בזמן שוול-סטריט סגורה: למה החוזים על המדדים עולים?

החוזים העתידיים על המדדים בוול סטריט נסחרים בעליות שערים והדולר צולל בעקבות דיווחים כי הנשיא הנבחר דונלד טראמפ לא ימהר להטיל מכסים על סין מיד עם כניסתו לבית הלבן.

מסתבר שהממשל החדש-ישן של טראמפ מעדיף לפתוח את כהונתו השנייה בגישה מפויסת יותר. במקום להצית מחדש את מלחמת הסחר עם סין, נראה שהפעם הכיוון הוא דווקא דיאלוג עם בייג'ינג. לפי דיווחים בוול סטריט ג'ורנל, במקום צעדים דרמטיים, טראמפ יסתפק בהוצאת תזכיר שינחה את הסוכנויות הפדרליות לבחון את מדיניות הסחר הקיימת מול שלוש השותפות המרכזיות - סין, קנדה ומקסיקו. ללא מכסים חדשים באופק.

"זה מצב מאתגר," מסביר מייקל גרין, האסטרטג הראשי ב-Simplify Asset Management. "האם להתגונן מפני הסיכון של מכסים חדשים, או דווקא מפני התרחיש שבו המכסים הצפויים לא יגיעו בכלל?" לדבריו, זוהי דוגמה מצוינת לאי-הוודאות שצפויה לאפיין את השווקים בתקופה הקרובה.

הדולר הגיב בחדות לחדשות וירד ביותר מ-1%, תוך שהוא מתרחק מהשיא של 13 חודשים שנרשם בתחילת ינואר. במקביל, החוזים העתידיים על שלושת המדדים עולים עד 0.8%, בזמן שוול סטריט עצמה סגורה לרגל חג בארה"ב.

מניות האנרגיה נפלו - הקריפטו שובר שיאים

בזירת האנרגיה, התוכניות של טראמפ לא התקבלו בהתלהבות. הצהרתו על כוונתו להפעיל סמכויות חירום לעידוד ייצור אנרגיה מקומי, תוך התרחקות ממקורות מתחדשים, שלחה את מניות האנרגיה האירופאיות לירידות חדות. גם מחירי הנפט הגולמי נסוגו.

בינתיים, בעולם הקריפטו חוגגים: הביטקוין שבר שיא חדש אחרי שטראמפ ורעייתו מלניה הפתיעו את השוק בהשקת מטבעות דיגיטליים משלהם בסוף השבוע. גם השיחה ה"טובה מאוד" של טראמפ עם המנהיג הסיני שי ג'ינפינג תרמה לאווירה החיובית, במיוחד בשווקי אסיה. בוול-סטריט מעריכים שההחלטה להימנע מעימות מיידי עם סין מצביעה על גישה פרגמטית יותר של טראמפ, שכנראה מעוניין להגיע להסכם חדש עם שי ג'ינפינג במקום לפתוח במלחמה כלכלית.

עם זאת, האג'נדה הכלכלית של טראמפ עדיין מעוררת חששות. התמהיל של הפחתות מיסים ומכסים גבוהים עלול לשמור על הדולר חזק ועל תשואות האג"ח בשמיים. חברת Nomura Holdings למשל, מצטרפת להערכות שתשואות אג"ח ל-10 שנים עשויות להגיע ל-6% השנה.

מעניין לציין שקבוצה קטנה של סוחרי אג"ח צופה דווקא העלאת ריבית מהפד, בניגוד מוחלט לקונצנזוס בשוק שמצפה להורדת ריבית. "תמריץ נוסף שיגרום לזעזוע בצמיחה ובאינפלציה עלול לדחוף את הפד למהלך של העלאות ריבית - מהלך שהשווקים ממש לא מוכנים אליו," מזהיר איאן סטילי מחטיבת ניהול הנכסים של ג'יי פי מורגן.

התמונה הכוללת מצביעה על תקופה מאתגרת בשווקים הפיננסיים. המדיניות הכלכלית של טראמפ, על כל גווניה והשלכותיה, צפויה להמשיך ולהיות גורם מרכזי בעיצוב הכלכלה העולמית בחודשים הקרובים.