אלווריון - לא בבית ספרינו
לא הרבה נקודות זכות עומדות לאלווריון. מניה שבעבר הייתה מועמדת להגיע לפסגות לא נודעו, מאכזבת כאשר כשלה לפרוץ מעלה את רמת השיא שנקבעה בתחילת 2004 סביב 17 דולר למניה. אם למנות את נקודות הזכות, לפני שאפרט את המכשלות והקשיים, הרי שאלווריון סמוכה לרמת תמיכה מרכזית השוכנת סביב מחיר של 9 דולר פחות או יותר. רמה זו מכילה את פוטנציאל הבלימה המיוחל. אלא שמעבר לנקודה זו, קשה למצוא נתונים מעודדים. אלווריון היא פשוט לא המניה הנכונה.
מגמת ירידה ברורה
גל הירידות האחרון שהחל במחיר של 16 דולר למניה בתחילת נובמבר השנה, מכיל מגוון רחב של מרכיבים שליליים. יכולנו לסווג אותו כתיקון טכני, או כהמשכו של תיקון טכני אלמלא מחזורי המסחר. היקפי הפעילות, שהם אחד מהפרמטרים הבסיסיים למדידת כיוונה של מניה, נטו להתרחב כל אימת שהמניה נסוגה. הרעיון פשוט: כל תחתית שנקבעה תוך גידול בהיקפי הפעילות, לא הייתה התחתית האחרונה. ניסיון העליות שהגיע לאחר מכן, התברר כזמני.
ראיה לכך, ניתן למצוא כשמביטים על נקודות התחתית שנרשמו ב-13.15, 12.6, 10.6, 9.7 - ובתחתית האחרונה שנקבעה במחיר של 9.3 דולר למניה. כל התחתיות הללו נקבעו תוך מחזורים גבוהים, ובסופו של דבר הן נשברו כלפי מטה. ירידות המחירים של אתמול לוו גם הן במחזורים גבוהים מה שמסמן את כיוונו של הלחץ.
מכאן נעבור לתיקונים הטכניים. מבט על אותו גל ירידות יגלה תופעה מעניינת: התיקונים הטכניים, כלומר ניסיונות העלייה שהתבצעו במהלך גל הירידות האחרון, הסתיימו בטווחים המקובלים. בין 38.2%-61.8% ובנוסף לכך, הן לוו בהתכווצות מחזורי המסחר. השילוב של שלושת הפרמטרים אותם מניתי, הוא די והותר כדי לבסס כיוון ברור ומובהק.
בתחתית מערך החשיבות הטכנית ניצבים הכלים הסטטיסטיים שמטרתם לאשר או לסתור במידת מה את הנחות העבודה. גם כאן אין בשורות טובות ומרבית הכלים מצביעים על מומנטום שלילי שמאפיין את גל הירידות האחרון.
סיכום ומסקנות: קשה להבין מדוע משקיעים נצמדים למניה כמו אלווריון. האם זאת התקווה שמחר יהיה טוב יותר? בגדול יש מקום לתקווה שכן המניה סמוכה לרמת תמיכה ראשית. רמת תמיכה המתאפיינת בריכוז גבוה של קונים ובהחלט אפשר לצפות לבלימה סביב רמה זו. אלא שבלימה מהסוג אליו הורגלנו, היינו עם מחזורים נמוכים וכישלון בהתמודדות עם רמות ההתנגדות שבדרך, תרמז על העתיד לבוא ותוביל גל ירידות נוסף.
היפוך מגמה מוחלט יכול להתרחש רק אם הדינמיקה תתהפך לחלוטין. היינו שהמניה תתבסס מעל לרמת התמיכה, המחזורים ילכו וידעכו, וכאשר יחל גל עליות - יתחילו היקפי הפעילות להתרחב. אלא שעד לנקודת הזמן הנוכחית, אף לא אחד מהפרמטרים אותם מניתי מתקיים כך שלמעט לקוות לא נותר למשקיעים עוגן ממשי להיאחז בו.
*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
מאת: אייל גורביץ'
