנופחת והבלתי סבירה שלה. עדיין, היכולת של הממשלה להשפיע על המשק הישראלי ולגרום לו נזקים היא קלושה. המשק הישראלי ממשיך לתפקד באופן יוצא דופן גם לאחר 14 חודשי מלחמה (מי היה מאמין) כי זו עוצמתו, וודאי לא עוצמת הממשלה.
משקיעים זרים ומקומיים שהצליחו לעשות את ההפרדה הזו והתעלמו גם מהממשלה וגם מחברות דירוג האשראי, נהנו (נכון לכתיבת שורות אלו), מעליית מדד ת"א 125 ב-48% מהתחתית אותה פגש ב-26 לאוקטובר, היום בו צה"ל נכנס לרצועת עזה ומהתחזקות השקל מול הדולר ב-12% מהשיא של 4.08 שקל לדולר בתחילת המלחמה. הממשלה נותרה אותה ממשלה, המשק אותו משק. הקשר ביניהם - קלוש למדי.
ד"ר אדם רויטר – יו"ר חיסונים פיננסים, יו"ר הדג'וויז, מחבר משותף של הספר "ישראל סיפור הצלחה"
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
19.היפנים מכרו אורמת הנורבגים מכרו בזק (ל"ת)עובדות :הזרים יוצאים 17/12/2024 19:06הגב לתגובה זו0 0סגור
-
18.הגרעון תופח אבל ביבי מפחד מבן גבירמשרדי המורשת והקשקשת 17/12/2024 19:03הגב לתגובה זו0 0הגרעון תופח אבל ביבי מפחד מבן גביר ולכן הוא לא מבטל את משרדי המסורת המורשת והקשקשתסגור
-
17.יחס החוב לתוצר עולה ולכן הדרוג יורדהכיוון מטה 17/12/2024 19:02הגב לתגובה זו1 0יחס החוב לתוצר עולה ולכן הדרוג יורד אגב הגרעון ב2025 ענק ואין שיפור במצבסגור
-
16.יש כאן מלא תגובות ביביסטיות מאיראן (ל"ת)קלבסיאלה 16/12/2024 16:29הגב לתגובה זו1 1סגור
-
15.הכלכלה הישראלית משגשגת תוך כדי מלחמה קשה ההייטק וכו'.דניאל 16/12/2024 14:17הגב לתגובה זו5 1אדם צודק העובדות מדברות במקום שהכלכלה תקרוס בזמן המלחמה הקשה היא פורחת וכעת עם סיומה עוד יותר ולכן המשקיעים הזרים יחזרו כמו דבורים לצוף שבפרח.סגור
- טען עוד
-
14.כלכלת ישראל הונאת פונזי (ל"ת)yaniv15111980@walla.co.il 16/12/2024 09:09הגב לתגובה זו4 22סגור
-
13.בקיצור ולעניין המשיח כבר פהא. מרק 16/12/2024 09:07הגב לתגובה זו6 3עם הכל כל כך טוב אז לא נותר אלה לברך על בואו של המשיח - כאילו שביו"ש אים 2.2 מיליון ערבים, ברצועה אין 2.5 מיליון ערבים, בצפון הארץ אין פרוטקשן מטורף של משפחות פשע ערביות. בביירות טהרן דמשק ובגדד יש לישראל שגרירויות ישראליות. אז נכון המצב לא כל כך נורא (נכון לעכשיו) אבל המציאות לימדה אותנו שכל עוד בעיית ערביי א"י השלמה לא נפתרה הבעייה הבטחונית שמשפיעה על הכלכלים ג"כ לא נפתרה. ואפרופו שפת האידיש הלוואי והיינו חוזרים ומאמצים את חוכמת דוברי האידיש של פעם.סגור
-
12.כלכלן שמדבר כלכלהתענוג 16/12/2024 08:52הגב לתגובה זו23 3ולא מדבר פוליטיקה.. סוף סוףסגור
-
11.מצד שניי 16/12/2024 08:47הגב לתגובה זו50 7יש אנרכיסטים בעלי כח כלכלי, שכל צעד שהממשלה עושה, אצלם זה "הרס הדמוקרטיה" ובשם כך הם מוכנים להביא להרס כלכלי למדינה. אם הם לא בעלי הבית במדינה, מצידם שלא תהא מדינה. כולם זוכרים איך הם פגעו בכלכלה ובבטחון המדינה רק כי לא בא להם טוב ממשלת ימין. העיקר שצועקים ברחובות "דמוקרטיה, דמוקרטיה". שינוי הועדה לבחירת שופטים? הרס הדמוקרטיה, כאילו השיטה היום היא משמיים. פיטור יועמ"שית לעומתית לממשלה? הרס הדמוקרטיה, כאילו לא היתה ממשלת שמאל שפיטרה יועמ"ש שלא עשה את רצון אותה ממשלה. ביטול עילת הסבירות? הרס הדמוקרטיה, לא משנה שזו עילה שבג"צ המציא לעצמו דרך פסיקה ולא דרך חקיקה כראוי במדינה דמוקרטית. הממשלה צריכה להתעשת גם בהיבט הכלכלי ולשים לב, כולל חקירות, לכל נסיון לבצע מניפולציות בשוק ההון בארץ!סגור
