ירידות באסיה; חוזים עתידיים על וול סטריט סביב האפס

השווקים באסיה נמצאים במגמת ירידה הבוקר, כשמדד המניות האזורי נחלש ביותר מאחוז אחד, מדד הטופיקס ביפן צונח ביותר מ-2%, ההאנג סנג בהונג קונג יורד בכמעט אחוז.בטייוואן המצב עגום אף יותר, עם נפילה לשפל של חצי שנה תחת לחץ חברות הטכנולוגיה. בעוד חוזי ה-S&P 500 בוול סטריט כמעט ללא תנועה. חששות ממכסים הדדיים חדשים וממלחמת סחר מתרחבת מכבידים על המשקיעים, שמאבדים את התיאבון לסיכון, אבל הזהב דווקא זורח – הוא מטפס לשיא חדש מעל 3,077 דולר לאונקיה כשמשקיעים נוהרים למקלטי בטחון על רקע אי הוודאות הגוברת.

המשקיעים מצמצמים סיכונים לקראת הכרזת הנשיא דונלד טראמפ על מכסים הדדיים ב-2 באפריל, לאחר שהטיל השבוע מכס של 25% על כל המכוניות המיובאות לארה"ב. הסוחרים, שכבר חוששים מהשפעת המדיניות הזו על האינפלציה והצמיחה האמריקאית, מתלבטים בין אסטרטגיות שונות. יש מי שמתמקדים בחברות שיכולות לשלוט בגורל שלהן ללא תלות בהחלטות מכסים ומנצלים את התנודתיות כדי לצוד הזדמנויות אם השוק נחלש משמעותית. טראמפ, שמכנה את ההכרזה הקרובה "יום השחרור", מרגיע ואומר שהמכסים ההדדיים יהיו "מאוד מתונים", אבל השווקים לא ממש קונים את זה.

השווקים עדיין לא מתמחרים במלואם את הסיכונים מהמכסים המוכרזים, וזה עוד לפני שיודעים מה יביא ה-2 באפריל. מנהלי כספים ברחבי העולם נוקטים גישה זהירה – חלקם נשארים נייטרליים, אחרים מפחיתים חשיפה, והמסחר באגרות חוב אמריקאיות מצטמצם כשסוחרים נמנעים מפוזיציות גדולות. יש מי שפונים לאופציות כביטוח מפני התנודות הצפויות בשבוע הבא, כשטראמפ יחשוף את תוכניתו. בינתיים, תשואות האג"ח האמריקאיות ל-10 שנים יורדות מעט ל-4.35%, בעוד תשואות ל-30 שנה מטפסות לרמות הגבוהות בחודש, מה שמשקף דרישה לפיצוי על סיכוני האינפלציה שמכסים עלולים לעורר.

היום מביא הזדמנות נוספת לבחון את בריאות הכלכלה האמריקאית, כשמדד ה-PCE – מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב – מתפרסם אחר הצהריים. הנתונים האלה מקבלים משקל גדול יותר בגלל מדיניות הסחר של ממשל טראמפ. נתונים מוקדמים מראים שהכלכלה האמריקאית צומחת בקצב מהיר מהצפוי ברבעון האחרון של 2024, אבל הסוחרים ממתינים לראות אם ה-PCE יתמוך בציפיות להורדת ריבית של הפד – מהלך שיכול לרכך את ההשפעה של המכסים על הצמיחה.

• אסיה ואירופה בירידות; החוזים בוול סטריט על האפס
• החשש מהתחממות מלחמת הסחר מוריד את השווקים באסיה

בשווקים האחרים, הזהב ממשיך לטפס, עם עלייה של כ-0.7% הבוקר, כשתחזיות מראות שהביקוש ממשיך לזרום מקרנות סל ומבנקים מרכזיים באסיה, ויש מי שרואים אותו מגיע ל-3,300 דולר לאונקיה עד סוף השנה. הנפט, לעומת זאת, מתקדם לקראת שבוע שלישי של עליות, כשהשוק מתחמם לקראת עוד מכסים אפשריים. הין היפני מתחזק מול הדולר לרמה של כ-150.70, לאחר שנתוני האינפלציה בטוקיו מראים האצה ששומרת על בנק יפן במסלול להעלאות ריבית הדרגתיות. באוסטרליה, השוק נשאר יציב יחסית לאחר ההכרזה על בחירות לאומיות ב-3 במאי.

בחדשות החברות, מניית Nio Inc., יצרנית הרכב החשמלי הסינית, נופלת ביותר מ-8% בהונג קונג לאחר הנפקת מניות של 518 מיליון דולר – מהלך שמוסיף לחץ על השוק הסיני שכבר מתמודד עם חששות ממכסים. בוול סטריט, חוזי ה-S&P 500 נשארים כמעט ללא שינוי. בטוקיו, בעוד מדד הטופיקס היפני צונח ביותר מ-2% וההאנג סנג בהונג קונג נחלש בכמעט אחוז. השווקים נעים בחוסר ודאות, כשכל העיניים נשואות למה שיביאו הימים הקרובים – האם זו תהיה סערה חולפת או התחלה של משבר עמוק יותר?