ספליט הפוך בדרך? אינוויז לא עומדת בדרישות הנאסד"ק

אינוויז Innoviz Technologies -4.94%   המפתחת טכנולוגיית LiDAR לרכבים אוטונומיים קיבלה מכתב מהנאסד"ק על אי עמידה בדרישות המינימום למסחר. לפי חוקי הנאסד"ק כל מניה חייבת להיסחר מעל מחיר של דולר למניה, אם היא מתחת לדולר במשך 30 ברציפות, כמו במקרה של אינוויז, השעון מתחיל לרוץ - אם היא לא משיגה 10 ימי מסחר רצופים של מעל דולר למניה במהלך 180 הימים הבאים, היא נמחקת מהמסחר.

זה מנגנון שנועד למנוע את קיומן של "פני סטוקס" בנאסד"ק, כלומר מניות שנסחרות במחיר נמוך במיוחד עם נזילות נמוכה, הנאסד"ק רוצה להימנע מלהיות מזוהה עם מניות כאלה שהרבה פעמים נתונות למניפולציות של משקיעים. מחיר מניה נמוך כל כך לרוב גם מעיד על חברה פחות איכותית וגם מזה הנאסד"ק רוצה להימנע. 

זה אולי נשמע מאיים אבל אינוויז כנראה לא תימחק מהמסחר - בהרבה מקרים חברות שמקבלות את ההודעה הזו מודיעות זמן קצר לאחר מכן על ספליט הפוך, כלומר איחוד וכתוצאה מכך הקטנה של מספר המניות בשוק מה שמעלה את השער. אם אינוויז למשל תעשה ספליט הפוך של 2 ל-1 מחיר המניה שלה יעלה לכ-1.3 דולר ויעלה אותה מעל רף המינימום. זה הליך טכני לדרישה טכנית והוא לא משנה שום דבר בחברה עצמה. העניין הוא שאם חברה נאלצת לעשות ספליט הפוך שוב ושוב, בשלב מסוים היא עלולה להיתקע בקיר בלי אפשרות לאחד עוד מניות ולהקטין את הכמות שלהן.

גם הנאסד"ק יודע שזה מה שהחברות עושות ויכול להיות שמה שהוא מקווה להשיג זה שהחברות יבינו שהן צריכות לעשות שינוי, ואינוויז צריכה שינוי. המניה שלה איבדה 61% מתחילת השנה ו-95% מאז המיזוג לספאק בסוף 2020.

• אינוויז צופה הזמנות נוספות של 20-50 מ' דולר השנה, המניה עולה
• אחרי זינוק של פי 2 במניה - אינוויז מגייסת בדיסקאונט של 13%

אינוויז דיווחה בדוחות האחרונים שהיא צופה הכנסות של של בין 50-60 מיליון דולר ב-2025 בעוד האנליסטים ציפו ל-76.7 מיליון דולר, אבל נוסף לכך אינוויז צופה גם הזמנות חד פעמיות (NRE) בהיקף של בין 20-50 מיליון דולר. זה מצטרף להזמנות דומות בסך של 80 מיליון דולר עליהן אינוויז דיווחה בדצמבר.

אלא שהדיווח ההוא לא נמסר בצורה הרגילה למשקיעים. יום לפני כן, היום שלפני ערב חג המולד בארה"ב, המנכ"ל עומר כילף כתב בחשבון האישי שלו ברשת X ש"מחר צפויה הודעה גדולה". התחילו ספקולציות אפילו על רכישת החברה והמניה קפצה ובסופו של דבר החברה דיווחה על אותן הזמנות חד פעמיות של 80 מיליון דולר. ההזמנות האלה חשובות מאוד לאינוויז ששרפה ב-2024 77 מיליון דולר אבל לא בטוח שהן מה שיעזור לה בטווח הארוך. אם אינוויז תמשיך להיות תלויה בהזמנות כאלה היא כנראה תמשיך להיות מאוד תנודתית.

התנודתיות הזאת נראתה שאחרי ההודעה על ההזמנה המניה של אינוויז קפצה לשער של מעל 2 דולר. אינוויז ניצלה זאת כדי לגייס ודיללה את המשקיעים עם גיוס של של 40 מיליון דולר בדיסקאונט של 13% על מחיר השוק באותה נקודה. 

• המחשוב הקוונטי במבחן: D-Wave יורדת שוב לאחר התלהבות רגעית
• הודות לגוגל: מניית רובלוקס קופצת ב-4%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

ההודעה של הנאסד"ק היא כאמור עניין טכני שייפתר בצורה טכנית, השאלה היא האם אינוויז תצליח באמת להתרומם. היא יכולה, היא מכירה שחקנים גדולים בעולם הרכב והם מכירים אותה, יש לה שיתופי פעולה עם מובילאיי Mobileye 0.66%   כמו בפרויקט של פולקסוואגן למשל, והפעילות שלהן למעשה התרחבה אחרי שמובילאיי סגרה את חטיבת ה-LiDAR שלה ופנתה לאינוויז בשביל להרחיב את הפעילות. לאינוויז יש פוטנציאל, אבל היא בינתיים לא מצליחה מספיק להביא אותו לידי ביטוי. היום היא נסחרת לפי שווי של 131 מיליון דולר אחרי צניחה של 51% בשנה האחרונה.