מכת שבבים: האם טראמפ יחריג את טייוואן ממס השבבים?

המכסים החדשים של הנשיא דונלד טראמפ, שהוכרזו אתמול, מאיימים לזעזע את תעשיית הטכנולוגיה העולמית, עם מכס של 32% על יבוא מטייוואן – בית הייצור של רוב השבבים המתקדמים בעולם. השווקים הגיבו במהירות: מניות טכנולוגיה צנחו במסחר המאוחר, והחוזים העתידיים על מדדי המניות בארה"ב נפלו ביותר מ-2%. אבל דיווחים מוושינגטון מרמזים על אפשרות להחרגה של שבבים מהמכסים, מה שיכול לתת מרווח נשימה לענקיות כמו אנבידיה, אפל ואינטל – ולהרגיע את המשקיעים שנרעדו מהמהלך הזה.  

המכסים, שיכנסו לתוקף ב-5 באפריל, כוללים תעריף בסיס של 10% על כל שותפות הסחר של ארה"ב, ועוד 22% נוספים על טייוואן, מה שמביא את השיעור הכולל ל-32%. התעריפים עלו ב-22% לעומת המכסים הקודמים על טייוואן, והם מצטרפים למכס של 25% על יבוא רכבים. אם לא תהיה החרגה, העלויות של שבבים – הלב של כל מוצר טכנולוגי, מאייפונים ועד שרתי AI – יזנקו, והמחירים לצרכנים עלולים לטפס בעשרות אחוזים. אבל פטור לשבבים עשוי למנוע את הסערה הזו – לפחות בינתיים.

TSMC: המפעל שמניע את העולם הדיגיטלי

טייוואן, בזכות ענקית השבבים TSMC, היא עורק החיים של תעשיית הטכנולוגיה. החברה מייצרת יותר מ-90% מהשבבים המתקדמים בעולם ו-44% מהשבבים שמיובאים לארה"ב, כולל מעבדי ה-AI של אנבידיה, השבבים לאייפונים של אפל, ואפילו חלק מהמוצרים של אינטל. המכס של 32% על טייוואן מאיים להעלות את מחירי השבבים בטווח המיידי, מה שישפיע על כל שרשרת האספקה – ממחשבים אישיים ועד תשתיות ענן. לדוגמה, שבב מתקדם של אנבידיה, שעולה כיום כ-30,000 דולר, עלול להתקרב ל-40,000 דולר, עלייה שתגולגל בסופו של דבר לצרכנים ולחברות טכנולוגיה.  

דיווחים מצביעים על כך שהבית הלבן שוקל להחריג שבבים מהמכסים, ככל הנראה כדי להגן על חברות אמריקאיות שתלויות ב-TSMC, אבל זה בגדר שמועה וזה נשמע לא משהו שטראמפ יעשה כעת. הוא לא "יישבר" כל כך מהר. היה ותהיה מתישהו החרגה היא תוכל למנוע עליות מחירים דרמטיות שתשפיע גם על תעשיית ה-AI, שבה השבבים של אנבידיה הם עמוד תווך. היא גם תקל על אפל, שמייצרת את כל האייפונים שלה בסין עם שבבים מטייוואן, ועל אינטל, שחלק מהשבבים שלה – כולל אלה בתהליך 18A המתקדם – מיוצרים אצל TSMC. בלי פטור, העלויות הנוספות עלולות להאט את החדשנות ולפגוע בתחרותיות של חברות אלה מול יריבות סיניות כמו DeepSeek.

• ענקית ציוד השבבים ASML מקבלת הורדת המלצה - מה הקשר לאינטל?
• אחרי הירידות - איך אפשר להשקיע בתחום השבבים?

ועדיין - למה שטראמפ ייתן פטור לטיוואן או למדינות אחרות? למה שהוא ייתן פטור על שבבים ולא על אורז ומוצרי מזון בסיסיים?  קשה לראות את טראמפ מתקפל כעת מול הלחצים שמופעלים עליו. 

התגובה המיידית בשווקים הייתה חריפה. במסחר המאוחר של יום רביעי, מניית TSMC נפלה ב-5%, אנבידיה מאבדת 5%, ואפל צונחת ב-6.6%. אפילו אינטל, שרוב מפעליה בארה"ב, ירדה ב-4% – סימן לכך שהשוק רואה את התלות ב-TSMC כסיכון משותף. הסיבה לאפקט הדומינו הזה היא שגם אינטל מסתמכת על TSMC לייצור חלק מהשבבים שלה, במיוחד בזמן שהיא מתמודדת עם אתגרים בייצור עצמי. בינתיים, מחירי השבבים בשוק כבר מראים סימני עלייה ראשוניים, עם הערכות שמוצרי צריכה כמו סמארטפונים ומחשבים עלולים להתיקר ב-15%-20% אם המכסים יישארו ללא שינוי.