מדד האינפלציה המועדף על הפד' עלה בהתאם לצפי בינואר
מדד הליבה של ה-PCE עלה ב-0.3% בינואר, בהתאם לצפי, מה שממתן את החששות מהתפרצות אינפלציונית; עם זאת, בכירי הפד' עדיין נשמעים זהירים ומעדיפים לחכות עד שיהיו בטוחים שהאינפלציה חוזרת ליעד לפני שהם מורידים את הריבית
מדד ה-PCE, מדד האינפלציה המועדף על הפד', עלה ב-0.3% בינואר בהשוואה לחודש הקודם, בהתאם לתחזיות הכלכלנים, זאת לאחר עלייה של 0.2% בדצמבר. במבט שנתי, המדד, בניכוי מחירי מזון ואנרגיה, עלה ב-2.6%, גם כן בהתאם לציפיות, כאשר בחודש דצמבר הקצב עמד על 2.8%. הנתונים
מצביעים על עליית מחירים מתונה יותר בהשוואה למדד המחירים לצרכן (CPI), שהציג את הזינוק החד ביותר באינפלציה בארה"ב מאז אפריל 2023.
מדד ה-PCE מספק לפקידי הפד' מעט יותר ודאות, לאחר שהנתונים האחרונים של מדד ה-CPI עוררו ספקות בקרב מקבלי
ההחלטות. כעת, השאלה המרכזית היא האם ההתמתנות באינפלציה מספיקה כדי להמשיך במסלול הפחתת הריבית, או שמא הנתונים הגבוהים של ינואר מסמנים תחילתה של מגמה מדאיגה. עם זאת, לאחר שלוש הפחתות רצופות של 100 נקודות בסיס בסתיו האחרון, הבנק צפוי להותיר את הריבית על כנה בפגישה
הקרובה, וזו תהיה הפעם השנייה ברציפות שהוא לא משנה את הריבית השנה.
לפי החוזים העתידיים על הריבית, השווקים אינם מתמחרים הורדת ריבית עד חודש יוני. זאת על רקע המשך ההתלבטות בקרב מקבלי ההחלטות בפד' והירידה במדד אמון הצרכנים, לצד העלייה
בציפיות האינפלציה בטווח הקצר.
נשיא הפד' של ריצ'מונד, טום ברקין, אמר השבוע כי הוא מעדיף להמשיך במדיניות ריבית "מגבילה במתינות" עד שיקבל ביטחון מלא שהאינפלציה אכן חוזרת ליעד של 2%. ברקין אף הזהיר מהסכנות שבהורדת ריבית מוקדמת מדי,
תוך הפקת לקחים מהאינפלציה הגבוהה של שנות ה-70.
גם נשיא הפד' של קנזס סיטי, ג'ף שמיד, הביע זהירות, ואמר כי העלייה בציפיות האינפלציה האחרונה מדאיגה. "עכשיו זה לא הזמן להיות שאננים", אמר שמיד. "אפשר לטעון כי חלק מהגורמים לעלייה בציפיות
האינפלציה הם זמניים, אך מניסיון העבר - אני לא מוכן לקחת את הסיכון". נשיא הפד' של סנט לואיס, אלברטו מוסלם, הצטרף לחששות והבהיר כי בכוונתו להמשיך לעקוב אחר הנתונים הכלכליים לפני שיתמוך בכל שינוי במדיניות הריבית.
יו"ר הפד', ג'רום פאוול,
נותר זהיר בהתבטאויותיו האחרונות. בהופעתו בפני הקונגרס מוקדם יותר החודש, אמר: "אנחנו קרובים, אבל עוד לא שם בכל הקשור לאינפלציה". בהתאם לכך, פאוול הדגיש כי הפד' ימשיך לשמור על מדיניות מוניטרית מגבילה בתקופה הקרובה. המשמעות היא שהשוק יצטרך להמתין עוד כמה חודשים
לפחות לפני שיוכל לראות הפחתות ריבית - אם בכלל.
