טראמפ ופוטין ידברו היום - השיחה הזאת קריטית לשווקים

נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ צפוי לשוחח עם נשיא רוסיה ולדימיר פוטין במהלך היום על המלחמה באוקראינה, וגם על נושאים כלכליים – ובראשם מכירת הנפט הרוסי למרות סנקציות, הקלה אפשרית בלחץ הכלכלי על מוסקבה וחלוקת נכסים בין הצדדים. השיחה, שתתקיים כחלק ממאמץ להשיג הפסקת אש של 30 יום, עשויה להביא ל"הכרזות" משמעותיות, כך לפי הצהרות טראמפ. אוקראינה כבר הסכימה עקרונית להפסקת הלחימה, אך פוטין צפוי להציב תנאים משלו. השיחה הזו היא מבחן גדול לטראמפ כשהישג והתקדמות לכיוון הפסקת אש יעיד על יכולתו להתקדם לעבר היעד שהציב - "סיום המלחמות בעולם". 

תהיה לכך השלכה על השווקים כי שווקים בהגדרה אוהבים שלום, ומעבר לכך - זה מפחית את הסיכונים ואי הוודאות באירופה ומייצר שיפור בכלכלות הפגועות של רוסיה ואוקראינה. זה מחזיר התעסקות בעבודה, ייצור ולא אספקת משאבים למלחמות. זה טוב לכלכלות.  

פוטין לא יהיה אגוז קל לפיצוח. טראמפ יצטרך לתת דברים בתמורה. השאלה האם טראמפ מוכן לשחרר את הלחץ הכלכלי על הקרמלין. זה כמובן יכול לעזור להגיעה למתווה הפסקת אש וייתכן מאוד שתהיה כאן התגמשות מצידו. 

• "הכלכלה האמריקאית הולכת להתפוצץ"
• "מיסים שקטים": ממשל טראמפ טוען שחסך לאמריקאים 180 מיליארד דולר השבוע

מה קורה עכשיו במלחמה?

יותר משלוש שנים לאחר הפלישה הרוסית לאוקראינה ב-2022, הלחימה נמשכת עם התקדמות רוסית מוגבלת באזורים כמו קורסק ועם תקיפות הדדיות שגורמות לאבדות קשים. שליחו של טראמפ לענייני חוץ דיווח בסוף השבוע על התקרבות להסכם כלשהו, והשיחה המתוכננת ליום שלישי היא צעד קונקרטי לקראת הפסקת אש זמנית. אוקראינה תומכת ברעיון, אך פוטין לא התחייב וצפוי לדרוש ערבויות – אולי הכרה בשטחים שכבשה רוסיה או הפחתת תמיכה צבאית מערבית לקייב. הכלכלה היא גורם מרכזי כאן: רוסיה ממשיכה להרוויח ממכירת נפט, בין היתר דרך "צי הצללים" של מכליות שמפר את הסנקציות, והכנסותיה מאפשרות לה לממן את המלחמה.

המימד הכלכלי: נפט, סנקציות והקלה אפשרית

רוסיה, אחת מיצרניות הנפט הגדולות בעולם, ממשיכה למכור מיליוני חביות ביום למרות סנקציות חסרות תקדים שהטיל המערב מאז 2022. לפי דוח של ה-International Energy Agency מ-2024, רוסיה ייצאה כ-7 מיליון חביות נפט ליום בשנה שעברה, כשמדינות כמו סין והודו הפכו לקונות מרכזיות לאחר שמרבית אירופה הפסיקה לרכוש ממנה. הסנקציות – כולל תקרת מחיר של 60 דולר לחבית שהובילה ארה"ב – לא עצרו את המכירות, אלא רק הגדילו את העלויות של רוסיה, שמשתמשת בספינות לא מבוטחות ובתמרונים כמו העברות בין אוניות בלב ים.

