U.S Steel פרסמה תחזית חלשה, אז למה המניה עולה?
הירידה במחירי הפלדה משפיעה על התוצאות של הענקית האמריקאית, אבל המניה פחות מושפעת מהדוחות ויותר מהמאבקים הפוליטיים שמתחוללים סביב השליטה בה
מניית ענקית הפלדה U.S. Steel United States Steel Corp. 0.88% דיווחה ביום על רווח תפעולי מתואם (EBITDA) של 190 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2024, גבוה מתחזיות האנליסטים שעמדו על 175 מיליון דולר. עם זאת, מדובר בתוצאות
חלשות ביחס לשנים האחרונות. ב-2021 וב-2022, כאשר מחירי הפלדה עמדו על כ-1,500 דולר לטון, החברה גרפה רווח של בין מיליארד ל-2 מיליארד דולר לרבעון. כיום, עם מחירים נמוכים כמעט בחצי, גם הרווחיות בהתאם.
לרבעון הראשון של 2025, U.S. Steel
צופה רווח תפעולי של כ-125 מיליון דולר - נמוך משמעותית מתחזיות האנליסטים של 170 מיליון דולר. ובכל זאת, מניית החברה עולה במסחר. הסיבה לעליות אינה הדוחות הכספיים, אלא המאבק הפוליטי והמשפטי שמסביב לעסקת הרכישה הפוטנציאלית של החברה.
באוגוסט
2023, ענקית הפלדה Cleveland-Cliffs ניסתה לרכוש את U.S. Steel תמורת 35 דולר למניה במזומן ובמניות. ההצעה עלתה מאוחר יותר ל-54 דולר, אך חברת Nippon Steel היפנית עקפה אותה עם הצעה של 55 דולר למניה - בעסקה של תשלום מלא במזומן. אלא שהעסקה עם Nippon נתקלה בהתנגדות
עזה מצד פוליטיקאים אמריקאים משני צדי המפה הפוליטית. במרץ 2024, הנשיא ג'ו ביידן הודיע כי יתנגד לעסקה מטעמי ביטחון לאומי, ובינואר הוא אף חסם אותה באופן רשמי. U.S. Steel מצידה פתחה בהליכים משפטיים נגד ההחלטה.
- מנכ"ל תאגיד הפלדה של ארה"ב מכר מניות בשווי 13 מיליון דולר
- מניית תאגיד הפלדה של ארה"ב קופצת ב-27% - הסכים להצעת הרכש
בתגובה, מנכ"ל Cleveland-Cliffs,
לורנסו גונקלבס, הצהיר כי הדרך הטובה ביותר עבור U.S. Steel היא להתמזג עם יצרנית פלדה אמריקאית אחרת כדי להשיג יתרון לגודל ולשפר את הרווחיות בענף.
למאבק סביב החברה הצטרף גם הקרן האקטיביסטית Ancora, שהציעה להוביל את U.S. Steel מחדש
כשחקנית עצמאית בשוק הציבורי. החברה הגישה מועמדים חדשים לדירקטוריון במטרה להשתלט על הנהלת החברה ולשנות את האסטרטגיה העסקית שלה. Ancora טוענת כי ניתן להעלות משמעותית את ערך החברה, אך טרם הציגה תכנית ברורה לעשות זאת.
הרעיון של מיזוג בין יצרניות פלדה אמריקאיות, כפי שהציעה Cliffs, נשמע הגיוני על פניו. לגודל יש יתרון תחרותי בענף שבו עלויות הייצור משחקות תפקיד מכריע. במקביל, Nippon Steel - יצרנית הפלדה הרביעית בגודלה בעולם - עדיין מעוניינת לבסס נוכחות משמעותית יותר בשוק האמריקאי, ולפיכך הצעתה הגבוהה של 55 דולר למניה אינה מפתיעה. מניית U.S. Steel לא נסחרה ברמות כאלה מאז 2010.
