בפעם השלישית ברציפות: הריבית בארה"ב ירדה ב-0.25%

בפעם השלישית ברציפות הפדרל ריזרב הוריד את הריבית ב-0.25 נקודות אחוז לטווח של 4.25%-4.50%. זאת לאחר הורדה של 0.5 נקודות אחוז בספטמבר ו-0.25 נקודות אחוז בנובמבר, בתום תקופה של יותר משנה בה הריבית נותרה ללא שינוי.

ההחלטה האחרונה של הוועדה מגיעה בזמן שההתקדמות בקירור האינפלציה נעצרה בחודשים האחרונים, והחולשה בשוק העבודה לא החריפה. אינדיקטורים אחרים, כולל הוצאות הצרכנים וצמיחת התמ"ג, מראים כי הכלכלה האמריקאית נותרה איתנה.

עם זאת, הנתונים הכלכליים חלשים יותר בהשוואה לתחילת השנה, מה שככל הנראה תמך בהחלטת בכירי הפד להמשיך להוריד את הריבית לרמה ניטרלית יותר שאינה מגבילה את התנאים הפיננסיים באותה מידה.

בכירי הבנק המרכזי האמריקאי צופים פחות הורדות ריבית ב-2025 בהשוואה לתחזיותיהם לפני שלושה חודשים, זאת על רקע נתונים כלכליים חזקים מהצפוי והתמדת לחצי האינפלציה. כעת הבכירים מעריכים כי הריבית תרד בחצי נקודת אחוז בשנה הבאה, לעומת התחזית הקודמת שצפתה הורדה של נקודת אחוז.

זהו סימן לכך שהבכירים מרגישים פחות דחיפות להפחית את ההרסנות של המדיניות המוניטרית בטווח הקרוב, בזמן שהכלכלה האמריקאית ממשיכה להפגין חוזקה וההתקדמות בהורדת האינפלציה נעצרה. במהלך שלוש הישיבות האחרונות של 2024, הבנק המרכזי הוריד את יעד הריבית בנקודת אחוז.

על פי העדכון האחרון לתחזיות הכלכליות שפורסם היום, החציון של הערכות קובעי המדיניות לטווח ריבית הבסיס בסוף 2025 מצביע על טווח של 3.75%-4.0%. זאת בהשוואה לתחזית החציונית של 3.25%-3.5% ב"תרשים הנקודות" של ספטמבר, ולטווח היעד הנוכחי של 4.25%-4.5% לאחר הורדת הריבית ברבע נקודת אחוז שהתקבלה היום.

התחזית החציונית העדכנית, הצופה שתי הורדות ריבית של רבע נקודת אחוז ב-2025, תואמת את המחירים בשוק החוזים העתידיים. תרשים התחזיות הכלכליות מציג את ההערכות האישיות של שבעת חברי מועצת הנגידים של הפד ו-12 נשיאי הפד האזוריים - סך הכל 19 נקודות אנונימיות.

להצטרפות למסיבת העיתונאים שתחל ב-21:30:
  
החלטת הבנק המרכזי האמריקאי להוריד את ריבית הבסיס ברבע נקודת אחוז הייתה "החלטה מורכבת יותר" מהורדות קודמות, אמר היום יו"ר הפד ג'רום פאוול. עם זאת, הוא הדגיש כי זו הייתה "ההחלטה הנכונה" להשגת המטרה הכפולה של הבנק המרכזי - תעסוקה מרבית ויציבות מחירים.

"אנו רואים את הסיכונים משני הצדדים", אמר פאוול במסיבת עיתונאים לאחר החלטת הריבית. "תנועה איטית מדי תפגע שלא לצורך בפעילות הכלכלית ובשוק העבודה, או תנועה מהירה מדי תפגע שלא לצורך בהתקדמות שלנו בהורדת האינפלציה. אז אנחנו מנסים לנווט בין שני הסיכונים האלה".

לדברי פאוול, הסיכונים להחלשות נוספת בשוק העבודה פחתו, אם כי הוא כעת רופף יותר בהשוואה לתקופה שלפני המגפה ומתקרר בהדרגה. הוא הוסיף כי בכירי הפד אינם סבורים שנדרשת התקררות נוספת בשוק העבודה כדי להוריד את האינפלציה ליעד של 2%. במקביל, האינפלציה האטה משמעותית, מה שחיזק את ההצדקה להורדת ריבית של רבע נקודת אחוז.

אולם במבט קדימה, קובעי המדיניות צופים כי האינפלציה תישאר גבוהה יותר לאורך זמן, מה שככל הנראה יקבע את היקף הורדות הריבית ב-2025. על פי התחזיות הכלכליות העדכניות של בכירי הפד, הם צופים שתי הורדות ריבית נוספות ב-2025, בסך הכל חצי נקודת אחוז.

"באשר להורדות נוספות, אנחנו נחפש התקדמות נוספת בהורדת האינפלציה וכן המשך חוזקה בשוק העבודה, וכל עוד הכלכלה ושוק העבודה יציבים, נוכל להיות זהירים בשקילת הורדות נוספות", אמר פאוול.