המלך של וול סטריט - "אמרתי לכם לקנות מניות, למה לא קניתם?"

וול סטריט אתמול היתה ביום הכי טוב מעולם. היה אומנם ב-2001 יום שבו הנאסד"ק עלה ביותר, אבל לא בשאר המדדים ואז היה מדובר על עליית ערך שהיא פחות מעשירית מעליית הערך אתמול. נאסד"ק זינק אמש ב-12%, ה-S&P ב-9.5% והערך של המניות זינק ב-4.5 טריליון דולר. זה היה יום היסטורי בכל המובנים. ראשית, בשל התשואות, שנית, בשל ההפנמה שככלי המשחק בוול סטריט השתנו. יש הערכות, יש דוחות, יש אנליסטים, יש נתוני מאקרו, ריבית, אינפלציה ויש את טראמפ. מי שקובע הוא טראמפ. הוא תמיד היה בעל משקל גדול על השווקים, אבל אתמול זה היה הרבה מעבר לכך - הוא היה יועץ ההשקעות האישי שלכם.

אתמול באופן סופי ומוחלט הוא הוכרז כמלך השווקים. זה אולי לא יחזיק, אולי זה דווקא תחילתו של הסוף, אבל נכון לעכשיו  אתם וכולם יעשו מה שהוא אומר לכם לעשות - אם הוא ירגיע אתכם ויגיד שהירידות בשוק לא נוראיות, אתם לא תמכרו, אם הוא יגיד שהשוק זול, אתם כנראה תקנו מניות, אם הוא יגיד לקנות - אתם תרוצו לקנות. 

אתמול הוא הוכרז כמשל של השווקים, המלך של וול סטריט, והשאלה אם הוא עשה זאת בצורה לגיטימית, אתית, חוקית לא משנה דבר. הוא המלך (בינתיים). הוא אמר לכם ברשת החברתית שלו   - "תהיו רגועים, תקנו מניות!". הוא אמר את זה כשהשוק ירד וחשבתם שהולכים למפולת. פחות מארבע שעות לאחר מכן, הוא הכריז על דחיית תעריפים ב-90 יום לכולם למעט סין, והשווקים הגיבו בזינוק היסטורי. כשהוא אמר לכם הוא כנראה ידע שהשוק יתהפך. הוא לא סתם יועץ, הוא יועץ שגם קובע מה יקרה. זה כמו לראות את העתיד ולפעול בהווה. משחק מכור, אבל זה המצב. 

היום הכי טוב מעולם

בראש של רבים מהדהדת עכשיו שאלה - למה לא קנינו? טראמפ בכבודו ובעצמו אמר לכם לקנות. מי שהקשיב, כנראה נאמניו הרוויחו. כולם רוצים להרוויח 10% ביום, אז מכאן והלאה - מי יעז לא להקשיב לו.   

• מה באמת מפחיד את סין במכסים של טראמפ?
• שוק האג"ח נושם לרווחה: טראמפ בלם את הטלטלה

דמיינו תרחיש כזה בעוד חודש - האם לא תקנו מניות אם הוא יגיד לכם לקנות ותזכרו את היום ההיסטורי הזה? הרוב יקנו. האמירות שלו חזקות מכל הערכה של כלכלנים, אנליסטים. הוא לא רק שליט ארה"ב והאיש החזק בעולם, הוא גם קובע את כיוון השווקים. בפיו הוא יכול להוסיף טריליונים לשוק, בפיו הוא גם יכול למנוע מיתון. תחושת העושר חזרה, המשבר נראה פתאום עניין קטן, עשרות הערכות של כלכלנים וגופי השקעות הפכו ללא רלבנטים ברגע. אבל יש לזה מחיר. 

המחיר הוא שאי אפשר לשקר כל הזמן לכולם. אם דוחים את המכסים ב-90 יום אחרי שיום קודם טראמפ אמר שלא, זה משדר חוסר אמינות. טראמפ העדיף לשמח את המשקיעים, על פני מה שהוא אמר קודם שהוא הדבר הנכון לעשות - להחזיר את אמריקה לגדולתה, להחזיר את הייצור הביתה, לגרום למדינות שניצלו את אמריקה לשלם. הכל טובת האמריקאיים שראו את ארצם "נשדדת". מה הוא יגיד להם עכשיו? שוול סטריט יותר חשובה. האמת שהוא כבר אמר - שהוא לא יוותר על המכסים, שמול סין זו מלחמת סחר גדולה, שיש מכסים של 10% וכעת יש שיחות במשך כמה חודשים על קביעת המכסים לכל מדינה.

