סין נגד טראמפ - "נילחם עד הסוף"; אז למה השווקים עולים?

נתחיל בעובדות. מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין הגיעה לנקודת רתיחה: משרד המסחר הסיני הכריז הבוקר כי הוא "מתנגד בתוקף" לאיומו של נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, להטיל מכס נוסף של 50% על יבוא מסין, שיביא את שיעור המכס הכולל ל-104%. סין התחייבה לנקוט "צעדי נגד" כדי להגן על הזכויות והאינטרסים שלה, והזהירה כי "תילחם עד הסוף" אם ארה"ב תממש את איומיה.

ההצהרה הסינית באה לאחר שטראמפ הכריז כי המכסים החדשים ייכנסו לתוקף מחר, אלא אם בייג'ינג תבטל את המכס של 34% שהטילה בשבוע שעבר על מוצרים אמריקאיים  "האיום האמריקאי להסלים את המכסים הוא טעות על גבי טעות", נכתב בהודעה רשמית של משרד המסחר הסיני. סין לא תקבל זאת בשום אופן. אם ארה"ב תמשיך בדרכה, נילחם עד הסוף".

במבט ראשון אכן מדובר בהסלמה גדולה ומסוכנת. אבל שימו לב - הבורסה ביפן מזנקת ב-6%, באסיה בסה"כ הבורסות  בירוק, והכי חשוב - החוזים העתידיים על וול סטריט בעלייה של עד 1.9%. נכון, חוזים ומדדים זה עניין תנודתי בימים אלו, אבל יש היגיון בעליות האלו. טראמפ פועל בשיטת "הפרד ומשול". הוא מפריד בין סין לבין היתר. הממשל מדבר עם יותר מ-50 מדינות על המכסים ויגיעו שם לפתרונות. למשל, עם יפן הוא מדבר - הבורסה ביפן מזנקת כי יש כיוון חיובי. אבל סין לוחמנית והוא מפריד אותה מהיתר ונלחם בה במכסים גבוהים. זה יכול להתפוצץ בפרצוף, אבל האסטרטגיה של להפריד את ההתנגדות למכסים יכולה לעבוד. השווקים נותנים לזה צ'אנס.

עם זאת, סין היא לא מדינה שאפשר להרחיק אותה בכזאת קלות. מעבר לכוח הכלכלי שלה, צריך לזכור שמבחינות רבות היא חלק מאותו ציר הרשע שכולל את רוסיה ואיראן. השלכות הכלכליות יהיו חמורות, אבל גם ההשלכות המדיניות והביטחוניות.   

• וול סטריט מתחזקת על רקע דוחות טובים; ומיהן המניות שיבלטו היום במסחר
• טוקיו בנפילה, הונג קונג עולה; החוזים העתידיים בעלייה קלה

עבור חברות אמריקאיות כמו אפל, טסלה ויצרניות שבבים, שתלויות בייצור סיני, המכסים החדשים ייקרו את עלויות הייצור והמוצרים לצרכן באופן דרמטי. יצואנים אמריקאיים לסין יכולים לספוג מכה אנושה, המוצרים שלהם כבר לא יהיו אטרקטיביים בסין. מכסים בשיעור של 104%, בעצם במקרים רבים סוגרים את אפשרות הסחר בין שתי המדינות. 

זאת הסיבה שכל כך חשוב שיש שיחות בין ארה"ב והודו. הודו יכולה במגזרים רבים להיות תחליף לסין - הודו נכנעת לטראמפ - מתחילים בשיחות על המכסים, וזה מבטא הצלחה של ממשל ארה"ב להפריד בין מדינות וכך לנטרל את הכוח שיכול להגיע מהאיחוד. הודו מעוניינת להגיע להסכמות, גם האיחוד האירופאי וכך גם מעל 50 מדינות שיתחילו את השיחות בימים הקרובים. 

סין, הכלכלה השנייה בגודלה בעולם, שגם ככה נמצאת בהאטה כלכלית, עלולה להתמודד עם האטה נוספת. המכסים האמריקאיים יפגעו ביצואנים סיניים, במיוחד בתחומי האלקטרוניקה, הטקסטיל והמכונות, ויגבירו את הלחץ על ממשלת שי ג'ינפינג לייצב את הכלכלה, שכבר נפגעה ממיתון בנדל"ן ומאינפלציה נמוכה.

• ברגע האחרון: איך אפל התחמקה ממשבר
• טראמפ מצמץ שוב - הפעם מול סין; מחריג סמארטפונים, מחשבים ושבבים מהמכסים החדשים
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

"מלחמה עד הסוף" – לאן זה מוביל?

אם שני הצדדים יממשו את איומיהם, התרחיש עלול להפוך למלחמה כלכלית כוללת עם השלכות הרסניות:

ניתוק שרשראות אספקה: ארה"ב וסין עשויות להאיץ את תהליך ה"דה-קופלינג" (ניתוק כלכלי), כאשר חברות יעבירו ייצור למדינות שלישיות כמו וייטנאם והודו. זה ייקח שנים ויעלה מיליארדים רבים, תוך פגיעה בצמיחה הגלובלית.

מיתון עולמי: עלייה חדה במחירי מוצרים, יחד עם האטה בסחר הבינלאומי, עלולים לדחוף את הכלכלה העולמית למיתון. קרן המטבע הבינלאומית (IMF) כבר הזהירה ב-2024 שמלחמת סחר מלאה עשויה לקצץ 2%-3% מהתוצר העולמי.

מלחמת מטבעות: סין עשויה לפחת את היואן כדי להקל על היצואנים שלה, מה שעלול לעורר תגובת נגד מארה"ב ולהוביל למירוץ תחרותי של פיחות מטבעות – תרחיש שיפגע קשות ביציבות הפיננסית העולמית.

זעזועים פוליטיים: הלחץ הכלכלי עלול להחריף מתיחויות פנימיות בשתי המדינות. בארה"ב, עליית מחירים תגביר את הלחץ על טראמפ מצד צרכנים ועסקים; בסין, האטה עלולה לערער את היציבות החברתית.

יש הרבה מפסידים בתהליך הזה, גם פירמות יאבדו רווחים ותהיה לזה השלכה כלכלית ברמת המאקרו - אבטלה, אינפלציה, ירידה בצמיחה. אבל השאלה לכמה זמן תהיה המכה הזו והיא כיולה להיות לטווח של כמה שנים אחרי הכל, סין היא עדיין בית החרושת של העולם. 

מנגד, יש גם מרוויחים - מדינות שהם סוג של נייטרליות וחברות במדינות האלו יכולות להרוויח. ישראל נמצאת במקום יחסית נייטרלי, לפחות בינתיים.