אירו-דולר: נראה כי לפנינו תיקון טכני מהותי

לפני ימים מספר העפיל האירו לשיא כל הזמנים ברמת 1.3650 דולר לאירו לערך. מאותה נקודה הוא החל לדשדש כאשר נסיונות לפרוץ מעלה, ולהמשיך במעלה ההר נתקלו בקושי מהותי. המומנטום הלך ונחלש, וביום שישי האחרון קרסה רמת התמיכה המינורית שנקבעה ברמת 1.3560 דולר לאירו. במונחים יומיים, היתה הירידה מרמה זו מהירה. ממש כצלילת הבז. רק הצלצול הגואל לסיומו של שבוע המסחר בלם את המטבע האירופי.

הדינמיקה המתוארת, מעלה את הסבירות לכך שיצא לדרכו תיקון טכני מהותי יותר מאלו אשר היכרנו במהלך השבועות האחרונים. אלא שתיקון זה אינו מסמן בהכרח את סיומה המוחלט של מגמת העלייה ארוכת הטווח שתמשיך, כפי הנראה, להיות מגמת עלייה.

1. התיקון הטכני: סימנים ראשוניים לחולשה בהתנהלות האירו מול הדולר בצבצו בתקופה האחרונה, כאשר המטבע האירופי האחיד היה היחיד שעוד המשיך מעלה ופרץ רמות התנגדות מינוריות. שאר המטבעות, הפאונד, הין, הדולר הקנדי והאחרים, פשוט כשלו בדברים שאותם ביצע היורו בקלילות. בעוד האירו פורץ מעלה, נותרו יתר המטבעות מתחת לרמות ההתנגדות המינורית. יישור הקו לא אחר להגיע והצלילה של היורו היתה צפויה.

ההגדרה של המונח "תיקון טכני", פשוטה יחסית. למעשה, מדובר במהלך הנוגד את כיוונה של המגמה ומחסל בין 33%-66% ממנה. הנקודה המסובכת יותר היא מציאת המהלך העומד לתיקון. לצורך כך אנו מנסים להגדיר את המהלך המגמתי הרציף האחרון שעדיין לא עבר תיקון. אם נביט על הגרף היומי נוכל לראות, כי המהלך הרציף האחרון בו צצו איתותי החולשה, והוא זה שעדיין לא עבר תיקון, מוגדר החל מרמת השפל 1.21 דולר לאירו ועד לרמת השיא 1.3650 דולר לאירו.

אני סבור שמהלך זה צפוי לעבור תיקון טכני על רקע שני פרמטרים מרכזיים. האחד פנימי והשני חיצוני:

1. הפרמטר הפנימי הוא מדד החפיפה סטייה. מדד זה מראה לראשונה מאז רמת 1.21 דולר לאירו, תהליך הקרוי בשפה הטכנית "סטייה שלילית". זהו מצב בו מצוי המטבע במגמת עלייה, בעוד מד המומנטום מצוי במגמת ירידה. אפשר לראות זאת בבירור על גרף העמודות היומי.

2. הרכב החיצוני הוא התנהגותם של מטבעות אחרים. כפי שכתבתי בפסקאות הקודמות, האירו היה המטבע היחידי שהתקדם מעלה ופרץ רמות שיא מינוריות. כדוגמה אפשר להביט על הגרף של הפאונד הבריטי, אשר נותר הרחק מאחור וכך עשו מרבית המטבעות האחרים.

3. יעדים אפשריים: בהנחה שהערכותי אלו אכן תתגשמנה, הרי שאפשר לצפות לנסיגתו של האירו - לפחות עד לרמה של 1.30 דולר. יעד זה נגזר מחיתוך של 33% למהלך העליות שאמור לעבור תיקון. הערכתי זו תהיה בתוקף, כל עוד לא תישבר מעלה רמת 1.3650 דולר לאירו.

*הערת אזהרה - המסחר במט"ח מסוכן על רקע התנודתיות הגבוהה והמינופים הגבוהים הנהוגים בשווקים אלו. הפעילות חייבת להיות מוגדרת ומדויקת בנקודות ספציפיות וכל פעולה חייבת להיות מגובה על ידי הוראה צמודה לקטיעת הפסד שלא תעלה של עשיריות בודדות של אחוזים ממחיר הקנייה

*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

מאת: אייל גורביץ'.