ליסה סו (AMD)למה ענקית השבבים קרסה ב-9% ומה זה אומר על אנבידיה?
ליסה סו, האישה החזקה בעולם השבבים מדברת על העתיד של AMD, על בינה מלאכותית, על אינטל ועל הצמיחה ב-2025 - כל השאלות והתשובות משיחת האנליסטים
AMD - לא צומחת מספיק בבינה המלאכותית. התוצאות שפרסמה מס' 2 בעולם השבבים היו טובות, אפילו התחזית טובה, אבל למשקיעים הפריע ההרכב. התוצאות היו טובות אבל לא מהסיבה הנכונה וזה הוביל לירידה של 9% במסחר המאוחר.
בוול סטריט רצו לראות שההכנסות ממרכזי הנתונים יובילו את הצמיחה. אלו אמנם זינקו ב-69% ל-3.9 מיליארד דולר, אך הציפיות היו להכנסות של 4.1 מיליארד דולר מהסגמנט הזה הקשור יותר מכל לנושא הבינה המלאכותית. סך הכל הסתכמו הכנסות החברה ב-7.7 מיליארד דולר לעומת צפי השוק ל-7.5 מיליארד דולר. החברה מצפה שברבעון הראשון של שנת 2025 ההכנסות יסתכמו ב-7.1 מיליארד דולר. האנליסטים מצפים להכנסות של 7 מיליארד דולר בממוצע. ההכנסות מסגמנט "לקוחות עסקיים" שכולל את השבבים למחשבים האישיים טיפסו ב-58% ל-2.3 מיליארד דולר לעומת צפי השוק ל-1.9 מיליארד דולר. עסקי הגיימינג של החברה הכניסו 563 מיליון דולר, צניחה של 59%. הרווח למניה הסתכם ב-1.09 דולר, בדיוק סנט אחד מעל ציפיות השוק.
מנכ"לית החברה, ליסה סו, האישה החזקה בעולם השבבים שידרה אופטימיות בשיחת הוועידה, אבל זה לא עזר. החברה לא מצליחה לאתגר את ההובלה של אנביידה בשוק הבינה המלאכותית וזה מה שוול סטריט מחפשת. אגב, בעוד ש-AMD קרסה במסחר המאוחר, אנבידיה עלתה בשיעור קל.
"שנת 2024 הייתה שנה של שינוי עבור AMD. הצלחנו להקים את תחום הבינה המלאכותית שלנו במרכזי הנתונים עם הכנסות של מיליארדי דולרים, השקנו מגוון רחב של מוצרים מובילים וצברנו נתח שוק משמעותי בשוק השרתים והמחשבים האישיים", אמרה סו בשיחה עם משקיעים, "כתוצאה מכך, רשמנו הכנסות שיא שנתיות, הגדלנו את הרווח הנקי ב-26% בשנה והכפלנו את תזרים המזומנים החופשי בהשוואה לשנת 2023.חשוב לציין שתחום מרכזי הנתונים תרם לכ-50% מסך ההכנסות השנתיות, כאשר אימוץ מעבדי Instinct ו-EPYC התרחב באופן משמעותי בקרב לקוחות בענן, בעסקים ובמחשבי-על.
"ברבעון הרביעי, ההכנסות עלו ב-24% בהשוואה לשנה שעברה והגיעו לשיא של 7.7 מיליארד דולר, בהובלת ההכנסות משיא במגזרי מרכזי הנתונים והמחשוב האישי, שצמחו שניהם בשיעור דו-ספרתי גבוה.בבסיס שנתי, ההכנסות צמחו ב-14% והסתכמו ב-25.8 מיליארד דולר, כאשר ההכנסות מתחום מרכזי הנתונים כמעט הוכפלו, וההכנסות מהמחשוב האישי עלו ב-52% – יותר מאשר קיזזו את הירידות בתחומי הגיימינג והמערכות המשובצות (Embedded).
"לגבי עסקי הבינה המלאכותית שלנו - 2024 הייתה שנה יוצאת דופן, בה האצנו את מפת הדרכים של החומרה שלנו לבינה מלאכותית עם סדרת Instinct, שיפרנו את ביצועי התוכנה שלנו, ובנינו שותפויות עם מובילי תעשייה מרכזיים. בסך הכל, ייצרנו יותר מ-5 מיליארד דולר בהכנסות ממרכזי נתונים לבינה מלאכותית במהלך השנה.במהלך הרבעון הרביעי, MI300X הוכנס לפריסה אצל שותפי הענן הגדולים שלנו. Meta השתמשה בלעדית ב-MI300X להפעלת מודל הבינה המלאכותית שלה Llama 405B, ומיקרוסופט משתמשת בו להפעלת מספר שירותים מבוססי GPT-4.
"אנו מצפים לצמיחה דו-ספרתית גבוהה בהכנסות לשנת 2025, עם חיזוק במרכזי הנתונים, מחשוב אישי וצמיחה מתונה יותר בגיימינג ובמערכות משובצות".
