טארגט מאכזבת בהכנסות אבל עוקפת את הצפי לרווח; התחזית שמרנית

ענקית הקמעונאות טארגט Target Corp. -2.15%   הציגה תוצאות טובות מהצפוי בדו"חות לרבעון הרביעי, בעיקר הודות לביקוש חזק למוצרים לא חיוניים בתקופת החגים. עם זאת, החברה הזהירה כי חוסר הוודאות סביב כוח הקנייה של הצרכן האמריקאי והשלכות המכסים עלולות להעיב על תוצאות הרבעון הראשון של השנה. החברה דיווחה על רווח מתואם של 2.41 דולר למניה, גבוה מתחזיות האנליסטים שעמדו על 2.26 דולר. טארגט ציינה כי המכירות של פריטים רווחיים יותר כמו צעצועים, מוצרי אלקטרוניקה וביגוד היו חזקות מהצפוי - מה שסייע לתוצאות הרבעון.

מצד שני, המכירות הכוללות ירדו ב-3.1% בהשוואה לשנה שעברה והסתכמו ב-30.9 מיליארד דולר - מעט גבוה מהתחזיות של וול סטריט שעמדו על 30.8 מיליארד דולר. המכירות בחנויות זהות עלו ב-1.5%, בהתאם לציפיות.

מניית טארגט נסחרת לפי שווי של 59.93 מיליארד דולר אחרי ירידה של 22% בשנה האחרונה ושל 10.7% מתחילת השנה.

תחזיות שמרניות לשנה הקרובה

בדומה לרוב רשתות הקמעונאות שפרסמו דו"חות בתקופה האחרונה, גם טארגט נקטה בגישה זהירה בנוגע לשנה הקרובה. החברה צופה צמיחה מתונה של כ-1% במכירות השנה - נמוך מתחזיות האנליסטים, שהעריכו צמיחה של 2.5%. בצד הרווח, טארגט צופה רווח שנתי בטווח של 8.8 עד 9.8 דולר למניה. נקודת האמצע, 9.3 דולר למניה, גבוהה במעט מהתחזיות בשוק של 9.29 דולר. לגבי הרבעון הראשון של 2025, החברה מזהירה כי הרווחים עשויים להיפגע בשל אי-ודאות בקרב הצרכנים, השפעות המכסים, וירידה מסוימת במכירות בחודש פברואר.

• טארגט העלתה תחזית לרבעון הרביעי, למה המניה יורדת?
• טארגט מאכזבת בדוחות הרבעון השלישי - מעדכנת מטה את התחזיות

סמנכ"ל הכספים של החברה, ג'ים לי, הסביר כי "הביצועים בחודש פברואר היו חלשים, כאשר מזג אוויר קר באופן בלתי שגרתי בארה"ב השפיע לרעה על מכירות הביגוד, וירידה באמון הצרכנים פגעה בביקוש למוצרים לא חיוניים". עם זאת, לדבריו, המגמה עשויה להתהפך כאשר מזג האוויר יתחמם והמכירות בענף האופנה יתאוששו.

נתוני חברת Placer.ai, שמנטרת את תנועת הלקוחות בסניפי הרשתות, מצביעים על ירידה רציפה של 6.8% בתנועת הלקוחות בחנויות טארגט בשלושת השבועות הראשונים של פברואר - ירידה חדה בהשוואה לירידות המתונות יותר של מתחרות כמו וולמארט וקוסטקו. החברה גם התמודדה עם קריאות לחרם בעקבות החלטתה לצמצם את מדיניות הגיוון והשוויון החברתי שלה.

מה הדוחות של טארגט מלמדים על הכלכלה האמריקאית?

הדוחות של חברות הקמעונאות משמשות גם כמעין נתון לא רשמי לגבי כוח הצריכה של הציבור האמריקאי. קמעונאות היא אחד המדדים המרכזיים לבריאות הכלכלה האמריקאית, שכן הצריכה הפרטית מהווה כ-70% מהתמ"ג במדינה.

העובדה שטארגט הציגה ירידה במכירות לצד שיפור ברווחיות משקפת מגמה כפולה: מצד אחד, הצרכנים עדיין מבצעים רכישות, בעיקר בעונת החגים, אך מצד שני, הם נוקטים זהירות רבה יותר בהוצאות על פני השנה כולה. סימנים לכך כוללים את הירידה בתנועת הלקוחות בחנויות בפברואר ואת החולשה שנצפתה במכירות מוצרים לא חיוניים. 

• דוחות אחר המסחר: HPE מתרסקת ב-18%, ברודקום מזנקת ב-15.5%
• מניית קרוגר עולה למרות דוח מעורב ותחזית זהירה
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

גם התחזית של וולמארט Wal-Mart Stores Inc.  עידה על כך שצפויה שנה זהירה יותר מצד הצרכנים - וולמארט דיווחה בחודש שעבר שהיא צופה כי תסיים את שנת 2025 עם צמיחה של 3%-4% בהכנסות לצד רווח מתואם של 2.5-2.6 דולר למניה, בהשוואה לצפי האנליסטים לצמיחה של 4% בהכנסות ולרווח של 2.76 דולר למניה. את הרבעון הקרוב היא צופה כי תסיים עם צמיחה דומה בהכנסות לצד רווח של 0.57-0.58 דולר למניה, בזמן שצפי האנליסטים הוא לרווח של 0.65 דולר למניה.