לקראת דוחות סולאראדג': נקודת מפנה?

חברת הסולאר הישראלית סולאראדג'SolarEdge 3.48%   מתקרבת לפרסום דוחותיה הכספיים לרבעון הרביעי כשהיא נמצאת תחת לחץ משמעותי. האנליסטים צופים הפסד של 1.58 דולר למניה, המשקף ירידה חדה של 71.7% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. התחזיות לרבעון הקרוב אינן מעודדות, כאשר ההערכות מצביעות על הכנסות של 186.25 מיליון דולר, ירידה של 41.1% בהשוואה לרבעון המקביל. עם זאת, יש לציין כי תחזיות הרווח למניה עודכנו כלפי מעלה ב-3.9% במהלך 30 הימים האחרונים.

ניתוח - האם סולאראדג' היא הזדמנות? תובנות משיחת הוועידה של המתחרה הגדולה

כתבות על - סולאראדג'

הירידה בביצועים צפויה להשתקף גם במדדים התפעוליים המרכזיים. האנליסטים מעריכים כי מספר הממירים שנשלחו ירד ל-60.29 אלף יחידות, לעומת 73.72 אלף ברבעון המקביל, וכי משלוחי ממטבי ההספק (Power Optimizers) צנחו ל-1.26 מיליון יחידות, בהשוואה ל-2.19 מיליון אשתקד.

• האם סולאראדג' היא הזדמנות? תובנות משיחת הוועידה של המתחרה הגדולה
• לקראת דוחות אנפייז: האם ענקית הסולאר תצליח לעמוד בציפיות?

המצב המאתגר של החברה משתקף גם בהחלטתה האחרונה לפטר 400 עובדים, בסבב הפיטורים הרביעי בתוך שנה. במקביל, החברה מינתה שני דירקטורים חדשים לדירקטוריון, במה שנראה כניסיון לחזק את ההנהגה בתקופה המורכבת.

אנליסטים בסיטיגרופ הורידו את המלצתם למניה ל"מכור" והפחיתו את מחיר היעד ל-9 דולר, המשקף פוטנציאל ירידה של כמעט 50% ממחיר המניה הנוכחי. הם מצביעים על היחלשות בביקושים בשוק האירופאי, שוק מפתח עבור החברה.

למרות המאמצים השיווקיים, נתח השוק של החברה באירופה נותר יציב במקרה הטוב, על פי נתוני חברת המחקר Sensor Tower. החברה עצמה צופה ירידת מחירים של יותר מ-5% בשנת 2025, כאשר באירופה צפויה ירידת מחירים דו-ספרתית.

עוד תכניות

מעניין לציין כי בניגוד להערכה השלילית של סיטיגרופ, גולדמן זאקס העלה את המלצתו למניה ל"קנייה" לפני פחות מחודש, בטענה כי השוק מגזים בהערכת הסיכונים. סולאראדג' היא כיום אחת המניות עם שיעור השורט הגבוה ביותר בארה"ב, כאשר 33% ממניותיה נמצאות בפוזיציית שורט. משמעות הדבר היא שהשוק צופה המשך ירידות, אך גם שכל עדכון חיובי עשוי להוביל לעלייה חדה במחיר המניה.

• סילבר לייק במגעים לרכישת חטיבת אלטרה מאינטל; המניה מזנקת ב-16%
• מטא נופלת ב-4% - בדרך לשבור רצף עליות של 20 יום
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

קיימים סימנים מעודדים

למרות התחזיות הקודרות, מסתמנים כמה סימנים מעודדים בסולאראדג'. בראש ובראשונה, החברה מציגה שיפור בתזרים המזומנים, כאשר הציפייה היא לתזרים שלילי של עד 20 מיליון דולר ברבעון הרביעי - נתון שייחשב להישג בנסיבות הנוכחיות. ההנהלה מדגישה כי השלב הראשון בתהליך ההבראה הוא השגת יציבות תזרימית, ורק לאחר מכן התמקדות בשיפור הרווחיות.

גורם נוסף שעשוי לתמוך בהתאוששות החברה הוא היכולת לתמרן בעלויות המכר. המחיקות המשמעותיות של המלאי בשנה האחרונה יצרו מצב בו לחברה מלאי שערכו החשבונאי אפס, אך עדיין ניתן לנצלו למטרות שונות כגון מבצעי קידום מכירות וחלקי חילוף. למרות שמדובר באתגר תפעולי, מנקודת מבט של משקיעים, זה עשוי להוות יתרון בטווח הקצר.

מינויו של שוקי ניר למנכ"ל, למרות גילו הצעיר, מתחיל להתקבל בחיוב בקרב העובדים. ניר, שהגיע מתפקיד סמנכ"ל השיווק והמכירות בחברה, מביא עמו ניסיון מוצלח מתקופתו בסנדיסק, שם היה חלק מצוות שהוביל מהפך משמעותי. הביטחון שהוא מפגין והאנרגיה החדשה שהוא מביא עמו עשויים להיות בדיוק מה שהחברה זקוקה לו בעת הזו.

בשוק עצמו, למרות התחרות העזה, סולאראדג' עדיין נתפסת כאחת משתי החברות המובילות בתחומה, לצד אנפייז. שיחות עם אנשי מקצוע, אנליסטים ומתחרים קטנים מחזקות את המיצוב הזה, מה שמעיד על חוסנה של החברה למרות האתגרים הנוכחיים.