יושב בצד ומחכה: האם באפט ישקיע חלק מ-300 מיליארד הדולר שלו?

כמעט כל משקיע מכיר את המשפט שאומר שמתי שהדם זורם ברחובות, זה הזמן לקנות. קשה להגיד שהם זורם ברחובות של וול סטריט עכשיו, אבל ייתכן שאנחנו בדרך לשם - באופן מסורתי, ירידות של מעל 10% מהשיא האחרון נחשבות תיקון וירידות של מעל 20% נחשבות שוק דובי, הנאסד"ק כרגע במינוס 16% מהשיא האחרון שלו וה-S&P 500 במינוס 9%.

מי שנמצא בעמדה טובה לנצל את הירידות הוא וורן באפט, כאשר לחברת האחזקות שלו ברקשייר האת'ווי היו כ-318 מיליארד דולר בקופת המזומנים נכון לסוף 2024, כמעט כפול ממה שהיה לה בקופה שנה לפני כן. זה לא מקרי, באפט צובר מזומנים כבר תקופה ארוכה מתוך אמונה שהשוק יקר, עכשיו השאלה היא מתי הוא ילחץ על ההדק ויחזור לקנות.

האם באפט יזהה הזדמנות בשוק?

על פי דפוסי ההתנהגות של באפט בשנים האחרונות, ייתכן שהוא ימתין לירידות חדות יותר לפני שיתחיל להשקיע מחדש. הפעם האחרונה שבה ברקשייר ביצעה רכישות משמעותיות הייתה בתחילת 2022, כשמדד ה-S&P 500 נסחר בכ-20% פחות מהיום. בין ההשקעות הבולטות אז הייתה חברת האנרגיה אוקסידנטל פטרוליום, השקעה שבאפט מופסד עליה.

• באפט מזהיר: "מכסים זה כמו להכריז מלחמה" – איך זה ישפיע על השווקים?
• ביל אקמן: ברקשייר תתנהל טוב יותר לאחר עידן וורן באפט

בשנים האחרונות, באפט נקט כאמור בגישה שמרנית יותר. מאז 2020, הוא נמנע מהשקעות גדולות ובחר לצבור מזומן. בשנת 2024, החברה מכרה מניות בשווי נטו של 134 מיליארד דולר, לאחר שמכרה מניות בשווי נטו של 34 מיליארד דולר גם ב-2023. לעומת זאת, בשנת 2022 היא הייתה רוכשת נטו של מניות בהיקף של 34 מיליארד דולר.

אחד הצעדים הבולטים של באפט בשנה החולפת היה מכירת כמות משמעותית מהחזקותיו במניית אפל, כ-600 מיליון מניות, המהוות שני שליש מהפוזיציה של ברקשייר בחברה. על פי הערכות, המכירה התבצעה במחיר ממוצע של 185 דולר למניה, נמוך משמעותית מהמחיר בשוק שעומד על כ-220 דולר. באפט גם הפחית ביותר מ-30% את החזקותיו בבנק אוף אמריקה, ומכר מניות במחיר ממוצע של כ-41 דולר למניה, מעט מעל מחיר המניה הנוכחי, שעומד על כמעט 40 דולר.

המשקיעים יזכו להצצה לאסטרטגיית ההשקעות של ברקשייר כאשר החברה תפרסם את דוחות הרבעון הראשון שלה בתחילת מאי. בינתיים, ברבעון האחרון הרווח התפעולי לאחר מס של ברקשייר קפץ ב-70% ברבעון הרביעי והגיע ל-14.5 מיליארד דולר. גם הרווחים השנתיים עלו ביותר מ-25%, והסתכמו ב-47 מיליארד דולר.

החברה האמריקאית עם הר המזומן הגדול ביותר

ברקשייר מחזיקה כיום במזומן יותר מכל חברה אמריקאית אחרת. לשם השוואה, גוגל (אלפאבית) מחזיקה 95 מיליארד דולר במזומן, אך מנגד יש לה חוב של כ-11 מיליארד דולר. אפל מחזיקה 141 מיליארד דולר במזומן, אך עם חוב של 97 מיליארד דולר.

• הסוף של אינטל? TSMC מציעה עסקה
• אסיה מאותתת על האטה: ירידות בשוקי המניות והחששות של המשקיעים
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

למרות שלברקשייר יש גם חובות והתחייבויות ביטוחיות, היא עדיין מחזיקה בכמות אדירה של נזילות, בעיקר באג"ח ממשלת ארה"ב. הסכום של 318 מיליארד דולר במזומן נגזר לאחר קיזוז התחייבויות של כ-13 מיליארד דולר באג"ח ממשלתיות שנרכשו בסוף השנה. הסכום אינו כולל את המזומן המוחזק על ידי חברות בת של ברקשייר.