לידר ושות': בחירת מדינה לנגיד תקשה על הורדת ריבית
עם הנפילות שבולטות היום בשוק המניות, שואלים הפעילים בשוק את שאלת השאלות הלא פחות חשובה - להיכן הולך הדולר. בעניין זה מעריך היום (ד') נתן כץ, אסטרטג המאקרו של בית ההשקעות לידר ושות', כי כפי שהוא צפה, בתחילת החודש מסתמנת מגמת פיחות מתון בשקל (בכ-0.9% מול סל המטבעות, וכ-1.9% מול הדולר).
כך מעריך, כי סביר להניח שמגמה זו נובעת, לפחות באופן חלקי, מאי וודאות סביב מדיניותו של הנגיד הבא. לאחרונה פחתו סיכוייו של קליין להתמנות שוב, מזכיר כץ - ושאר המועמדים בהחלט דוגלים בשינוי בדגשים של המדיניות המוניטרית.
כעת המועמדים הם: אמיר ברנע, ויקטור מדינה, אבי בן בסט וקליין. ויקטור מדינה תומך במדיניות מוניטרית תומכת פיחות ריאלי בשקל (כל עוד שהאינפלציה לא חורגת מהגבול העליון של יעד האינפלציה). בן בסט שקול יותר, אך גם דוגל ביעדי צמיחה ותעסוקה, ולא רק ביעד של יציבות מחירים. מדיניותו של ברנע עדיין לא ברורה.
שוק המט"ח ושוק האג"ח יושפעו בהחלט מההחלטה אשר תתקבל כנראה ביום חמישי הזה, אומר היום כץ. הרגישות של שוק המט"ח באה על רקע ציפייה להמשך צמצום בפערי הריביות - ככל שהפד מתמיד בהעלאת ריבית, והשפעת השוואת תנאי המיסוי בהשקעות בחו"ל.
סביר להניח, אומר האסטרטג של לידר ושות', כי אם קליין אכן יתמנה - השקל יתחזק בחזרה, והתשואות בשחר ירדו. מה שיאפשר לדבריו, כנראה, המשך הורדת ריבית על ידי בנק ישראל. לעומת זאת, צופה כץ, כי נגיד כמו מדינה יביא בטווח הקצר לפיחות מתון, ועליית תשואות אשר יקשו על המשך הורדת ריבית.
