ניתוח טכני: הבורסה בתל אביב פועה כעז הרים

שוק המניות המקומי מזכיר לי עז הרים. בנחישות ראויה ליון הוא מתמיד לכבוש פסגות חדשות ומתגבר במיומנות שאף רכב שטח לא יתהדר בה, על כל המכשולים. ירידות המחירים של השבוע האחרון נשכחו כלא היו. ימים בודדים של חולשה אינם מספיקים כדי להפוך את המגמה ארוכת הטווח על פיה. המגמה תסתיים מתישהו. זה בטוח. אלא שעד אז, בואו נהנה ממה שיש לנו כעת.

הסקירות האחרונות תמכו חד משמעית בשוק עולה. ירידות כאלה או אחרות תויגו מיד כתיקון טכני זמני וההעדפה הייתה להביט על פני המגמה המשנית שמסרבת לשתף פעולה עם כל מוקד חולשה שהתגלה בה. לפחות לתקופה הקרובה המסר הוא המשך העליות ואת הסיבות אמנה מיד בגוף הסקירה.

מהלך העניינים בשוק האמריקני משתפר אך לפחות מבחינת מדד מניות הטכנולוגיה עדיין אינו חד משמעי די הצורך. בשוק המטבע העולמי, חוזרים המטבעות העיקריים להתחזק כאשר ההערכה היא שהיורו יתמיד בכיוון שיוטו מעל לרמת השיא האחרונה שנקבעה סביב 1.3670 דולר לאירו.

2. הנחת עבודה

הנחת העבודה נותרה בלא שינוי בשבועות האחרונים ולא בכדי. מדד המעו"ף מטפס בנחישות של עז הרים, כובש רמות חדשות ועושה זאת בהתמדה ראוייה לציון מאז שבירתה מעלה של רמת 544 הנקודות. עד לשלב הנוכחי, אין די ראיות כדי לבסס היפוך המגמה הראשית או המשנית. כל נסיגה שהיא אמורה להיות בבחינת אפיזודה חולפת.

3. על מגמות עלייה

היתרון האדיר שכרוך במעקב אחר מגמות ארוכות הוא משך זמן התגובה שהן מאפשרות. הנטייה הטבעית היא לחיות בפחד מתמיד ובחשש שמא מגמת העלייה של היום תהפוך למפולת של מחר. אלא שההיסטוריה לימדה אותנו שמגמות עלייה אינן מסתיימות בין לילה וכי בלימה של מגמה ארוכת טווח משולה לניסיון לבלום משאית דוהרת. הדבר דורש פרק זמן ארוך יחסית ובמרכזו מדשדש השוק טרם היפוכה של המגמה. מבט על הגרף מלמד כי המגמה היא מגמת עלייה ברורה. מחזורים מתרחבים בשילוב עם העליות. תקופת הדשדוש המהווה את תקופת המעבר בין עלייה לירידה אינה קיימת. מכאן אפשר להניח שכל ירידה שהיא, גדולה כקטנה, ארוכה כקצרה, לא תהיה אלא תיקון זמני ונשכח.

4. נקודות לציון

ההנחה הבסיסית גורסת שכיוונו של מדד המעו"ף מעלה, וכי קיימת סבירות גבוהה, כפי שכתבתי בסקירות קודמות, ולפיה יכבוש השוק פסגות גבוהות משמעותית מרמת השיא אליה הגיע לפני זמן קצר, 656 הנקודות. בכל מקרה, כדי להימנע מהפתעות לא צפויות הרי שיש לשים לב לרמת 625 הנקודות. רמה זו תשמש כרמה הקריטית של השבוע הנוכחי. כל נסיגה עד לרמה זו תהיה נסיגה לגיטימית. רק שבירתה מטה תחייב בחינה חוזרת של מגמת העלייה המשנית.

5. מסקנות כבר מעייף לכתוב את אותו הדבר אבל מה לעשות, אלו בסופו של דבר צרות של עשירים. מדד המעו"ף אמור להמשיך מעלה מעבר לרמת 656 הנקודות. יש לשים לב היטב לאופן בו הוא מתקן. מחזורים נמוכים ושמירה על רמת 625 הנקודות יהווו אידנקציה ולפיה הכיוון נותר כלפי מעלה.

*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.