לוקהיד מרטין: הורדת המלצה בגלל סין, ה-F-35 והעתיד של השליטה באוויר

מניית לוקהיד מרטין (Lockheed Martin) ירדה ביום חמישי, אחרי שדויטשה בנק הוריד את הדירוג שלה בעקבות התקדמות של סין בפיתוח מטוסי קרב שמעלה שאלות בנוגע לביקוש ארוך הטווח ל-F-35, מטוס הקרב המוביל של החברה.

• אילון מאסק, דונלד טראמפ ג'וניור והרחפנים: האם זו מניית המם הבאה?
• מאסק על ה-F-35: "יש טיפשים שעדיין מפתחים מטוסי קרב מאוישים"

האנליסט סקוט דושל מדויטשה הוריד את הדירוג של המניה מ-"קנייה" ל-"החזקה" והוריד את מחיר היעד שלה מ-611 דולר ל-523 דולר. לדבריו, ההתקדמות של סין ביכולות מטוסי הקרב שלה עשויה לערער את הביקוש ל-F-35 מצד משרד ההגנה האמריקאי.

סין מאתגרת את ה-F-35

סין פרסמה לאחרונה סרטונים של מטוס קרב מדור שישי, שמראה עיצוב חדשני דמוי יהלום וללא זנב מסורתי – תכונות שמזכירות עב"ם יותר מאשר מטוס קרב סטנדרטי. לעומת זאת, ה-F-35, שאחראי על כ-25% מההכנסות של לוקהיד, נחשב למטוס דור חמישי. כלומר, הסינים מפתחים מטוס מדור מתקדם יותר.

• איך מיקרוסופט קשורה לעליות באירופה?
• דיווח: הבורסות בסין ביקשו ממנהלי קרנות להגביל מכירת מניות
• תוכן שיווקי כמה מצבים בהם עו"ד ירושות וצוואות הוא הכתובת עבורכם

דושל טוען שההתפתחות הזו עשויה להאיץ את הצורך בפיתוח מטוסי הדור השישי של ארה"ב – פרויקט שידוע בשם NGAD (Next Generation Air Dominance). אך למרות שלוקהיד עשויה לזכות בחוזים לפרויקט זה, התהליך עדיין לא ברור והעיתוי לא ידוע. כל זה כשיש גם סימן שאלה גדול לגבי זירת הקרב העתידי. היא משתנה תוך כדי תנועה כשמילת המפתח היא - רחפנים. הם יהיו אלו שישפיעו יותר מכל על הקרב והם באפן מסוים יהוו תחליף למטוסי הקרב. צפוי שיהיה שילוב של מטוסי קרב ורחפנים, אך על רקע המלחמות באוקראינה ובישראל, אפשר להניח שהם יהיו חלק מאוד חשוב ושיתפסו בהדרגה דומיננטיות בקרבות האוויר.

מה המשמעות עבור לוקהיד?

לוקהיד מרטין נהנית מזה שנים מהצלחה מסחררת של ה-F-35, שנמצא בשירות חיל האוויר, הצי, ומארינס של ארה"ב וגם בידי 20 מדינות נוספות ברחבי העולם. למעלה מ-1,000 מטוסים כאלה כבר פועלים כיום.

עם זאת, הביקוש למטוסי הדור החמישי עשוי להיפגע אם משרד ההגנה האמריקאי יפנה יותר משאבים לפיתוח מטוסי דור שישי. "ההצלחה של NGAD עשויה לצמצם חלקית את תוכנית הרכש של F-35," מסביר דושל.

כ-40% מהאנליסטים שמסקרים את מניית לוקהיד מדרגים אותה כ-"קנייה," בעוד הממוצע במניות S&P 500 עומד על כ-55%. מחיר היעד הממוצע שהאנליסטים נותנים למניה עומד על 602 דולר – גבוה משמעותית ממחיר הסגירה הנוכחי של 482.25 דולר.

מניית לוקהיד סובלת לעיתים מתנודתיות בעקבות הצהרות מצד אישים כמו אילון מאסק, שהביע בעבר ספקות לגבי עתיד מטוסי קרב מאוישים. מאסק, שמוביל את ספייס אקס ואת הוועדה לייעול הממשל הפדרלי בארה"ב, משפיע לא מעט על השיח הציבורי והפוליטי בנוגע לתקציב הביטחוני.

לא רק לוקהיד – תחרות מצד בואינג ואחרות

לוקהיד אינה השחקנית היחידה שמועמדת לפתח את מטוסי ה-NGAD. גם בואינג מתמודדת על החוזים, והזכייה אינה מובטחת.

לוקהיד אמנם זכתה בשנים האחרונות בפרויקטים גדולים, אך המשקיעים מבינים שהתחרות בתחום רק הולכת וגוברת, ושום דבר לא מובטח לעתיד.

העתיד של לוקהיד תלוי בשני פרמטרים מרכזיים: היכולת לשמר את הביקוש ל-F-35 לצד התקדמות פרויקטים כמו ה-NGAD. עם זאת, התקדמות טכנולוגית מצד סין והעלייה בתחרות מצד חברות כמו בואינג מוסיפות לחץ משמעותי.

שאלות ותשובות - לוקהיד מרטין

מי זאת לוקהיד מרטין ומה תחומי הפעילות המרכזיים שלה?

לוקהיד מרטין היא אחת מחברות הביטחון והחלל הגדולות בעולם. החברה מתמחה בפיתוח, ייצור ותמיכה במערכות ביטחוניות מתקדמות כמו מטוסי קרב, מערכות חלל, טילים ותחמושת. בין המוצרים המוכרים שלה: מטוס ה-F-35, טילים בליסטיים וטכנולוגיות לוויין.

