פועלים סהר: ההסכם החדש של ריטליקס - סימן לבאות?

האנליסטית פרי שחר מבית ההשקעות פועלים סהר מפרסמת את ההערכות שלה למניית ריטליקס. עדכון תזרים המזומנים החזוי ועלייה ברמת הויזיביליות של פעילות הליבה העתידית, תומכים בהעלאת מחיר היעד למניית ריטליקס, לדעתה של שחר והיא מעניקה לריטליקס מחיר יעד של 117 שקל למניה או 27 דולר, כ-17% מעל המחיר הנוכחי בתל אביב.

ריטליקס הודיעה השבועה על חתימת הסכם עם קבוצת הקמעונאות השנייה בגודלה בצרפת MOUSQUETAIRES INTERMARCHE IBM תוך שהיא גוברת על מתחרותיה העיקריות IBM ו-NCR. מדובר בקבוצה של זכיינים המונה 3000 חנויות ונמצאת בקטגורית TIER 1. הקבוצה פרוסה ברחבי אירופה (צרפת, ספרד, פורטוגל, בלגיה ופולין) וכוללת בין היתר רשת סופרמרקטים, רשת דיסקאונט, רשתות "עשה זאת בעצמך", רשת אביזרי רכב, רשת טקסטיל ורשתות נוספות.

בפועלים סהר מציינים, כי ריטליקס, כדרכה בקודש, אינה מפרסמת את היקפו הכספי של ההסכם, אולם מנתונים כלליים של הסכמי עבר דומים, להערכתנו תעמוד תרומתו של חוזה זה בטווח שבין 3-5 מיליון דולר בשנה לתקופה של כ-10 שנים החל משנת 2006. האנליסטית שחר מעריכה כי הרווחיות שתנבע מהחוזה החדש לדברי החברה עומדת בקנה אחד עם רווחיותה הממוצעת של החברה.

שחר מציינת כי הסכם זה מהווה נדבך נוסף במימוש אסטרטגיה ארוכת טווח של ריטליקס המשלבת בין צמיחה פנימית, עלייה בהיקף הלקוחות תוך שמירה על אחוז גבוה של לקוחות Tier 1 ו-Tier 2 מסך הפעילות (כ-70%). מדיניות זו מסייעת בידי החברה להגדיל את נתח השוק הכולל שלה בשוק הנשלט היסטורית על ידי NCR ו-IBM.

רשתות קמעונאיות מסדר גודל Tier 1 מוגדרות כבעלות מחזור שנתי העולה על 3 מיליארד דולר. עבור ריטליקס זהו הסכם Tier 1 רביעי המצטרף ללקוחות כגון: Sainsbury's הבריטית, ו-Tesco ,Albertsons האמריקניות.

שחר מזכירה כי שוק התוכנה לקמעונאות מוערך בהיקף שבין 4 ל-5 מיליארד דולר בעולם, מתוכם כ-1.5 עד 2 מיליארד דולר בתחום המזון וחנויות הנוחות. ריטליקס מתמקדת בעיקר בתחום המזון ומהווה כ-5% עד 7% מהשוק, זאת בעוד מתחרותיה הגדולות IBM ו-NCR מחזיקות כ-60% ו-20% בהתאמה.