שטרלינג-דולר: למשקיעים לא מצפה תקופה קלה

מהלך הירידות האחרון של המטבע הבריטי מול הדולר יכול לנטוע במשקיעים תחושה מוטעית מעט, כאילו נקבעה הפסגה האחרונה. הפאונד שהעפיל בשיאו לרמה של 1.9550 דולר ללירה, החל לסגת בשבועות האחרונים. השאלה המרכזית היא: האם הפסגה שנקבעה היא האחרונה בסדרה?

מבט על הגרף, ושימוש במספר כלים טכניים וניתוח התנהגויות שוק שעמדו במבחן הזמן, מעלות את הסבירות לכך שמגמת העלייה עדיין לא תמה.

מגמת עלייה ברורה: נקודת ההתחלה לניתוח שוכנת אי שם בעבר הרחוק, כאשר המטבע הבריטי נסחר ברמה של 1.3680 דולר לשטרלינג. מנקודה זו החלה מגמת עליה ראשית המקיימת את מלוא התנאים. עד לנקודה הנוכחית, אין סימנים, כי המגמה הראשית עומדת להסתיים. לכן, הנחה העבודה הבסיסית היא שהרמה שנקבעה לפני שבועות מספר ברמה של 1.9550 דולר לשטרלינג, אינה בבחינת הפסגה האחרונה.

כעת נרד למגמה בסדר גודל נמוך יותר. המגמה המשנית. כאן, המבט המרכזי אמור להיות על מהלך העליות האחרון, שהחל ברמת השיא 1.9550 דולר לשטרלינג בתחילת אוקטובר. מנקודה זו ברור שהכיוון הוא כלפי מטה. אלא שירידה זו אמורה להיות מוגדרת כתיקון טכני, היות והיא נעה כנגד המגמה הראשית. תיקון טכני הוא תנועה כנגד המגמה, המחסלת בין 38%-62% מהמהלך המגמתי הרציף הקודם. מבט על הגרף מלמד שמהלך הירידות האחרון, אמור להיות תיקון טכני לעלייה שהחלה ברמת 1.7740 והסתיימה ברמת 1.9550.

כתקון טכני, אמור גל ירידות זה להיבלם בין הרמות של 1.8851-1.8431. כל עוד יבלם המטבע הבריטי בתחום האמור, יהיו סיכוייו לחדש את מהלך העליות גבוהים והסבירות ולפריצת רמת 1.9550 תהיה גבוהה.

בטווח הקצר: בטווח זה אפשר לצפות את המשך הנסיגה, שכן אין עדיין סימנים ברורים לסיומו של התיקון. האופן שבו פתח הדולר את השבוע מלמד על עוצמתו קצרת הטווח. את חולשתו של המטבע הבריטי אפשר לראות, מעבר להתנהלות על גבי הגרף, בשימוש בממוצעים נעים באורכים שונים. כפי שאפשר לראות על גרף העמודות היומי, המייצג את פרק הזמן האחרון ומכיל שלושה ממוצעים נעים, שלושתם חברו יחדיו ונפגשו בנקודת זמן אחת. תהליך זה מלמד על האפשרות, כי הדולר צפוי להתחזק בטווח הקרוב.

לסיכום: הסתירה בין שתי המגמות, המשנית והמינורית, מלמדת, כי למשקיעים לא מצפה תקופה קלה. המגמה המינורית המצביעה מטה והסבירות להיחלשותו של המטבע הבריטי, יתקלו בקושי אשר מקורו במגמה המשנית שמצביעה עדיין צפונה. מחזיקי פוזיציית שורט שטרלינג אמורים להיות דרוכים - שכן המפנה עלול להיות מהיר וחסר אתרעות מוקדמות.

*הערת אזהרה - המסחר במט"ח מסוכן על רקע התנודתיות הגבוהה והמינופים הגבוהים הנהוגים בשווקים אלו. הפעילות חייבת להיות מוגדרת ומדויקת בנקודות ספציפיות וכל פעולה חייבת להיות מגובה על ידי הוראה צמודה לקטיעת הפסד שלא תעלה של עשיריות בודדות של אחוזים ממחיר הקנייה

*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

מאת: אייל גורביץ'.