מה גודל החברה מבחינת הכנסות ושווי שוק?

בשנת 2024, ההכנסות של לוקהיד מרטין הסתכמו בכ-67 מיליארד דולר, והשווי שלה עומד על כ-123 מיליארד דולר, נכון לתחילת 2025.

מהו ה-F-35 ומה חשיבותו לחברה?

ה-F-35 הוא מטוס קרב מהדור החמישי המשמש את ארה"ב וכ-20 מדינות נוספות. הוא אחראי לכ-25% מהכנסות החברה, ונחשב לאחד הפרויקטים החשובים ביותר שלה מבחינת טכנולוגיה ומכירות.

כמה מטוסי F-35 נמכרו עד היום?

יותר מ-1,000 מטוסי F-35 כבר נמצאים בשירות פעיל ברחבי העולם, מה שהופך אותו לאחד ממטוסי הקרב הנפוצים ביותר במערב.

מהן התוכניות של לוקהיד לפיתוח מטוסי דור שישי?

לוקהיד מתמודדת על פרויקטים ממשלתיים כמו ה-NGAD (Next Generation Air Dominance), שמטרתו לפתח מטוסי קרב דור שישי עד אמצע שנות ה-30.

כיצד ההתקדמות של סין משפיעה על לוקהיד?

סין פרסמה לאחרונה טכנולוגיות מתקדמות למטוסי קרב מדור שישי, מה שמעלה חששות לגבי הפגיעה בביקוש ל-F-35 מצד מדינות שרוצות להתחרות בטכנולוגיה של סין.

מה דעת האנליסטים על לוקהיד?

לפי FactSet, כ-42% מהאנליסטים מדרגים את המניה כ-"קנייה," בעוד מחיר היעד הממוצע עומד על 602 דולר – גבוה משמעותית ממחירה הנוכחי של כ-482 דולר.

מה הסיכונים המרכזיים ללוקהיד ב-2025?

הסיכונים כוללים תחרות מצד חברות כמו בואינג, התקדמות טכנולוגית של יריבות כמו סין, ותלות גבוהה במטוס ה-F-35.

כמה לוקהיד משקיעה במחקר ופיתוח?

ב-2024, לוקהיד השקיעה כ-3 מיליארד דולר במחקר ופיתוח, עם מיקוד על תחומים כמו טכנולוגיות מטוסי דור שישי ולוויינים.

מה היסטוריית הביצועים של מניית לוקהיד?

המניה סיימה את 2024 בירידה של כ-8%, בעיקר בשל החששות מהפחתת הביקוש ל-F-35 ותחרות מצד חברות אחרות בתחום.

מי הלקוחות העיקריים של לוקהיד מרטין?

הלקוחות המרכזיים הם משרד ההגנה האמריקאי וממשלות זרות, כמו מדינות נאט"ו, אוסטרליה, ישראל ויפן.

האם החברה מעורבת בטכנולוגיות חלל?

בהחלט. לוקהיד מפתחת לוויינים מתקדמים, טכנולוגיות חלליות ומשתתפת בפרויקטים של נאס"א כמו חלליות לחקר מאדים.

מה התחרות המרכזית של לוקהיד בשוק?

המתחרות העיקריות כוללות את בואינג, ריית'יאון, ונורת'רופ גרומן. כל אחת מהן מתמודדת על חוזים ביטחוניים גדולים ברחבי העולם.

כיצד אילון מאסק משפיע על השוק של לוקהיד?

מאסק, שמוביל את SpaceX, משפיע על תעשיית החלל עם טכנולוגיות מתקדמות ויוזמות להוזלת השיגור לחלל. הוא גם קרא בעבר למעבר לטכנולוגיות בלתי מאוישות, מה שמאתגר את תחום מטוסי הקרב.

מהי החשיבות של לוקהיד עבור הכלכלה האמריקאית?

לוקהיד נחשבת לאחד הספקים הגדולים ביותר של משרד ההגנה האמריקאי, ומספקת עבודה לכ-116,000 עובדים ברחבי העולם.

האם לוקהיד מתמודדת עם אתגרים רגולטוריים?

כן. החברה כפופה לרגולציות נוקשות מצד ממשלת ארה"ב בנוגע למכירת טכנולוגיות ביטחוניות למדינות זרות.

כיצד החברה מתמודדת עם אי-ודאות כלכלית?

לוקהיד מתמקדת בגיוון פרויקטים ובהשקעה בטכנולוגיות עתידיות כדי להבטיח הכנסות יציבות, גם בתקופות של שינויים בתקציבי הביטחון.

מהן התחזיות ל-2025?

התחזיות מדברות על הכנסות יציבות סביב 68 מיליארד דולר, אך עם רווחיות נמוכה יותר בשל ההשקעות הכבדות בטכנולוגיות חדשות.

מהו היקף החוזים הנוכחי של החברה?

לוקהיד מחזיקה בצבר חוזים של כ-140 מיליארד דולר, בעיקר מממשלות זרות ופרויקטים ביטחוניים של ארה"ב.

למה המשקיעים עוקבים מקרוב אחרי ה-NGAD?

הפרויקט הזה עשוי להפוך למנוע הצמיחה הבא של לוקהיד אם היא תזכה בחוזים לפיתוח מטוסי הדור השישי, שיחליפו בעתיד את ה-F-35.