שוק העבודה האמריקאי ממשיך להתקרר: נתוני פברואר מצביעים על מגמות מעורבות

שוק העבודה האמריקאי הציג נתונים מעורבים בחודש פברואר, עם תוספת של 151,000 משרות חדשות - מספר נמוך מהתחזיות אך מצביע על המשך יציבות מסוימת. לפי דוח לשכת הסטטיסטיקה האמריקאית שפורסם היום, שיעור האבטלה עלה קלות ל-4.1%, לעומת 4.0% בחודש ינואר.

הנתונים החדשים מחזקים את ההערכות כי שוק העבודה מתקרר בהדרגה, וזאת על רקע אי-ודאות כלכלית גוברת עם כניסת ממשל טראמפ החדש לתפקידו. כלכלנים ציפו לתוספת של כ-160,000 משרות, אך הנתונים בפועל היו נמוכים במקצת. עם זאת, מדובר בשיפור לעומת נתוני ינואר המתוקנים, שהצביעו על תוספת של 125,000 משרות בלבד.

ענפי הבריאות, התחבורה והשירותים הפיננסיים הובילו את הגידול במשרות החדשות. לעומת זאת, מספר המשרות בסקטור הממשלתי - שהיה מנוע צמיחה מרכזי בשנים האחרונות - עלה בקצב האיטי ביותר מזה כמעט שנה, כאשר המשרות הפדרליות רשמו את הירידה החדה ביותר מאז יוני 2022.

• עלייה מתונה בתביעות אבטלה בארה"ב; שוק העבודה נותר יציב
• חוזרים למשרד: שיעור האבטלה המשיך לרדת בדצמבר

זהו דוח התעסוקה הראשון המשקף באופן מלא את תקופת כהונתו השנייה של הנשיא טראמפ, ופעולות הממשל לצמצום כוח העבודה הממשלתי כבר תרמו למספר הגבוה ביותר של הודעות על פיטורים מאז תחילת מגפת הקורונה, על פי נתונים נפרדים שפורסמו ביום חמישי.

ארצות הברית צפויה לאבד יותר מחצי מיליון משרות

חלק מהכלכלנים מעריכים כי ארה"ב עלולה לאבד יותר מחצי מיליון משרות עד סוף השנה בשל הקיצוצים בתעסוקה הפדרלית וההשפעות העקיפות שלהם על הכלכלה הרחבה יותר. צמצום זה מהווה חלק ממדיניות טראמפ לצמצום ההוצאות הממשלתיות.

במקביל, הנשיא טראמפ מיישם מדיניות מכסים חדשה במטרה להחזיר משרות ייצור לארה"ב, מהלך שכבר מעודד חברות כמו אפל ו-HP לשקול השקעות נוספות בייצור מקומי. עם זאת, יצרנית האלומיניום אלקואה הזהירה כי המכסים החדשים עלולים להוביל לאובדן של כ-100,000 משרות.

בנוסף, מאמצים להגביל הגירה - או לשלוח מהגרים לארצותיהם - צפויים להגביל מקור משמעותי של צמיחת משרות בשנים האחרונות. ההגירה הייתה אחד הגורמים שתרמו לשוק העבודה החזק בשנים האחרונות, ושינוי מדיניות בתחום זה עשוי להשפיע לרעה על היצע העובדים.

• תקועים בבוץ - האינפלציה בסין חזרה לטריטוריה שלילית
• CoreWeave: הכוכבת החדשה של עולם ה-AI שכולם מחכים לראות בבורסה
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

השכר השעתי הממוצע עלה ב-0.3% בפברואר, תואם את תחזיות הכלכלנים. הנתון מצביע על כך שלחצי האינפלציה הנובעים משכר נותרו מתונים יחסית, למרות שהאינפלציה בכללותה הוכיחה עצמה כ"דביקה" בחודשים האחרונים.

הצרכנים מצמצמים הוצאות

דוח התעסוקה החדש מגיע בזמן שצרכנים אמריקאים מתחילים לצמצם את הוצאותיהם, מגמה שאם תימשך, עשויה להוביל עסקים לשקול מחדש את תוכניות הגיוס שלהם. התמתנות בצריכה הפרטית, שמהווה כ-70% מהכלכלה האמריקאית, מהווה סימן מדאיג להאטה אפשרית בצמיחה.

בשווקים הפיננסיים, החוזים עתידיים על מניות אמריקאיות נסחרו בתנודתיות לאחר פרסום הנתונים, בעוד הדולר ותשואות אגרות החוב הממשלתיות ירדו. המשקיעים בוחנים את הנתונים ואת משמעותם לגבי מדיניות הריבית של הפדרל ריזרב.

קובעי המדיניות בפדרל ריזרב ציינו כי הם מעוניינים לראות התקדמות נוספת בכיוון של ירידה מתמשכת באינפלציה - כולל בנתוני מדד המחירים לצרכן שיפורסמו בשבוע הבא - לפני שיחדשו את הורדות הריבית. בשילוב עם אי-הוודאות הגבוהה סביב מדיניות ממשל טראמפ, הציפייה הרחבה היא שהבנק המרכזי ישמור על הריבית ללא שינוי בישיבתו הקרובה בסוף החודש.

דוח התעסוקה של פברואר מצטרף לחששות גוברים מפני סטגפלציה בארה"ב, כאשר נתונים אחרונים מרמזים על צמיחה מתונה יותר בעתיד לצד אינפלציה מתמשכת. שילוב זה של האטה בצמיחה ואינפלציה גבוהה מציב אתגר משמעותי בפני קובעי המדיניות הכלכלית, שצריכים לאזן בין המאבק באינפלציה לבין התמיכה בצמיחה ובתעסוקה.