אנבידיה יורדת אחרי דוחות מארוול - משבר בשוק השבבים?

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. -5.35%   יורדת במסחר המוקדם כאשר המשקיעים מגיבים באכזבה לדוחות של יצרנית השבבים מארוול Marvell Technology Group Ltd. , מה שמגביר את החששות סביב סקטור השבבים. מניית אנבידיה נסחרת כעת בתמחור אטרקטיבי יחסית לממוצע בתקופה האחרונה - מכפיל הרווח העתידי שלה עומד על 25 בלבד, לעומת ממוצע של 40 בחמש השנים האחרונות, זאת למרות המשך הביקוש שהיא חווה למוצרים שלה.

הדוחות של מארוול מגבירים את החששות של המשקיעים

מארוול, שמתמחה בשבבים לתשתיות נתונים ותקשורת, דיווחה על תוצאות רבעוניות מעט טובות מהתחזיות, אך ללא העלאת תחזיות קדימה. כתוצאה מכך, המניה צוללת ב-16% במסחר המוקדם.

ברבעון הפיסקאלי האחרון שלה, מארוול דיווחה על הכנסות של 1.82 מיליארד דולר, מעל צפי האנליסטים שעמד על 1.8 מיליארד דולר. הרווח המתואם למניה עמד על 60 סנט, מעט גבוה מהציפיות ל-59 סנט. עם זאת, התחזיות לרבעון הבא לא הפתיעו, עם צפי הכנסות של 1.875 מיליארד דולר, כמעט זהה לקונצנזוס האנליסטים. המשקיעים ציפו לאופטימיות מקרב ההנהלה לגבי תחום השבבים בשיחת המשקיעים, ומנכ"ל מארוול, מאט מרפי, אכן ציין כי החברה החלה בייצור המוני של שבבי AI ייעודיים וצופה צמיחה חזקה בתחום, אך האמירות נתפסו כזהירות מדי על ידי המשקיעים.

• אנבידיה מתאוששת - עולה ב-1.8% אחרי 1.7% אתמול; האם זו התאוששות זמנית?
• אנבידיה ממשיכה ליפול - מאבדת 4%; מה צפוי בהמשך?

מעבר לאכזבה מדוחות מארוול, המשקיעים מתחילים להתחשב גם בסיכון הרגולטורי כגורסם סיכון משמעותי יותר על מניות השבבים. אחת הדאגות המרכזיות היא אפשרות של מכסים חדשים על טייוואן, היכן שאנבידיה למשל מייצרת את השבבים שלה. בנוסף, יש חששות מהידוק ההגבלות על ייצוא שבבים לשוק הסיני, שעשויות לפגוע בהכנסותיה של אנבידיה ושל חברות נוספות. "הירידות החדות בשוק ומצב הרוח השלילי של המשקיעים נובעים משלושה גורמים עיקריים: אתגרים בצמיחה, לחצים אינפלציוניים, וחוסר ודאות פוליטית בוושינגטון", כתב האסטרטג הראשי של Nationwide, מארק האקט.

הפסימיות בסקטור ניכרת גם אצל יצרניות שבבים אחרות - מניית AMD יורדת ב-1.5% במסחר המוקדם ומניית ברודקום יורדת ב-3.5% במסחר המוקדם. ברודקום צפויה לפרסם את דוחותיה לאחר המסחר, והמשקיעים מקווים שהתחזיות שלה יהיו יותר מעודדות מאלו של מארוול. 

לאן הולך שוק ה-AI?

למרות הירידות האחרונות, מניות השבבים עדיין נהנות מביקשוים גבוהים. מארוול, למשל, נחשבת לשחקנית מרכזית בתחום שבבי ה-AI המותאמים אישית, שצפוי להגיע להיקף של 50 מיליארד דולר עד 2028, לפי האנליסט סריני פאג'ורי מ-Raymond James. לדבריו, מארוול יכולה לתפוס נתח משמעותי מהשוק הזה, למרות האכזבה מהדוחות האחרונים.

בשנה האחרונה עלתה מניית מארוול בכ-15%, אך לאחר הצניחה האחרונה, העלייה נמחקה כמעט לחלוטין. מניית אנבידיה, שהובילה את מגמת העליות בשוק ההון בחודשים האחרונים, מוצאת את עצמה כעת במרכזו של דיום אחר - האם היא באמת זולה יחסית לרמות ההיסטוריות שלה, או שלאור מפלס אי הוודאות הגבוה בשוק היא עדיין יקרה מדי.

• מאבק הענקים: המירוץ המתחמם בעולם המחשוב הקוונטי
• האייפון המתקפל בדרך: אפל תצטרף למהפכה עד סוף 2026
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"