המניות הביטחוניות באירופה מזנקות - בארה"ב נופלות; מה הסיבה?

הצהרות של דונלד טראמפ על קיצוץ בתקציב הביטחון האמריקאי יוצרות מהומה בשוק המניות. בזמן שחברות ביטחוניות בארה"ב כמו לוקהיד מרטין מאבדות גובה, באירופה דווקא נהנים מהמצב. טראמפ טוען שארה"ב מוציאה יותר מדי על הגנה בזמן שבעלות הברית שלה משקיעות פחות מדי. הוא מסמן יעד של קיצוץ חצי מהתקציב, זה יומרני מאוד. בכל מקרה, כשהוא מדבר על קיצוץ של חצי מהתקציב, זה מכה ישירות בענקיות הביטחון האמריקאיות.

השוק מגיב – מניות ההגנה בארה"ב צונחות, באירופה עולות

ההשפעה של טראמפ על המבחר היא בורורה - השוק לא נשאר אדיש. בארה"ב, מניות הביטחון נופלות:

• לוקהיד מרטין איבדה 13% מתחילת השנה
• ג'נרל דיינמיקס ירדה ב-8%
• נורת'רופ גרומן ירדה ב-6.5%
• L3Harris ירדה ב-6%

במקביל, באירופה קורה בדיוק ההפך – מדינות מבינות שהן יצטרכו להגדיל הוצאות ביטחוניות, מה שנותן דחיפה לחברות שלהן. אחרי הכל, האירופאים יקנו קודם כל סחורה אירופאית ורק מה שאין להן הם יקנו מהאמריקאים.

• השיחות בין ארה"ב לרוסיה יזניקו את ההוצאות הצבאיות?
• כולם חשבו שהן מניות דפנסיביות עד שהגיע טראמפ - נפילה במניות הביטחוניות

• BAE Systems הבריטית זינקה היום 6.4% ו-14% מתחילת השנה
• תאלס הצרפתית מזנקת ב-5.5%
• לאונרדו האיטלקית עולה5.5%
• ריינמטאל הגרמנית מזנקת8.8%

לשם השוואה, מדד המניות האירופי Stoxx Europe 600 עולה ב-0.4% בלבד, מה שמדגיש עד כמה מניות התעשייה הביטחונית זינקו חזק.

למה אירופה נהנית מזה?

כשמדינות אירופה רואות את ארה"ב מתחילה לסגת מהתחייבויותיה הביטחוניות, הן מבינות שאין להן ברירה אלא להשקיע יותר בהגנה.

כבר ב-2014, אחרי שרוסיה סיפחה את חצי האי קרים, מדינות נאט"ו התחייבו להגדיל את ההשקעה בביטחון ל-2% מהתמ"ג שלהן. אבל עד היום, מדינות כמו ספרד, בלגיה וקנדה עדיין לא עומדות ביעד הזה.

עוד תכניות

לשם השוואה, ארה"ב מוציאה 3.5% מהתמ"ג שלה על ביטחון, בעוד שבריטניה עומדת על 2.3% וגרמניה על 2.1% בלבד.

אז מה זה אומר להמשך?

אם מדינות אירופה באמת יגדילו את תקציבי הביטחון, חברות ההגנה האירופיות ימשיכו להרוויח מזה, כי הן יספקו יותר ציוד, מערכות נשק, וטכנולוגיות חדשות. מעבר לכך, הן נסחרות בתמחור סביר סביב מכפיל רווח עתידי של 13-16. בארה"ב, לעומת זאת, אם טראמפ באמת יחתוך חצי מהתקציב, החברות הביטחוניות ייפגעו, במיוחד כאלה שתלויות בחוזים עם הפנטגון. לוקהיד מרטין לכאורה מעניינת בתמחור הנוכחי במכפיל של כ-15 (על הרווחים העתידיים), אבל יש סיכון גדול מירידה בתקציב והמניה כאמור בנפילה - למעשה מאז השיא שלךה לפני מספר חודשים היא ירדה ביותר מ-25%. הרחבה - כולם חשבו שהן מניות דפנסיביות עד שהגיע טראמפ - נפילה במניות הביטחוניות

השוק זז בהתאם להצהרות

כשטראמפ מכריז על קיצוצים, זה מיד משפיע. השוק זז בהתאם לציוצים ולדיברוים. גם אם לא תהיה הפחתת תקציב האמירות האלו משפיעות דרמטית על המניות. זה מה שצפוי גם בהמשך - השוק יזוז בהתאם למה שטראמפ ומאסק יגידו. עם זאת, חשוב להדגיש כי צבר ההזמנות של התעשייה הביטחונית הוא ענק וקשה להאמין שהוא יופחת באופן דרמטי לשנים הבאות. שינויים דרמטיים, אם יהיו, יופעלו לגבי הצטיידות עתידית. ועדיין שוק המניות צופה קדימה - אם הוא יבין שזה מה שהולך להיות זה כמובן ייפגע ברווחים העתידיים ובהתאמה ייפגע בתמחורים בשוק.