טראמפ איים לאחרונה להחריף את הסנקציות על רוסיה אם לא תושג עסקה, אבל דיווחים מצביעים על כך שהוא שוקל גם להקל עליהן – במיוחד על מגזר האנרגיה – כחלק ממשא ומתן. האם הוא שחרר את הלחץ? לא בדיוק. ממשל ביידן הטיל בינואר 2025 סנקציות חדשות על 183 מכליות ועל חברות נפט רוסיות גדולות כמו Surgutneftegaz ו-Gazpromneft, מה שצמצם את הכנסות רוסיה והגדיל את ההנחה על הנפט שלה. טראמפ עדיין לא ביטל את הצעדים האלה, אבל השיחה ביום שלישי עשויה לכלול הצעה להקלה תמורת הסכמה של פוטין להפסקת אש. לפי מקורות בבית הלבן, כך על פי דיווחים בתקשורת האמריקאית, האוצר האמריקאי כבר בוחן איך שחרור סנקציות על הנפט הרוסי ישפיע על מחירי הדלק העולמיים – נושא שחשוב לטראמפ, שמבטיח להוריד מחירים לצרכנים בארה"ב.

במקביל, חלוקת נכסים ושטחים תהיה נושא כלכלי נוסף בשיחה. לפי הצהרות טראמפ, כבר מדברים על "חלוקה מסוימת" של תחנות כוח ושטחים באוקראינה – מה שיכול להשפיע על השליטה במשאבים כמו גז טבעי ותשתיות אנרגיה. כלכלת רוסיה, שצמחה ב-2023 וב-2024 אבל מראה סימני האטה (תחזית IMF לשנת 2025 היא צמיחה של פחות מ-1.5%), זקוקה להקלה כדי להתמודד עם אינפלציה דו-ספרתית וריבית של 21%. הפסקת אש יכולה להיות הזדמנות עבור פוטין להרוויח זמן ולשפר את המצב.

• החוזים על וול סטריט בירידה; מה צפוי באינטל ואנבידיה?
• המניה שמזנקת כאשר טסלה נופלת
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

למה שפוטין יסכים?

פוטין עשוי לראות בשיחה הזו הזדמנות כלכלית ודיפלומטית.  שחרור הלחץ על מגזר הנפט והגז ייתן לרוסיה גישה טובה יותר לשווקים ויקטין את ההנחות שהיא נאלצת לתת כיום. כמו כן, הפוגה תאפשר לו לבצר את השליטה בשטחים הכבושים, שבהם יש משאבים כלכליים משמעותיים. פוטין גם חושב על היחסים עם ארה"ב - שיפור היחסים עם ממשל טראמפ יכול להוביל לשיתוף פעולה עתידי, למשל בפיתוח מרבצי מתכות נדירות שרוסיה הציעה לארה"ב לאחרונה.

אבל יש סיכונים: הפסקת אש עלולה לתת לאוקראינה זמן להתארגן מחדש, ופוטין לא ירצה להיראות כמי שנסוג תחת לחץ.

מה טראמפ רוצה?

טראמפ, שנמצא כחודשיים וחצי בתפקיד מאז השבעתו בינואר 2025, רוצה להוכיח שהוא "יוצר שלום" שפותר משברים בינלאומיים. הוא מאמין שלחץ כלכלי – ולאו דווקא צבאי – הוא המפתח ללחוץ על פוטין. השיחה ביום שלישי היא הזדמנות להראות שהגישה שלו עובדת, תוך שמירה על האינטרסים הכלכליים של ארה"ב, כמו מחירי דלק נמוכים.

מה הסיכוי להצלחה? הפער בין הצדדים עדיין משמעותי. פוטין עשוי לדרוש הכרה בשטחים או הפסקת הסיוע לאוקראינה, בעוד טראמפ יצטרך לאזן בין הלחץ מבית ומברית נאט"ו שלא להיכנע יותר מדי. הכלכלה תהיה המפתח: אם טראמפ יציע הקלה משמעותית בסנקציות ופוטין יראה בכך רווח ממשי, הסיכוי להפסקת אש גדל. אבל אם התנאים של פוטין יהיו קשיחים מדי, השיחה עלולה להסתיים בלא כלום.

כך או אחרת, השיחה בין טראמפ לפוטין היא הרבה יותר מדיון על הפסקת אש – היא מבחן למדיניות החוץ של טראמפ שנותנת דגש להיבטים הכלכליים-עסקיים. אם הוא יצליח להשתמש בנפט ובסנקציות ככלי ללחוץ על פוטין, הוא יוכיח שהגישה שלו עובדת. אבל אם המו"מ ייכשל, זה עלול להחליש את מעמדו ולהאריך את המלחמה שכבר עלתה במיליוני חיים ומיליארדים של דולרים. העולם – ובמיוחד השווקים הכלכליים – עוקב בדריכות.