נפילות באסיה: סיבוב פרסה במניות הסיניות; הם זה סוף העליות?

ירידות חדות במדד האנג סנג ובמניות הטק - המניות הסיניות ספגו מכה והמשיכו את הירידות של השבוע החולף, לאחר ראלי מרשים שדעך. מדד האנג סנג שמרכז חברות סיניות הנסחרות בהונג קונג, צנח ב-2.7%, והוא בדרך לירידה דו-יומית החדה ביותר מאז 12 בנובמבר.  מדד CSI 300, המייצג את החברות הגדולות בסין, ירד ב-1.5%.

חברות הטכנולוגיה הובילו את הירידות, לאחר ששימשו כמנוע העיקרי לעליות מתחילת השנה. שיאומי ועליבאבא איבדו יותר מ-2.5% כל אחת, בעוד מדד הטכנולוגיה של האנג סנג צנח ביותר מ-3%. למרות הירידה הזו, המדד עדיין נהנה מעלייה של כ-26% מתחילת השנה, מה שמעיד על החוזק שהיה בו עד לאחרונה. מניית מייטואן, ענקית משלוחי המזון, נפלה לקראת דוחות הרווחים שצפויים להתפרסם היום, ומניית BYD, אחת המנצחות הגדולות של השנה, התרסקה ביותר מ-8% בהונג קונג לפני תוצאות שיוצגו בשבוע הבא.

השוק נראה מושפע ממספר גורמים. המשקיעים מתחילים לממש רווחים לאחר עליות חדות, במיוחד לאחר שדוחות חברות הטק הראו תוצאות חיוביות – כמו עלייה של 11% בהכנסות טנסנט ברבעון האחרון לצד כמעט הכפלה של הרווח הנקי; או העלאת יעד המשלוחים של שיאומי בשנה הקרובה במקביל לתוצאות טובות. אך התגובות בשוק היו מעורבות. הסיבה העיקרית לכך היא שהציפיות הגבוהות כבר מגולמות במחירי המניות, והשווי שלהן עלה.. מדד האנג סנג צ'יינה נסחר כעת במכפיל רווח של 10, כשבעבר הלא רחוק הוא נסחר במכפיל של כ-8-8.5, והממוצע שלו בחמש השנים האחרונות הוא 8.5.

כמו כן, מתחילות לצוץ תחזיות זהירות. אנליסטים חוששים מתיקון משמעותי קרוב, ויש מי שמצביעים על תנודתיות צפויה בעונת הדוחות הנוכחית. הסנטימנט של המשקיעים ביבשת התקרר בשבוע האחרון, כפי שמשתקף בנפחי מסחר נמוכים יותר. הראלי המוקדם של השנה נתמך בהבטחות מהקונגרס העממי הלאומי בסין בתחילת מרץ לתמיכה בצמיחה כלכלית ופיתוח בינה מלאכותית, אבל נראה שהשוק כבר תמחר את החדשות הטובות האלה, וכעת מחפש זרזים חדשים שימשיכו את המומנטום.

• האתר הסיני, טמו מאבד גובה - דוחות פושרים
• "הדולר ימשיך לעלות מול היורו; המניות הסיניות עשויות להיות מעניינות"

הפער בשווי בין חברות הטק הסיניות לאמריקאיות הצטמצם לאחרונה, בעיקר לאחר תיקון למטה במניות הטק האמריקאיות, מה שמוסיף ללחץ על המשקיעים בהונג קונג לממש רווחים. השבוע הקרוב עשוי לספק רמזים נוספים, עם דוחות צפויים מחברות גדולות בתחום הבנקאות והצריכה בסין, שיכולים להשפיע על הכיוון של השוק.בשורה התחתונה, השוק הסיני נמצא בנקודה רגישה: הראלי המהיר של תחילת השנה נתקל כעת בקיר של ציפיות גבוהות וחוסר ודאות. המשקיעים ממתינים לראות אם הגל הבא של תוצאות עסקיות יצליח להחזיר את האמון, או שמא הירידות הנוכחיות הן רק ההתחלה של תיקון עמוק יותר