- סנאפ מטפסת ב-6% לאחר דוחות טובים, AMD צונחת ב-9%
- אלפאבית מאכזבת בענן: מניית החברה צונחת ב-6% באפטר
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
שאלות ותשובות משיחת הוועידה
שואל: אהרון ראקרס, Wells Fargo
השאלה שלי היא לגבי עסקי ה-GPU. הכנסתם מעל 5 מיליארד דולר ב-2024, שזה מרשים מאוד. איך אתם רואים את התחום הזה מתפתח בשנת 2025? ומה יהיה קצב ההכנסות בחצי הראשון מול החצי השני של השנה?
תשובה: ליסה סו
2024 הייתה שנה מצוינת למעבדי ה-GPU שלנו למרכזי נתונים. המעבר היה מהיר, והצוות ביצע היטב. ב-2025, אנו ממשיכים לצמוח
גם בתחום השרתים וגם בתחום ה-GPU. השקנו את MI325X ברבעון הרביעי, ויש לנו תכניות השקה למוצרים נוספים בחצי הראשון של השנה. החדשות הגדולות הן שהמוצר MI350 יושק מוקדם מהצפוי, באמצע השנה, וזה יעניק לנו יתרון משמעותי.
שואל: טימותי ארקורי, UBS
האם אתם צופים תחרות אגרסיבית יותר במחירי מעבדי השרתים מצד אינטל?
תשובה: ז'אן הו, סמנכ"לית הכספים (CFO)
תמיד הנחנו ששוק השרתים הוא תחרותי מאוד, אבל יש לנו את פורטפוליו המוצרים הטוב ביותר – החל מ-Turin, דרך Genoa, ועד Milan. אנו מציעים את יחס העלות-תועלת (TCO) הטוב ביותר ללקוחותינו, ולכן אנחנו בטוחים שנמשיך לצמוח.
שואל: ויווק אריה, בנק אוף אמריקה
בשנה שעברה נתתם תחזית ברורה מאוד לעסקי ה-GPU, אבל השנה לא מסרתם מספרים. למה זה השתנה?
תשובה: ליסה סו
בעבר רצינו לוודא שהמשקיעים מבינים את הדרך שבה אנו מקימים את עסקי ה-GPU למרכזי הנתונים. כעת, כשהעסק כבר מבוסס (מעל 5 מיליארד דולר), אנו מסתכלים על התחום בפרספקטיבה רחבה יותר ונותנים תחזיות על כל מגזר מרכזי הנתונים במקום להתמקד רק ב-GPU.
שואל: בליין קרטיס, Jefferies
אתם מצפים לצמיחה חזקה ב-GPU, אבל למה אנחנו רואים האטה ברבעונים הקרובים?
תשובה: ליסה סו
יש תקופת מעבר בין מוצרים, וזה יוצר "גלים" בצמיחה. אבל ברגע שנשיק את MI350, תהיה האצה משמעותית.
שואל: סטייסי רסגון, ברנשטיין
האם אתם צופים שהרבעון האחרון של 2025 יהיה חזק יותר מהרבעון האחרון של 2024?
תשובה: ליסה סו
כן, בוודאות. החצי השני של 2025 יהיה חזק יותר, במיוחד עם הכניסה של MI350.
שואל: טושיה הארי, גולדמן זאקס
מה התחזית שלכם לשוק השרתים השנה? ומה אתם חושבים על התחרות מול מעבדי ה-ASIC המותאמים אישית?
תשובה: ליסה סו
השוק ימשיך לצמוח, במיוחד בענן ובמערכות ארגוניות. לגבי תחרות עם ASIC – אנחנו מאמינים שכל מודל דורש את סוג החומרה המתאים לו, ולפיכך מעבדי GPU ימשיכו להיות דומיננטיים בגלל הגמישות שלהם.
שואל: הארלן סור, JPMorgan
אתם ממשיכים לצמוח בשוק השרתים. האם אתם רואים יותר ביקוש מצד לקוחות ארגוניים?
תשובה: ליסה סו
כן, אנחנו משקיעים הרבה יותר ב-Go-to-Market, וזה נותן תוצאות. תהליכי המכירה של שרתים בארגונים לוקחים 6-9 חודשים, ולכן עכשיו אנחנו מתחילים לראות את ההשפעה של המאמצים שהשקענו ב-2024.
שואל: ג'ושוע בוכלטר, TD Cowen
מה המצב בשוק המחשבים האישיים? ראינו שהכנסותיכם בתחום צמחו מאוד, האם יש חשש להצטברות מלאים?
תשובה: ליסה סו
לא, איננו רואים הצטברות מלאים משמעותית. מכירות המחשבים השולחניים שלנו היו החזקות ביותר מזה שנים, והביקוש ממשיך גם ברבעון הראשון של 2025.
