הפרופ' המומחה לשווקים על האיום על אנבידיה והעליות בוול סטריט

ג'רמי סיגל, פרופסור למימון מבית הספר וורטון באוניברסיטת פנסילבניה, התארח בראיון ב-CNBC והתייחס לכלכלה האמריקאית ולתנודות בשווקים. לדבריו, שתי סיבות מרכזיות מעוררות חשש בקרב הצרכנים האמריקאים: מדיניות המכסים של הנשיא טראמפ והחשש מפני גל פיטורים. סיגל הסביר כי השווקים מגיבים בחיוב לאחרונה בעקבות צמצום השיח סביב מכסים גבוהים ולא צפויים, מה שהוביל לעלייה חדה במדדים המובילים בסוף השבוע שעבר וביום שני).

"השוק לא אוהב אי-ודאות", אמר סיגל, והדגיש כי המשקיעים מקווים שהמכסים שיוטלו ב-2 באפריל – יום שטראמפ מכנה "יום השחרור" – יהיו ממוקדים ולא יזיקו לכלכלה. "השוק מחכה לרגיעה, לא להפתעה שלילית". סיגל הדגיש כי "שום דבר לא פוגע בהוצאות הצרכנים יותר מפחד מאובדן עבודה" והגדיר את הפיטורים במגזר הציבורי ככאחד מהאיומים על הצריכה בארה"ב.

עם זאת, ההתייעלות והחיסכון במגזר הציבורי הם רווח עתידי גדול שיתבטא בירידה משמעותית בגירעון ובחוב מול התוצר.  סיגל מעריך כי אם ב-2 באפריל יתברר שהמכסים אינם קשים כפי שחששו, והתקשורת תציג זאת כחדשות טובות – למשל, משא ומתן שיוזיל מכסים על ארה"ב ויגביר ביקוש – הצרכנים עשויים להירגע, וביטחונם ישתפר. "זה יכול להחזיר את האמון לרמות שלפני השיח על המכסים".

שוק הטכנולוגיה: סדקים בתחום ה-AI

סיגל התייחס גם לתנודות במניות הטכנולוגיה, בעיקר בשבע המופלאות. הוא סבור ששני גורמים הורידו את מחירי המניות - 80% מהירידה נובע מההמכסים, ו-20% משאלות על עתיד ה-AI. לדבריו, יש חשש שהטכנולוגיה תהפוך לזולה יותר לייצור, בעיקר לאור התקדמות סין (למשל, חברות כמו DeepSeek ו-BYD) שמצליחות ליישם AI עם שבבים פחות מתקדמים.

 "זה טוב למשתמשי ה-AI, אבל רע ליצרני השבבים ולשחקניות הגדולות", זה יכול להפוך את המוצרים לקומודיטיס, כלומר עם רווחיות נמוכה.