התיקון במעו"ף לא הסתיים - אך 664 איננה השיא
תזכורת: במרכזן של הסקירות האחרונות היו הערכותי אופטימיות פחות. איתותי החולשה שהחלו לבצבץ העצימו עם הזמן ודומה שאפשר לסמן את רמת 664 הנקודות כפסגה האחרונה. לא האחרונה בהחלט, אם כי האחרונה לתקופה של השבועות האחרונים. תהיה זו הפתעה מבחינתי אם מדד המעו"ף יחדש בשבוע הקרוב את מגמת העליות, ויסמן כי התיקון הגיע לידי מיצוי.
מי שעקב אחרי ההערכות האחרונות שלי, זוכר בוודאי את ה-21 למארס שסומן כתאריך היעד, בפועל נקבעה הפסגה האחרונה לפני תאריך זה, אם כי הירידות התחזקו בסמוך לו. כעת, כפי המסתמן מהתנהגות השוק, מצוי מדד המעו"ף בתיקון. תיקון שעדיין לא הגיע לידי מיצוי מלא.
בראייה לטווח הארוך יותר, הרי שהפסגה האחרונה עדיין לפנינו, המשימה המרכזית היא לספוג את התיקון הנוכחי כדי ליהנות מעליות המחירים שכפי הנראה יבואו לאחר מכן. השאלה המרכזית היא, אם כן, לגבי עומק התיקון.
הנחת עבודה: הגם שהנחת העבודה ארוכת הטווח ממשיכה לתמוך בשוק עולה ועל רקע זה צפויה רמת 664 הנקודות להישבר כלפי מעלה בשלב כלשהו, הרי שבטווח הקצר השוק פגיע ועלול לסבול מתנודתיות ומירידות שערים. זו היתה הנחת העבודה האחרונה והיא תופסת גם לשבוע הקרוב וכנראה גם לשבועות הקרובים.
עומק התיקון: הניסיון להעריך את עומק התיקון הוא נגזרת של היכולת לבודד את המהלך העומד לתיקון. יש כאן שתי בעיות מרכזיות הדורשות פיתרון - ראשית, אין כל הבטחה שמדד המעו"ף אכן ירד עד לרמות האמורות. תיקונים טכניים מכילים מרכיב גבוה של הימור. שנית, יש לבודד את המהלך העומד לתיקון, כאשר לא תמיד דבר זה אפשרי לביצוע. בכל זאת נניח מספר הנחות בסיסיות.
1. המגמה הראשית היא מגמת עלייה ותישאר כזאת. הנחה זו מעידה על כך שרמת השיא אליה הגיע מדד המעו"ף, 664 הנקודות, אינה הפסגה האחרונה ובשלב כלשהו היא צפויה להישבר כלפי מעלה.
2. המהלך העומד לתיקון - כדי להעריך את עומק הנסיגה יש לבודד את המהלך העומד לתיקון. כפי שאפשר לראות על גבי הגרף, החל מרמת 292 הנקודות, שם החלה המגמה הראשית, קיימים מספר מהלכי עליות. חלקם תוקנו וחלקם לא. המהלך האחרון, זה שהחל ברמת 524 הנקודות ותם ברמת 664 הנקודות, הוא זה העובר תיקון.
שתי הנחות אלו מסייעות להגדיר את עומק הירידות הפוטנציאלית. ושוב ברצוני להדגיש, כי אין שום ערבות שמדד המעו"ף יגיע לשם. הוא בהחלט יכול להיעצר ברמות גבוהות יותר. אם נחתוך את מהלך העליות ונעשה שימוש בחיתוך הראשוני, 38.2%, הרי שיעד המחירים של המדד אמור להיות סביב 605-610 הנקודות.
4. רמות תמיכה והתנגדות: הדרך דרומה אינה חייבת להידמות לצלילת בז. היא יכולה להיות מרופדת ונעימה. בדרכו של מדד המעו"ף מטה קיימות תמיכות העשויות לבלום אותו זמנית. התמיכה הראשונה מצויה ברמת 625 הנקודות.
מעל לשוק יש לשים לב לרצועת ההתנגדות השוכנת בין 645-650 הנקודות. ניסיון עליות שילווה במחזורים נמוכים וכישלון בשבירת רמה זו, יעידו על חולשה. שבירה מעלה של רמת 645 הנקודות תוך מחזור גבוה והתבססות מעל לרמה זו, תחייב בחינה חוזרת של התנהגות השוק.
מסקנות: שוק המניות החל לתקן ודומה שזו תהיה הדינמיקה במהלך התקופה האחרונה. מבין שני התרחישים הקיימים תמיד, עליות או ירידות, מקבל התרחיש השני את המשקל המכריע. דומה, כי רמת השיא 664 הנקודות תישבר, אלא שיעברו מספר שבועות עד שמדד המעו"ף יתעשת, יתהפך וישים פעמיו צפונה בואכה רמות גבוהות יותר.
*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
מאת: אייל גורביץ'.
