אפירם צונחת ב-13% - הנה הסיבה
וול מארט הלקוחה הגדולה צפויה לעזוב למתחרה; ההשלכות יכולות להיות קשות למחזור ולרווח
אפירם קלארנה דוחקת את אפירם: שותפות חדשה עם וולמארט מטלטלת את שוק ה-BNPL - מניית אפירם הולדינגס Affirm -4.46% צונחת במסחר המוקדם ב-12% לאחר שקלארנה, חברת הפינטק השוודיתשהגישה ביום שישי בקשה להנפקה ראשונית (IPO) בניו יורק, הודיעה כי תהפוך לספקית הבלעדית של שירותי "קנה עכשיו, שלם מאוחר יותר" (BNPL) עבור ענקית הקמעונאות וולמארט. המהלך הזה מסמן שינוי דרמטי בשוק ה-BNPL, שכן אפירם הייתה עד כה השותפה הבלעדית של וולמארט בתחום זה מאז 2019 – שותפות שהיוותה נדבך משמעותי בצמיחתה ובשוויה.
וול מארט הלקוחה הגדולה עוזבת
לפי דיווח של CNBC, קלארנה חטפה את החוזה המרכזי הזה מאפירם לאחר שהאחרונה שיתפה פעולה עם וולמארט במשך יותר מחמש שנים. השותפות החדשה תתבצע דרך OnePay, הזרוע הפיננסית של וולמארט (שעד לאחרונה נקראה One), שתנהל את חוויית המשתמש, בעוד קלארנה תטפל בהחלטות האשראי להלוואות שנעות בין 3 ל-36 חודשים, עם ריבית שנתית של 10%-36%. המוצר צפוי להיות מושק במלואו בערוצי וולמארט עד עונת החגים ב-2025, מה שככל הנראה ישאיר את אפירם מחוץ למשחק עם הקמעונאית הגדולה בעולם.
- בוול-סטריט אופטימיים: אפירם צפויה להנות מריבית נמוכה יותר
- בנק אוף אמריקה מאשרר המלצת קנייה לאפירם - אפסייד של 50%
החדשות האלה הן מכה קשה לאפירם, שרשמה עלייה של 6.78% במניה ביום שישי האחרון, לפני שהצניחה הגיעה. וולמארט, עם מחזור מכירות שנתי של יותר מ-600 מיליארד דולר, הייתה שותפה אסטרטגית שתרמה משמעותית לנפח העסקאות של אפירם – לפי הערכות אנליסטים, כ-10%-15% מה-GMV (Gross Merchandise Volume) של החברה הגיעו מהקמעונאית הזו ב-2024. איבוד הבלעדיות הזו עלול לפגוע לא רק בהכנסות, אלא גם במוניטין של אפירם כמובילה בשוק ה-BNPL, במיוחד כשקלארנה מתכוננת להנפקה שתעריך אותה בין 15 ל-20 מיליארד דולר.
קלארנה בעלייה
המהלך של קלארנה מגיע בזמן מושלם עבור החברה השוודית, שרק ביום שישי, 14 במרץ, הגישה רשמית בקשה ל-IPO בניו יורק תחת הסימול KLAR. השותפות עם וולמארט מחזקת את מעמדה כשחקנית גלובלית מובילה, עם נוכחות של 85 מיליון לקוחות בינלאומיים לעומת המיקוד האמריקאי-קנדי של אפירם (50 מיליון משתמשים). ההכרזה הזו עשויה להגביר את הביטחון של המשקיעים לקראת ההנפקה, שצפויה להפוך לאחת המרכזיות בשוק הטכנולוגיה ב-2025.
היריבות בין אפירם לקלארנה לא חדשה, אבל המהלך הזה מעלה את המתח לשיא חדש. שתי החברות מתחרות על אותו שוק – צרכנים שמחפשים אלטרנטיבה לכרטיסי אשראי – אבל קלארנה מרחיבה את ההובלה שלה עם שותפויות כמו אפל פיי (מאוקטובר 2024) ועכשיו וולמארט. אפירם, שכבר נסחרת מאז 2021, תצטרך למצוא דרכים חדשות לשמור על הצמיחה שלה, במיוחד לאור התחרות הגוברת גם מ-PayPal ו-Afterpay של Block.
לאפירם יש עדיין נקודות חוזק – שותפויות עם אמזון, שופיפיי ואפל פיי – שיכולות לעזור לה להתאושש, אבל צריך לזכור שירידה בהכנסות בשיעור של 10%-155 היא הרבה יותר דרמטית לרווח והיא בעצם מבטאת צניחה בצמיחהה העתידית של החברה. השאלה הגדולה היא אם אפירם תצליח להחזיר לעצמה מומנטום בשוק ה-BNPL, או שקלארנה תמשיך לנגוס בנתח השוק שלה. בינתיים, וולמארט והלקוחות שלה עשויים להרוויח מהתחרות הזו – אולי בצורת תנאים טובים יותר להלוואות.
