מאבק הענקים: המירוץ המתחמם בעולם המחשוב הקוונטי

עולם המחשוב הקוונטי חווה כעת טלטלה משמעותית, עם אי-ודאות גוברת בשוק ותחרות הולכת ומתעצמת. המשקיעים בוול סטריט מתחבטים בשאלה האם להשקיע בחברות הקטנות והשאפתניות או לשים את כספם על הענקים המבוססים, בזמן שמאבק גלובלי על עליונות טכנולוגית מתרחש בשקט. חברת ריג'טי קומפיוטינג Rigetti Computing 4.03%  מהווה דוגמה מעניינת למצבן של החברות הקטנות. הדוחות הכספיים האחרונים שלה חושפים מציאות מאתגרת: ירידה בהכנסות ל-2.27 מיליון דולר ברבעון האחרון (לעומת 3.38 מיליון בשנה שעברה) והרחבת ההפסד התפעולי ל-18.5 מיליון דולר. עם זאת, המשקיעים הגיבו באופן מפתיע, והמניה זינקה ב-9.1% למרות הנתונים המאכזבים.

התגובה הזו של השוק משקפת אמונה בפוטנציאל ארוך הטווח של הטכנולוגיה הקוונטית, למרות ההפסדים הנוכחיים. בעוד מניות ריג'טי עלו, חברות מתחרות כמו Quantum Computing ו-IonQ רשמו ירידות של 1.6% ו-2.9% בהתאמה, כשרק D-Wave Quantum הצליחה להפוך את המגמה ולעלות במעט.

לא מפתיע שחברות המתמקדות בטכנולוגיה קוונטית שורפות מזומנים - זהו חלק טבעי ממחזור החיים של חברות המפתחות טכנולוגיה חדשנית. ריג'טי, שהייתה השנייה בין החברות הקוונטיות להנפקה ציבורית (אחרי IonQ), השיקה את יחידת העיבוד הקוונטי המסחרית הראשונה שלה רק בסוף 2023.

• האם העולם הדיגיטלי מוכן למהפכת הקוונטים?
• קוונטום משינס גייסה 170 מיליון דולר

נקודות האור

למרות הנתונים הכספיים המאתגרים, היו גם נקודות אור בדוח: החברה הצליחה למכור שני שבבי Novera, אחד לאוניברסיטת מונטנה סטייט ואחד לממשלת בריטניה - סימן מעודד ליכולת המסחור של הטכנולוגיה שלה. התוכניות העתידיות של ריג'טי שאפתניות. החברה מתכננת להשיג מעבד 36 קיוביט (יחידות מידע קוונטיות) עד אמצע 2025, ולהגיע למערכת של יותר מ-100 קיוביטים עד סוף השנה הנוכחית - התקדמות משמעותית בעולם שבו כל קיוביט נוסף מייצג אתגר טכנולוגי עצום.

מהלך אסטרטגי מרכזי של ריג'טי הוא השותפות עם Quanta Computer, יצרנית שרתים טייוואנית. המנכ"ל סובודה קולקרני רואה בשותפות זו הזדמנות לחיזוק מעמד החברה בשוק שהוא מגדיר כ"פורח". השותפות כוללת השקעות הדדיות משמעותיות: מעל 250 מיליון דולר מכל צד לאורך חמש שנים, כאשר ריג'טי תתמקד במחקר ופיתוח של שבבים קוונטיים.

בנוסף, Quanta מתכננת להשקיע 35 מיליון דולר ישירות בריג'טי דרך רכישת מניות רגילות, כפוף לאישורים רגולטוריים שצפויים להתקבל בחודשים הקרובים. מהלך זה נתפס בעיני אנליסטים כהבעת אמון משמעותית בטכנולוגיה של החברה.

אנליסטים מחברת Needham, בהובלת קווין בולטון, נותרו אופטימיים לגבי ריג'טי ושמרו על המלצת "קנייה". הם מדגישים את היתרון של ריג'טי בגישתה לפיתוח מעבדים רב-שבביים הניתנים להרחבה, המיוצרים במתקן הייצור שלה בפרימונט, קליפורניה.

• דוחות אחר המסחר: HPE מתרסקת ב-18%, ברודקום מזנקת ב-15.5%
• מניית קרוגר עולה למרות דוח מעורב ותחזית זהירה
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

התפתחות חשובה נוספת היא המעורבות הממשלתית הגוברת בתחום. שתי יוזמות פדרליות אמריקאיות צפויות להאיץ את התחום: חוק המנהיגות הקוונטית של משרד האנרגיה לשנת 2025, המבטיח מימון של יותר מ-2.5 מיליארד דולר על פני חמש שנים, ויוזמת הבנצ'מרק הקוונטית של DARPA (סוכנות הפרויקטים המתקדמים למחקר הגנה), הבוחנת אם טכנולוגיות קוונטיות יכולות להשיג תועלת מעשית עד 2033.

בעוד שהסיכונים בהשקעה בחברות קוונטיות ברורים, אנליסטים רבים מאמינים שההשקעות והשותפויות האסטרטגיות של חברות כמו ריג'טי יובילו להזדמנויות צמיחה משמעותיות. דיוויד ויליאמס, אנליסט מחברת Benchmark, שמר על מחיר יעד של 14 דולר למניית ריג'טי, וראה בעסקה עם Quanta "אימות בלתי ניתן להכחשה" לארכיטקטורה הטכנולוגית של החברה.

ענקיות הטכנולוגיה מתקדמות בצעדים גדולים

אולם, בעוד חברות קטנות נאבקות, הענקיות מתקדמות בצעדים גדולים. לפי Yardeni Research, התקדמות היכולות הקוונטיות צפויה להיות "משנה כללי משחק" דווקא עבור חברות ענק כמו אמזון, גוגל ומיקרוסופט, בזמן שרוב החברות הקטנות ממשיכות להפסיד כסף.

המאבק על עליונות קוונטית הופך להיות גם סוגיה גיאופוליטית. המרוץ בין ארה"ב לסין, שכבר ניכר בתחום הבינה המלאכותית, מתרחב גם לתחום הקוונטי. חוקרים סינים הציגו לאחרונה אב-טיפוס של מחשב קוונטי בשם Zuchongzhi 3.0, המתהדר ב-105 קיוביטים ויכולת ביצוע משימות מסוימות במהירות גבוהה פי מיליון ממעבד ה-Sycamore של גוגל.

גם אירופה נכנסת למשחק. החברה הפינית IQM Quantum Computers הכריזה לאחרונה על מערכת 50 קיוביטים, וסטארט-אפ הולנדי בשם QuantWare מפתח ארכיטקטורת שבב חדשנית המאפשרת יותר קיוביטים, בניסיון לסגור את הפער מול המעצמות הגדולות.

התחרות מתחממת גם בתוך ארה"ב עצמה. ענקיות הטכנולוגיה אמזון ומיקרוסופט חשפו שבבים קוונטיים חדשים בהפרש של ימים ספורים בלבד. בסופו של דבר, קשה לחזות מי יוביל את המהפכה הקוונטית. החברות הקטנות מציעות חדשנות וגמישות, אך הענקיות מביאות איתן משאבים עצומים וידע טכנולוגי רב. כפי שציינו אנליסטים מ-Yardeni Research, "בסיפור זה של דויד נגד גוליית, נראה שגוליית עשוי לנצח" - לפחות בטווח הנראה לעין.