מחפשים מניות חדשות ל-2025? כדאי להסתכל על אירופה

עונת החגים הסתיימה ולא מעט משקיעים מחפשים רענון לתיק שלהם לרגל השנה החדשה. רוב העיניים מן הסתם נמצאות על וול סטריט, אבל החששות של האנליסטים מירידות השנה מרחיק משם חלק מהמשקיעים. אז איפה אפשר למצוא הזדמנויות חדשות יכול להיות ששווה להסתכל על אירופה, הנה כמה מניות מעניינות.

המשקיעים שכחו מאירופה

• איך מיקרוסופט קשורה לעליות באירופה?
• מחפשים מניות חדשות ל-2025? כדאי להסתכל על אירופה

בעוד שוקי ארה"ב פרחו ב-2024 עם תשואה של 25% ב-S&P 500, הקרן האירופית Vanguard FTSE Europe ETF הניבה עלייה צנועה של 2% בלבד, כולל דיבידנדים. העניין של המשקיעים באירופה כל כך נמוך, שאפילו משקיעים אירופיים מעדיפים לדון בשוק האמריקאי מאשר בשוק הביתי שלהם.

האם אירופה באמת כל כך לא רלוונטית? לא בהכרח. דווקא חוסר הפופולריות שלה עשוי להפוך אותה להזדמנות. מניות אירופיות נסחרות במכפיל רווח ממוצע של 13 לשנה הקרובה - נתון הנמוך משמעותית מהמכפיל של 22 בשוק האמריקאי. "פער תחזיות כזה הוא חסר תקדים", כתב דיוויד הרו, מנהל קרן Oakmark International, שמנהל את הקרן מאז 1992. לדבריו, מניות אירופיות הן כמו קפיץ דחוס שממתין להשתחרר.

• ראש ממשלת קנדה פורש מתפקידו
• אובר בתוכנית רכישת מניות בשווי 1.5 מיליארד דולר
• תוכן שיווקי כמה מצבים בהם עו"ד ירושות וצוואות הוא הכתובת עבורכם

חלק מהפערים נובעים מההבדלים בצמיחה שמציגות החברות. בגולדמן זאקס צופים צמיחה של 3%-4% ברווחים של המניות האירופאיות בשנת 2025, לעומת 12% במניות האמריקאיות. בשוקי אירופה גם חסר גם את המשקל הטכנולוגי הכבד של ארה"ב. חברות כמו SAP ו-ASML, הגדולות בטכנולוגיה האירופית, קטנות משמעותית מענקיות כמו אפל.

התחומים המעניינים באירופה

ועדיין, הפערים גדולים מדי מכדי להתעלם מהם. לדוגמה, סקטור האנרגיה האירופי נסחר בהנחה של 50% לעומת הסקטור האמריקאי. חברת Shell Shell 0.4%   נסחרת במכפיל רווח של 8 בלבד לשנת 2025, בעוד ש-Exxon Mobil Exxon Mobil  נסחרת במכפיל כמעט כפול. אפילו מניות הבנקים האירופיים, כמו BNP Paribas BNP Paribas 2.63%   , נסחרות במכפילים אטרקטיביים יחסית לארה"ב. BNP, עם נכסים של 2.6 טריליון דולר, נסחרת במכפיל של 6 בלבד לשנת 2025 - לעומת JPMorgan JPMorgan Chase & Co  , ששווי השוק שלה גדול פי 10 ונסחרת במכפיל של 14.

גם סקטור היוקרה האירופי מעניין. חברות כמו Kering KERING S.A. INH. EO 4 2.48%   (חברת האם של גוצ'י), Richemont Richemont 3.58%   (חברת האם של קרטייה), ו-Swatch Swatch Group I  נסחרות כעת במכפילים של 15-20. בנוסף, תעשיות כמו חקלאות, תרופות ומשקאות חריפים מראות סימני התאוששות. חברות כמו Bayer Bayer AG 3.84%   ו-CNH Industrial CNH Industrial 3.08%   עשויות להרוויח מהתאוששות המחזור החקלאי, בעוד שחברות כמו Diageo Diageo 2.25%   ו-Pernod Ricard Pernod Ricard 2.99%   גם כן יכולות להשיג תשואות יפות.

חברות הרכב יצליחו לחזור לפסגה?

על רקע התחרות מצד החברות הסיניות, רגולציה מחמירה לגבי רכבים חשמליים ותחרות מצד טסלה, תעשיית הרכב האירופית היא כבר לא מה שהייתה פעם. אבל דווקא עכשיו, חברות כמו BMW ומרצדס נסחרות במחירים מעניינים. BMW BMW AG VZ  , עם שווי שוק של 50 מיליארד דולר ומזומן של 10 מיליארד דולר, מדווחת על צמיחה מהירה במכירות הרכבים החשמליים שלה. מרצדס Mercedes Benz Group AG 3.6%   , אף שהיא מתקשה יותר בתחום החשמליים, נסחרת לפי שווי של 51.8 מיליארד דולר, דומה למזומנים שיש לה בקופה, מה שהופך גם אותה להשקעה מעניינת.

עם זאת, הסיכון עדיין קיים. אירופה עשויה להמשיך להיתפס כמיושנת ולהתקשות למשוך אליה משקיעים חדשים, כפי שתיאר פעם האסטרטג ביירון ווין. אבל עבור מי שמחפש הזדמנויות, השוק האירופי עשוי להיות המקום הנכון להתחיל. כשהוא נסחר בזול כל כך, אולי דווקא עכשיו זה הזמן להמר על היבשת הקלאסית.