מידע ונתונים על החברות העיקריות בתעשייה הביטחונית

לוקהיד מרטין (Lockheed Martin)

• טראמפ לוטש עיניים לנכסים של אוקראינה: "ארה"ב יכולה להרוויח 500 מיליארד דולר מהמינרלים של אוקראינה"
• עליבאבא מקפיצה את אסיה
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מה הייחוד של החברה? לוקהיד מרטין היא אחת מחברות הביטחון הגדולות בעולם, המתמחה בפיתוח וייצור מערכות נשק מתקדמות, מטוסים צבאיים, וטכנולוגיות חלל.

אילו מוצרים עיקריים היא מציעה? החברה מייצרת את מטוס הקרב F-35, מערכות טילים מתקדמות, לוויינים, ומערכות הגנה מפני טילים.

לאן היא מוכרת את מוצריה? לוקהיד מרטין מספקת את מוצריה בעיקר לממשלת ארצות הברית, אך גם לבעלות בריתה ברחבי העולם, כולל מדינות נאט"ו ושותפות אסטרטגיות אחרות.

מה שווי השוק הנוכחי שלה? נכון ל-15 בפברואר 2025, שווי השוק של לוקהיד מרטין הוא כ-423.19 מיליארד דולר.

מהו מכפיל הרווח (P/E) שלה? מכפיל הרווח הנוכחי של החברה הוא כ-16.5.

כמה עלתה המניה בשנה האחרונה? בשנה האחרונה, מניית לוקהיד מרטין ירדה בכ-13%.

ג'נרל דיינמיקס (General Dynamics)

מה הייחוד של החברה? ג'נרל דיינמיקס היא חברה אמריקאית המתמחה בייצור כלי רכב משוריינים, צוללות, ומערכות מידע מתקדמות.

אילו מוצרים עיקריים היא מציעה? החברה מייצרת את טנק ה-Abrams, צוללות גרעיניות, ומספקת שירותי IT למגזר הביטחוני.

לאן היא מוכרת את מוצריה? ג'נרל דיינמיקס מספקת את מוצריה ושירותיה בעיקר לממשלת ארצות הברית, אך גם למדינות נוספות ברחבי העולם.

מה שווי השוק הנוכחי שלה? נכון ל-15 בפברואר 2025, שווי השוק של ג'נרל דיינמיקס הוא כ-241.94 מיליארד דולר.

מהו מכפיל הרווח (P/E) שלה? מכפיל הרווח הנוכחי של החברה הוא כ-15.2.

כמה עלתה המניה בשנה האחרונה? בשנה האחרונה, מניית ג'נרל דיינמיקס ירדה בכ-8%.

נורת'רופ גרומן (Northrop Grumman)

מה הייחוד של החברה? נורת'רופ גרומן היא חברה אמריקאית המתמחה בפיתוח וייצור מערכות אוויריות, חלל, ומערכות הגנה מתקדמות.

אילו מוצרים עיקריים היא מציעה? החברה מייצרת מל"טים (כמו ה-Global Hawk), מערכות הגנה מפני טילים, ולוויינים.

לאן היא מוכרת את מוצריה? נורת'רופ גרומן מספקת את מוצריה בעיקר לממשלת ארצות הברית, אך גם לבעלות בריתה.

מה שווי השוק הנוכחי שלה? נכון ל-15 בפברואר 2025, שווי השוק של נורת'רופ גרומן הוא כ-438.9 מיליארד דולר.

מהו מכפיל הרווח (P/E) שלה? מכפיל הרווח הנוכחי של החברה הוא כ-14.8.

כמה עלתה המניה בשנה האחרונה? בשנה האחרונה, מניית נורת'רופ גרומן ירדה בכ-6.5%.

L3Harris Technologies

מה הייחוד של החברה? L3Harris היא חברה אמריקאית המתמחה בטכנולוגיות תקשורת, מערכות אלקטרוניקה, ומודיעין עבור המגזר הביטחוני.

אילו מוצרים עיקריים היא מציעה? החברה מספקת מערכות תקשורת צבאיות, ציוד לראיית לילה, ומערכות מודיעין מתקדמות.

לאן היא מוכרת את מוצריה? L3Harris מספקת את מוצריה לממשלת ארצות הברית, סוכנויות פדרליות, ולקוחות בינלאומיים.

מה שווי השוק הנוכחי שלה? נכון ל-15 בפברואר 2025, שווי השוק של L3Harris הוא כ-197.61 מיליארד דולר.

מהו מכפיל הרווח (P/E) שלה? מכפיל הרווח הנוכחי של החברה הוא כ-18.3.

כמה עלתה המניה בשנה האחרונה? בשנה האחרונה, מניית L3Harris ירדה בכ-6%.

BAE Systems

מה הייחוד של החברה? BAE Systems היא חברה בריטית בינלאומית המתמחה בפתרונות מתקדמים בתחומי הביטחון, התעופה והביטחון הסייבר. החברה נחשבת לאחת מיצרניות הנשק הגדולות בעולם, ומספקת טכנולוגיות מובילות לממשלות וארגונים ברחבי הגלובוס.