-
שכחת את הצד השלישיא-ב 16/12/2024 09:48הגב לתגובה זו0 4בהחלט מסכים שצועקים יותר מעמדה פוליטית ולא באופן עיניני. אבל אל תשכח - אנו סובלים משרים נעדרי יכולת שלא מתאימים לתפקידם ונעדרי יכולת להנהיג בכלל ראש ממשלה שיותרמדי אנשים הגונים ישרי דרך ועתירי נסיון טוענים שהוא מעל בתפקידו ומקדש את צרכיו לפני אלו של המדינה, בריחת הון אנושי וכלכלי, המהירות שבה חברות יכולות לנדוד מכאן הפקרות חוק ההשתמטות . הפגיעה בשכבות החלשות אינה נחשבת כרגע אבל תמיד יתכן שהם יתעוררו בשלב כלשהו וחוץ מלזעוק על קיפוח ידאגו לענינים שלהם.סגור
-
בואו נהיה כניםלרון 16/12/2024 09:41הגב לתגובה זו3 1פעם אחת! הרצל לא תכנן מדינה אלא לאנשי אירופה,והיות ולא היו מספיק מהם התחילו בלית ברירה "לייבא" מוצאים אחרים.....ונסתפק בזה להיום,תלמידיםסגור
-
הוצאת את חבורת קפלן ההזויה מהחוריםמזרח תיכון חדש ישן 16/12/2024 11:18הגב לתגובה זו7 3חבורת חולי הראש "רק לא ביבי" אוכלים את הלב - גם חמאס - גם חיזזבאלה - וגם הם כנופית קפלן בזבל.. דק רויטר תפסיק להשתפן - סמוטריץ שר אוצר מצויין לפחות פי 3 מלפיד המגוחכךסגור
-
10.מענייןירון אופק 16/12/2024 08:19הגב לתגובה זו10 2נהניתי לקרואסגור
-
9.במחשבה נוספתלרון 16/12/2024 08:16הגב לתגובה זו1 10טראמפ יציל אותנו כי ילך בברור נ ג ד נתניהו,טראמפ לא שוכח ולא סולחסגור
-
8.גרעוןאיתי 16/12/2024 08:02הגב לתגובה זו5 8בוא נתחיל מזה שהממשלה תפסיק לחלק כספים למקורבים ותנהל את הגירעון. אולי יש מקום להעלאת דירוג אבל רחוק מאיפה שהיינו לפני שנתייםסגור
-
7.השפעות הממשלהלרון 16/12/2024 07:57הגב לתגובה זו3 4ממש לא זניחות כי אינך עוסק במדינת ענק,כולה פסיק על המפה,והמשקיעים העולמיים ממש לא משקיעים כאן,אפשר להרגיעסגור
-
6.הממשלה ועוד איךלרון 16/12/2024 07:55הגב לתגובה זו7 9קשורה להורדת הדרוג,לוין וההפיכה ההזויה,יש תקוה שאולי האג יצילו אותנו מעצמנו!סגור
-
5.האיומים ירדו וצריך לקצץ בה תקציב הביטחוןירון 16/12/2024 07:51הגב לתגובה זו6 5במקום שיהיה קיצוץ בתקציב הביטחון.הצבא עוד רוצה תוספותסגור
-
צריך יותר בביטחוןלרון 16/12/2024 09:44הגב לתגובה זו0 0אחרי איראן תורכיה ועד שנגרום א נ ו להעלמותנו,כי הרי פעם זה יקרה ממלכת יהודהוישראל 2.0,וכשנעלם ביוזמתנו גם אז לא ישקטו המוסלמים זה הרי בדמם האנרכיזםסגור
-
4.הכל ענייני חוץ מירידה על סמוטריץ'שגיא 16/12/2024 07:43הגב לתגובה זו8 3חבל. תדון אותו עניינית, בלי בזיונות. לפי מה שאני מכלכלנים בכירים (בשקט) הוא שר אוצר מצויין.סגור
-
גרועבוטביניק הישן 16/12/2024 11:17הגב לתגובה זו3 4סמוט הוא שר האוצר הגרוע ביותר שהיה למדינה. שבר אפילו את השיא של כץ שנכנע לביבי והסכים להתנהל ללא תקציב מדינה. סמוט לא מבין דבר וחצי דבר בעניני כלכלה ומסרב ללמוד. משתלח במקצוענים שבאוצר ובטוח שכלכלת 'בעזרת השם' היא הנכונה. בקיצור, אסון למדינה.סגור
-
3.המדינה תחרב מבפנים בגלל המהפכה המשפטית. (ל"ת)מני 16/12/2024 07:20הגב לתגובה זו7 9סגור
-
2.מדינה BB+ קרבן הגאולה . (ל"ת)כל אמה זהב לשארית 16/12/2024 06:28הגב לתגובה זו1 5סגור
-
1.סוריה בוערת יו"ש מדממת טורקיה מצרים וירדן מתחממות על גבכל אמה זהב לשארית 16/12/2024 06:27הגב לתגובה זו0 6דור פשעי הסייבר ורוגלה אין ניסים טיהור גדול צו השעה , תקומת נתניהו שואה וחורבן 7 שנים.סגור
