אמזון מובילה את מרוץ ההשקעות ב-AI עם תוכנית ענק של 105 מיליארד דולר

ענקית המסחר אמזון Amazon.com Inc. -4.05%  הכריזה על תוכנית השקעות שאפתנית בהיקף של 105 מיליארד דולר לשנת 2024, בעיקר בתשתיות לתמיכה בבינה מלאכותית, ובכך הציבה רף חדש בתחרות ההשקעות בין חברות הטכנולוגיה הגדולות. סכום ההשקעה המתוכנן של אמזון עולה משמעותית על התחייבויותיהן של מתחרותיה: מיקרוסופט, שהודיעה על השקעה של 80 מיליארד דולר, ואלפאבית שהתחייבה ל-75 מיליארד דולר.

מטא נמצאת בתחתית טבלת ההשקעות עם התחייבות "צנועה" של עד 65 מיליארד דולר. עם זאת, דווקא מניית מטא זינקה לאחר פרסום הדוחות, בעוד מניות המתחרות רשמו ירידות.

רוב האנליסטים תומכים במהלך

מניית אמזון יורדת ב-4% למחיר של 229.05 דולר במסחר. למרות שתוכנית ההשקעות האגרסיבית עשויה להרתיע חלק מהמשקיעים, רוב האנליסטים בוול סטריט תומכים במהלך, בטענה שיחידת הענן AWS של החברה זקוקה לשבבים ומרכזי נתונים נוספים כדי לעמוד בביקוש לשירותי בינה מלאכותית.

ג'סטין פוסט, אנליסט בנק אוף אמריקה, כתב: "השקעה זו עלולה להפעיל לחץ על שולי הרווח של מגזר הענן (אנו מעריכים 34% ב-2025, לעומת 37% ב-2024), אבל אנחנו רואים בבינה מלאכותית את הנושא הטכנולוגי הגדול ביותר בעשור האחרון, ועם AWS כמוטב פוטנציאלי גדול, אנו מאמינים שאמזון הרוויחה את הזכות לספק ההנאה מההשקעה."

• אמזון עקפה את הציפיות אבל פספסה בענן - יורדת עד 3% באפטר
• כל העיניים נשואות לאמזון: האם ענקית הטכנולוגיה תצליח להפתיע בדוחות?

תוכנית ההשקעות של אמזון עולה משמעותית על תחזיות האנליסטים, שצפו השקעות של כ-84 מיליארד דולר השנה. החברה גם הזהירה כי הבינה המלאכותית תהווה משקולת על שולי הרווח של יחידת AWS בטווח הקצר. האזהרה של אמזון מגיעה על רקע דיווחים על כך שחברת DeepSeek הסינית הדגימה לכאורה יכולת לפתח מודלים של בינה מלאכותית בעלות נמוכה, מה שמעלה שאלות לגבי התחרותיות העתידית בשוק.

האנליסטים מציינים כי אמזון מגנה על מעמדה הדומיננטי בתחום המחשוב בענן, ולכן זוכה ליותר סובלנות בכל הנוגע להשקעות הגנתיות. יתרה מכך, למרות שהסכום הכולל מדהים, העלייה של 27% בהשקעות ההוניות משנת 2024 מהווה האטה לעומת העלייה של 57% בשנה שעברה.

המנהלים רואים "סימני ביקוש משמעותיים"

מנהלי החברה ציינו כי הם רואים "סימני ביקוש משמעותיים", מה שהופך את ההשקעה לפחות מסוכנת בהשוואה למתחרים. סטיבן ג'ו, אנליסט ב-UBS, כתב: "גם כשאמזון והתעשייה כולה ממשיכות להתמודד עם מחסור בשבבים ורכיבים, אנו מאמינים שהמסקנה העיקרית היא שהביקוש ל-AWS ממשיך לעלות על ההיצע."

בכירי אמזון חשפו כי עסקי הבינה המלאכותית של החברה מייצרים הכנסות שנתיות של "מיליארדי דולרים" וצומחים בקצב תלת-ספרתי משנה לשנה. הם ציינו כי מגבלות הקיבולת בשירותי הענן של AWS צפויות להתחיל להשתחרר במחצית השנייה של השנה.

עוד תכניות

המשקיעים צפויים לחפש עלייה משמעותית מקצב צמיחת ההכנסות של 19% שנרשם ברבעון הרביעי. אם זה לא יקרה, התמיכה של המשקיעים בתוכנית ההשקעות העצומה בבינה מלאכותית עלולה להתחיל להיחלש.

• וולמארט בדרך לשווי שוק של טריליון דולר - האם היא יקרה מדי?
• הודות לביל אקמן: אובר מזנקת ב-7%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

ג'ו מ-UBS הוריד את מחיר היעד למניית אמזון ל-272 דולר מ-275 דולר בעקבות ההוצאות הנוספות, אך שמר על המלצת "קנייה" למניה.

הדוחות האחרונים

אמזון הציגה תוצאות חזקות לרבעון הרביעי, עם רווח למניה של 1.86 דולר והכנסות של 187.78 מיליארד דולר, מעל תחזיות האנליסטים שציפו לרווח למניה של 1.5 דולר והכנסות של 187.32 מיליארד דולר. פעילות הקמעונאות של החברה בלטה לטובה עם צמיחה של 7% במכירות המקוונות לסך של 75.56 מיליארד דולר, מעל התחזיות של 74.55 מיליארד דולר, מה שפיצה על החולשה היחסית במגזר הענן AWS שצמח ב-19% להכנסות של 28.79 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות.