"לא שוללים ירידה של 10% ב-S&P 500 בטווח הקצר-בינוני"

מדד ה-S&P 500 נסחר ברמות שיא, אך הערכות השווי הגבוהות והריכוז במניות הגדולות מעוררים חששות בקרב המשקיעים. בעוד בטווח הבינוני קיימת אופטימיות לגבי שוק המניות, בטווח הקצר קיימת אפשרות לתיקון. ג'וזף וולף, מנכ"ל EFG Wealth Management ישראל, מסביר מדוע לא ניתן לשלול ירידה של עד 10% במדד, ומדגיש את החשיבות של גיוון תיק ההשקעות. לדעתו, השקעה מאוזנת, המשלבת מניות מחוץ לארה"ב וחשיפה למניות בינוניות וקטנות, עשויה להקטין סיכונים ולאפשר ניצול הזדמנויות בעת ירידות.

למה בחרת את תחום העיסוק הזה?

"החלתי את דרכי במחקר מניות בשנת 1998, עברתי לישראל בשנת 2004, ב-2022 עברתי ממחקר השקעות לניהול עושר. לאחר שעבדתי כמהנדס, חזרתי לספסל הלימודים כדי ללמוד תואר שני במנהל עסקים (MBA) במימון, במטרה לנצל בצורה מיטבית את הכישורים האנליטיים והרקע הטכנולוגי שלי".

• "משקיע נמדד בתקופות המאתגרות"
• "אל תתאהבו בפוזיציות, תנהלו את הסיכון מחדש כל הזמן"

כמה זמן אתה במקצוע הזה ובמה אתה מתמחה?

"התחלתי את הקריירה שלי בשנת 1998. במשך שנים רבות עבדתי כאנליסט טכנולוגיה, לאחר מכן עברתי לתפקידי ניהול ובהמשך לניהול בבנקאות פרטית".

עוד תכניות

איך אתה מנסה לייצר תשואה עודפת למשקיעים-חוסכים?

• המניה שזינקה היום פי 5.5 - ולמה כדאי לכם להיזהר ממנה
• הצרכנים חוששים מהאינפלציה - והמדדים נופלים
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

"על ידי הבנה מעמיקה של פרופיל הסיכון וטווח הזמן להשקעה של כל לקוח, אנחנו יכולים לגבש אסטרטגיה שמניבה תשואות לטווח הארוך ומאפשרת ללקוח לישון בשקט בלילה".

מה האני מאמין שלך?

"השווקים תמיד מאתגרים. היה צודק בענווה וטעה ביושרה".

אם היית יכול לחזור לרגע בזמן, איזה טיפ היית נותן לעצמך בתחילת הדרך?

"כל עבודה היא מכירות".

מה אתה חושב על ה-S&P 500?

"ברמות השיא הנוכחיות, הרבה מהחדשות החיוביות כבר מגולמות בהערכות השווי. אנו ממשיכים להיות חיוביים לגבי השקעה במניות בטווח הבינוני, ו-EFG נמצאת במצב של יתר משקל במניות. עם זאת, אנו נוקטים זהירות מסוימת כלפי המניות בארה"ב (ובפרט מדד S&P 500) בשל הערכות שווי גבוהות וריכוז קיצוני של מניות בחברות הגדולות ביותר (Magnificent Sevens). כתוצאה מכך, אנו במצב של תת-משקל במניות בארה"ב בהשוואה בינלאומית, ונשקול להקצות יותר למניות בארה"ב במקרה של ירידות בשוק. איננו שוללים ירידה של עד 10% בטווח הקצר עד הבינוני".

ממה משקיעים צריכים להיזהר?

"הריכוז הגבוה במניות של שבע המופלאות מהווה אחד מהסיכונים המרכזיים עבור תיקים רבים ש-EFG מנהלת. לכן, אנו ממליצים ללקוחותינו לגוון את ההקצאה המנייתית שלהם על ידי מעבר לתיקי השקעות מאוזנים יותר. בהתאם למבנה הפורטפוליו ולמצב הפיננסי האישי של כל לקוח, גיוון במניות בינוניות וקטנות בארה"ב (בדרך כלל באמצעות קרנות) או מעבר למניות מחוץ לארה"ב (ובמיוחד למניות אירופאיות זולות יותר) עשוי להיות מהלך הגיוני".

איזה תחומים יבלטו לטובה?

"בארה"ב, אנו ממליצים על חשיפה לסקטורים הבאים: תעשייה, מוצרי צריכה מחזוריים, פיננסים ונדל"ן. עם זאת, בהתחשב בתקציב בתרחיש זה, האפשרויות מוגבלות ותלויות לא רק במצב המשפחתי ובמטרות הפיננסיות, אלא גם, כרגיל, בפרופיל הסיכון האישי של המשקיע".

איך משקיע סביר צריך להשקיע 200 אלף שקלים שיש לו "בצד" בהנחה שהוא שהוא ואשתו בני 50 עם 3 ילדים, משפחה ממוצעת.

"תיק 60/40 (60% מניות, 40% אג"ח)".

בן 40 רווק, עובד בהייטק ומרוויח מצוין.

"יתר משקל במניות".

סטודנט רווק בן 26 גר בבית, עובד בוולט, רוצה להיות מיליונר ואוהב סיכונים.

"יתר משקל במניות".

זוג בני 65, הילדים מסודרים, מקבלים קצבאות עולות על הצרכים שלהם.

"תיק 60/40 (60% מניות, 40% אג"ח)".

מסר, טיפים, ותובנות שתוכל לשתף אותנו בהם?

"החיים אינם קו ישר, וגם השווקים לא. חשוב להגדיר מה באמת חשוב לך ולפעול בהתאם - התעלמות מהעדיפויות שלך עלולה להוביל לאכזבה לך וליקרים לך".

הניתוחים, ההמלצות והערכות שצוינו בראיון זה משקפים את הערכת הבנק השוויצרי EFG International בלבד ולא את הערכותיו האישיות של המרואיין או של סניף EFG Wealth Management בישראל. המידע מבוסס על ניתוחים שהוכנו על ידי מחלקת המחקר המרכזית של הבנק ומהווה מידע כללי בלבד. המידע אינו מהווה הצעה או המלצה אישית להשקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות המותאם לצרכיו ולנסיבותיו של כל אדם. האמור כאן אינו מתחשב במטרות, במצב הפיננסי או בצרכים הספציפיים של משקיע כלשהו. ביצוע השקעות כרוך בסיכונים, וערך ההשקעות עשוי לעלות או לרדת. תשואות העבר אינן מבטיחות תשואות עתידיות.