ריי דאליו מזהיר: "משבר חוב חמור בארה"ב עשוי לפרוץ תוך שלוש שנים"

ריי דאליו, מייסד קרן הגידור ברידג'ווטר, מזהיר כי ארצות הברית מתקרבת בצעדי ענק למשבר חוב חריף, שעשוי להתרחש כבר בתוך שלוש שנים אם לא יינקטו צעדים מיידיים לצמצום הגירעון. לדבריו, התלות ההולכת וגדלה של הממשל בהנפקת חוב לצורך מימון תשלומי הריבית על החוב הקיים מצביעה על תחילתו של תהליך מסוכן, אותו הוא מכנה במסגרת פרק פודאקסט של בלומברג "סחרור המוות של החוב".

כשהמשקיעים מאבדים אמון - החוב הופך לסיכון 

דאליו מזהיר כי ברגע שמחזיקי האג"ח האמריקאים יתחילו לזהות את רמת הסיכון הגוברת ולא יסכימו עוד להמשיך ולרכוש חוב נוסף, התוצאה תהיה עלייה חדה בתשואות, האטה כלכלית ואף מיתון. לדבריו, מדובר בהצטברות מסוכנת של גירעונות הולכים ותופחים - כמו "שכבת פלאק" שנבנית בעורקים של הכלכלה האמריקאית ומאיימת להוביל להתקף לב פיננסי.

 על פי נתוני משרד האוצר האמריקאי, החוב הפדרלי חצה את רף ה-36 טריליון דולר, כשהגירעון לשנת 2024 הגיע ל-1.8 טריליון דולר - כ-6.4% מהתוצר, רמה חריגה שנרשמה רק שש פעמים מאז 1946. דאליו מעריך כי ללא הפחתה מיידית של הגירעון לכ-3% מהתוצר, המערכת עלולה להגיע לנקודת אל-חזור.

• ברידג'ווטר משנה כיוון: קרן הגידור של ריי דליו מהמרת על טסלה
• גורו ההשקעות שאומר שמשבר כלכלי בפתח - במה להשקיע ואיך ארה"ב יכולה לפתור את הבעיה?

תרחישי קיצון: רפורמות בחוב ואיומים נוספים 

אם הממשל האמריקאי לא יצליח לצמצם את החוב במועד, דאליו צופה אפשרות לצעדים קיצוניים מצד הממשלה - החל מהשעיית תשלומים תוך שימוש בסנקציות כתירוץ ועד לארגון מחדש של החוב, שיתבצע תחת ניסוחים שירחיקו את המונח "חדלות פירעון". 

"הממשלה עלולה להכריז שהיא מארגנת את לוח התשלומים מחדש, מבלי לשנות את סכומי הקרן, אך פורסת את ההחזרים על פני יותר שנים", הסביר דאליו. החשש מפני משבר החוב האמריקאי והשלכותיו עומד במרכז ספרו החדש של דאליו, "איך מדינות פושטות רגל", בו הוא סוקר את מחזורי החוב הארוכים והסיכונים שעלולים להיווצר כאשר מדינה אינה פועלת בזמן להקטין את רמות החוב התופחות שלה.

ריי דאליו משנה גישה: "אני מתרחק מאגרות חוב, ורוכש זהב וביטקוין"

ריי דאליו התייחס בנוסף לאפשרויות הגנה מפני חוסר יציבות כלכלית - ובמרכזן ביטקוין. דאליו ציין כי בעידן שבו כסף וחוב הפכו לשני צדדים של אותו המטבע, משקיעים עשויים לחפש נכסים אלטרנטיביים בעלי היצע מוגבל. לדבריו, ביטקוין עשוי להפוך לחלק משמעותי מפתרון כזה, בין היתר בזכות אופיו המבוזר, המנתק אותו מהשפעת ממשלות ורשויות פיננסיות. 

לצד הביטקוין, דאליו ציין גם את הזהב כאמצעי גידור מסורתי, אך הזהיר כי בתנאי השוק הנוכחיים - הדומים למשברים פיננסיים היסטוריים - אפילו נכסים קלאסיים מתקשים לשמור על ערכם. במצב של ארגון מחדש של החוב האמריקאי או הגבלות על תנועות הון, הוא מעריך כי משקיעים יפנו לנכסים שיבטיחו להם עצמאות כלכלית גדולה יותר.

• האייפון המתקפל בדרך: אפל תצטרף למהפכה עד סוף 2026
• למרות דחיית המכסים: מניות הרכב האמריקאיות מאבדות גובה
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

"אני רוצה להתרחק מנכסי חוב כמו אגרות חוב ולהחזיק בכסף קשה כמו זהב וביטקוין" אמר דאליו בנאום שנשא בשבוע הפיננסים שנערך באבו דאבי, לפני מספר חודשים. הוא ציין שכל הכלכלות הגדולות למעט גרמניה רואים את החוב שלהם תופח בקצב חסר תקדים, ולכן, הן יוכלו להימנע ממשבר חוב בשנים הקרובות שיגרום לירידה חדה בערך הכסף שלהן. הפתרון, כאמור, הוא השקעה ב"כסף קשה". אך לפתע גם הביטקוין נמצא בקטגוריה הזו לצד הזהב.

מדובר בשינוי קוטבי בעמדתו של דאליו. רק בשנת 2023 הוא אמר בראיון לרשת CNBC שהוא "לא אוהב ביטקוין". בשנת 2020 הוא חשב שהמטבעות הדיגיטליים לא הולכים להצליח בדרך בה אנשים מקווים. יחד עם זאת הוא הודה עוד בשנת 2021 שהוא מחזיק בביטקוין.