השווקים באסיה בנפילה; וול סטריט צפויה להמשיך לרדת

השווקים באסיה נסוגים לאחר שוול סטריט חוותה זעזוע שלא נראה כמותו מאז משבר הקורונה, בעקבות הנזק הכלכלי שמיוחס למכסים החדשים של הנשיא דונלד טראמפ. מדד ניקיי 225 בטוקיו מאבד 3.6, בעוד מדד קוספי בדרום קוריאה יורד ב-1.5%, כששתי המדינות מתחילות לנהל משא ומתן עם ממשל טראמפ להפחתת המכסים. באוסטרליה, מדד S&P/ASX 200 מאבד 2.2%. בסין  השווקים סגורים לחג. החוזים העתידיים על המניות בארה"ב בירידה של עד 0.8%; מחירי הנפט נמצאים בירידה מתגלגלת - ירידה של 1% ל-66 דולר. 

בולטות בירידות יצואניות עם מרכיב גדול לשוק האמריקאי ובמיוחד מניות הרכב - הונדה מוטור קורסת ב-6.8%, טויוטה - ב-6.1%, מאזדה ב-7.1%. הירידות האלו הן בהמשך לירידות בחודשים האחורנים שכן המכסים היו באוויר ויצרו תגובה מתגלגלת של שחיקה במחירי המניות. 

טראמפ הכריז על מכס מינימלי של 10% על כל היבוא, כאשר שיעורי המס על מוצרים ממדינות מסוימות, כמו סין והאיחוד האירופי, יהיו הרבה מעבר לכך. לפי הערכות של UBS, המכסים הללו – שברמתם הכוללת מתחרים בשיעורים שלא נראו זה כמאה שנה – עשויים להפחית את הצמיחה הכלכלית בארה"ב ב-2 נקודות אחוז השנה ולהעלות את האינפלציה לכמעט 5%. "הפגיעה הזו כל כך משמעותית שהיא גורמת למוח רציונלי לפקפק בסבירות שהמכסים יישארו", אומרים בהערכתם בהנו באווג'ה ואסטרטגים נוספים ב-UBS.

טראמפ: "השווקים יפרחו" – השווקים חושבים אחרת

ביום חמישי, כשעזב את הבית הלבן בדרכו לפלורידה, טראמפ ממשיך לדבוק בעמדתו האופטימית וממעיט בחשיבות ההשפעה הכלכלית. "השווקים הולכים לפרוח, המניות יפרחו והמדינה תפרח", הוא אומר, ומוסיף: "אני חושב שזה הולך טוב מאוד. זה כמו ניתוח – כשמטופל עובר ניתוח גדול, זה בדיוק מה שקורה." עם זאת, השווקים מספרים סיפור שונה: וול סטריט סבלה אתמול מאחד הימים הגרועים בהיסטוריה. הנאסד"ק מתקרב להיכנס לשוק דובי.

• החוזים נופלים עד 3.2% - סין מטילה מכס על יבוא מארה"ב בשיעור של 34%
• הנאסד"ק נצונח - האם מתקרבים לשוק דובי?

מעט נכסים בשווקים הפיננסיים נשארו חסינים, והפחד מתערובת לא בריאה של צמיחה כלכלית נחלשת ואינפלציה גואה – שמכסים עלולים ליצור – מתפשט במהירות. הנפט הגולמי, מניות טכנולוגיה גדולות והדולר האמריקאי מול מטבעות אחרים נמצאים בירידה. אפילו הזהב, ששבר שיאים לאחרונה כמקלט בטוח, נסוג מעט. חברות קטנות בארה"ב סופגות מכה קשה במיוחד, ומדד ראסל 2000 של מניות קטנות צנח ב-6.6%, מה שמוריד אותו ביותר מ-20% משיאו.

המשקיעים המומים: "התרחיש הגרוע ביותר"

המשקיעים ידעו שטראמפ מתכנן להכריז על מכסים חדשים ורחבים, והחששות כבר גרמו למדד S&P 500 לאבד 10% מהשיא שלו. עם זאת, ההכרזה ביום רביעי הצליחה להפתיע אותם. אם טראמפ ימשיך במלוא העוצמה עם המכסים, מחירי המניות עלולים להמשיך ליפול, אבל מאוד ייתכן שטראמפ כמו טראמפ ירה את יריית הפתיחה וכעת יחלו בדיונים על המכסים של כל מדינה ותהיה הפחתה-פשרה. 

הפד והאג"ח: תקווה או מלכודת?

גורם לא ידוע הוא תגובת הפדרל ריזרב, שיכול להוריד ריבית כדי לתמוך בכלכלה. תשואות האג"ח של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים צנחו ל-4% מה שמשקף ציפיות להורדות. עם זאת, הפד נמצא במלכודת: ריבית נמוכה יותר יכולה לעודד צמיחה, אך גם להגביר את האינפלציה – שממילא עולה בגלל המכסים – ולפגוע במשקי בית שכבר מתמודדים עם עלויות גבוהות. אגרות החוב בעלייה - הציבור בורח ממניות וקונה אג"ח; האם זה בטוח?

• דל נופלת בעקבות המכסים: "הרסני" למגזר הטכנולוגיה
• מניות חברות האשראי הדיגיטלי צונחות על רקע חששות ממיתון
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"