כשחושבים על זה, טראמפ השיג בעצם בקלות מכסים של 10%, כאשר רגע לפני יום השחרור, 10% היה יוצר מלחמת עולם. עכשיו כולם מסכימים לזה. יש כאן אובייקטיבית הישג וזה בזכות הדרך שלו - תחיל מו"מ בעמדה חזקה, גבוהה, בריונית, וגם אם תתפשר, זה יהיה הישג. טראמפ ניצח על השווקים וניצח את המדינות, למעט סין. השאלה כעת היא לאן הולכים מכאן? זה לא נגמר. יהיו דיונים קשים מול האיחוד האירופאי ומדינות אחרות, תהיה מלחמה מול סין. סין הפכה להיות הילד הרע בשכונה, וטראמפ בודד אותה מהעולם, שם אותה בפינה בעונש ופגע בכבודה ובכספה.

• טראמפ מצמץ שוב - הפעם מול סין; מחריג סמארטפונים, מחשבים ושבבים מהמכסים החדשים
• הפחד של המשקיעים: אי וודאות שתוביל לביטול תחזיות; לוג’יטק היא רק הסנונית
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

סין עדיין איום גדול על השווקים

זה לא יכול להיות לא תגובה. סין המדממת כלכלית יכולה להפתיע את טראמפ  ולפגוע בארה"ב במספר מקומות. אחרי הכל במלחמה כמו במלחמה, כמעט הכל מותר - סין יכולה לפגוע בשוק האג"ח, היא יכולה לפתח בריתות עם מדינות נוספות ולייצר גוש כלכלי, היא יכולה לנצל את המשבר לתקיפה בטייוואן. גם אם תרחישים קשים לא יקרו, המכסים הגבוהים בין שתי המדינות יביאו לירידה בפעילות הכלכלית העולמית. 

הירידה הזו לא מתומחרת בשווקים. השוק ירד מאז "יום השחרור" ב-4% בלבד, האירועים גרמו נזק הרבה יותר גדול, המשבר מול סין לבדו יכול לייצר עליית מחירי הסחורה מסין, אינפלציה, עליית ריבית, ירידה ברווחים של הפירמות ועוד. השמחה של אתמול לא העלימה את זה.  

ויש סכנה נוספת - טראמפ עצמו. הוא נשיא מסוכן וגם תומכיו ראו את זה אתמול. אין מעצורים, אין חוקים, יש זיג זג, יש אמירות שיוצאות בלי שליטה, יש שחיתות וכסף גדול (למשל: ביום הכתרתו הונפקו מטבעות קריפטו על שמו ושם רעייתו והוא קיבל תמלוגים בשוווי מאות מיליונים), יש שלטון מוחלט של אדם שלא רק שהוא לא צפוי, הוא בעיני רבים לא אתי ולא אמין. אם הוא אמר לאמריקאים לקנות מניות, מה הוא אומר לבני משפחתו, למקורבים, לחברים אולי בתמימות, אולי באופן מכוון. דמיינו שיחה שלו עם אחד מחבריו העשירים - "לא מבין את הירידה בשוק, אני לא אתן לזה לקרות",  מקשיב החבר, וקונה. זה מידע פנים? לא ברור, אבל זה כן רווח גדול.

הרצת מניות?

כשנשאל טראמפ מתי החליט על המהלך, ענה טראמפ בעמימות: "הבוקר, אולי מוקדם הבוקר, חשבתי על זה כמה ימים". דוברת הבית הלבן מיהרה להגן שמע יישמע שטראמפ ידע על המהלך כשאמר לאמריקאים לקנות מניות: "זה תפקידו של הנשיא להרגיע את השווקים". 

להרגיע אולי כן. אבל להריץ את הציבור לקנות מניות. מי שקנה בעקבות הפוסט הרוויח, ומי שהתעלם הפסיד. מעכשיו, אף אחד לא יעז לפעול נגד מה שהוא אומר, אבל זה יותר מזה, מעכשיו אנשים יחשבו פעמיים אם לפעול נגד נגד מה שמצופה שהוא יגיד, או רוצה, כי אם הוא רוצה שווקים חזקים, אז תמיד תרחף הידיעה שהוא יכול להגיד משהו ולהזניק את השוק. 

האם המהלך של טראמפ חוקי? מבחינה משפטית, יש פה מדרון חלקלק. חוקי ניירות הערך בארצות הברית אוסרים על שימוש במידע פנימי למסחר או להשפעה על אחרים לעשות זאת. אם טראמפ כבר שקל את דחיית התעריפים כשכתב את הפוסט – והתזמון מרמז שזה אפשרי – אפשר לטעון שהוא ניצל את מעמדו כדי להשפיע על השווקים. מצד שני, כנשיא, יש לו זכות ואחריות לדבר על כלכלה ולעודד יציבות – והפוסט יכול להתפרש כחלק מתפקידו הציבורי, בלי כוונה מפורשת להרוויח באופן אישי.

במציאות הנוכחית, הסיכוי שמישהו יחקור את זה קלוש. טראמפ נהנה מחסינות פוליטית רחבה, והשליטה שלו בשיח הציבורי מרתיעה התנגדות. המשמעות המשפטית נשארת תיאורטית, אבל המסר ברור: הוא מעל החוק, מעל השווקים, מעל כולם. הוא המלך של וול סטריט