אילו מוצרים עיקריים היא מציעה? החברה מייצרת מגוון רחב של מוצרים, ביניהם מטוסי קרב כמו ה-Eurofighter Typhoon, מערכות נשק מתקדמות, כלי רכב משוריינים, ספינות מלחמה, ומערכות הגנה אלקטרוניות. בנוסף, BAE Systems מעורבת בפרויקטים בתחום החלל והסייבר, ומספקת פתרונות אבטחת מידע מתקדמים.

לאן היא מוכרת את מוצריה? BAE Systems פועלת בשווקים רבים ברחבי העולם. החברה מספקת את מוצריה ושירותיה לממשלות, כוחות צבאיים וארגונים במגוון מדינות, כולל ארצות הברית, הממלכה המאוחדת, סעודיה, אוסטרליה, וקנדה. החברה מחזיקה בנוכחות משמעותית גם בשווקים נוספים באירופה, אסיה והמזרח התיכון.

מה שווי השוק הנוכחי שלה? נכון לפברואר 2025, שווי השוק של BAE Systems עומד על כ-25.7 מיליארד דולר.

מהו מכפיל הרווח (P/E) שלה? מכפיל הרווח הנוכחי של החברה הוא כ-17.

כמה עלתה המניה בשנה האחרונה? בשנה האחרונה, מניית BAE Systems עלתה בכ-14%.

תאלס (Thales Group)

מה הייחוד של החברה? תאלס היא חברה צרפתית רב-לאומית המתמחה במערכות מידע קריטיות ושירותים לשוקי הביטחון וההגנה הלאומית. החברה משקיעה בחדשנות דיגיטלית ובטכנולוגיות מתקדמות כמו בינה מלאכותית, סייבר ואבטחת מידע, וטכנולוגיה קוונטית.

אילו מוצרים עיקריים היא מציעה? תאלס מספקת מערכות חשמל וציוד למגזרי התעופה, הביטחון, התחבורה והביטחון. בנוסף, החברה מציעה פתרונות הצפנה מתקדמים להגנה על מידע ארגוני, המסוגלים לעבוד עם מגוון מערכות תקשורת ולספק פתרון הצפנה אחוד. 

לאן היא מוכרת את מוצריה? החברה פועלת ביותר מ-56 מדינות ומספקת את מוצריה ושירותיה ללקוחות במגזרי הביטחון, התעופה, התחבורה והאנרגיה ברחבי העולם.

מה שווי השוק הנוכחי שלה? נכון ל-15 בפברואר 2025, שווי השוק של תאלס הוא כ-29.3 מיליארד אירו.

מהו מכפיל הרווח (P/E) שלה? מכפיל הרווח הנוכחי של החברה הוא כ-17.

כמה עלתה המניה בשנה האחרונה? בשנה האחרונה, מניית תאלס עלתה בכ-14%.

לאונרדו (Leonardo S.p.A)

מה הייחוד של החברה? לאונרדו היא חברה איטלקית המתמחה בתעשיות הביטחון, התעופה והחלל. החברה עוסקת במחקר, תכנון, פיתוח וייצור של מערכות ומוצרים מתקדמים בתחומים אלו.

אילו מוצרים עיקריים היא מציעה? החברה מייצרת מסוקים, מטוסים, מערכות חלל, מערכות הגנה ומערכות אלקטרוניקה מתקדמות.

לאן היא מוכרת את מוצריה? לאונרדו מספקת את מוצריה לממשלות, כוחות צבאיים ולקוחות מסחריים ביותר מ-150 מדינות ברחבי העולם.

מה שווי השוק הנוכחי שלה? נכון ל-15 בפברואר 2025, שווי השוק של לאונרדו הוא כ-8.1 מיליארד אירו.

מהו מכפיל הרווח (P/E) שלה? מכפיל הרווח הנוכחי של החברה הוא כ-12.

כמה עלתה המניה בשנה האחרונה? בשנה האחרונה, מניית לאונרדו עלתה בכ-9%.

ריינמטאל (Rheinmetall AG)

מה הייחוד של החברה? ריינמטאל היא חברה גרמנית המתמחה בייצור מערכות נשק, כלי רכב משוריינים ומערכות אוטומוטיביות. החברה נחשבת לאחת המובילות בתחום הטכנולוגיה הצבאית וההגנה.

אילו מוצרים עיקריים היא מציעה? החברה מייצרת תותחים, מערכות נשק מתקדמות, כלי רכב משוריינים, ומערכות הנעה לרכב.

לאן היא מוכרת את מוצריה? ריינמטאל מספקת את מוצריה לממשלות וצבאות ברחבי העולם, במיוחד למדינות נאט"ו ושותפותיהן.

מה שווי השוק הנוכחי שלה? נכון ל-15 בפברואר 2025, שווי השוק של ריינמטאל הוא כ-13.5 מיליארד אירו.

מהו מכפיל הרווח (P/E) שלה? מכפיל הרווח הנוכחי של החברה הוא כ-15.

כמה עלתה המניה בשנה האחרונה? בשנה האחרונה, מניית ריינמטאל עלתה בכ-8.8%.