הנאסד"ק עלה ב-1.9%; אפל קפצה ב-4%, אנבידיה ב-3%

שבוע המסחר התנודתי ננעל כאשר מדדי המניות התאוששו חלקית מהלחץ שנרשם מוקדם יותר השבוע. מדד הנאסד"ק עלה ב-1.9%, ה-S&P 500 הוסיף 1.8%, והדאו ג'ונס התחזק ב-1.6%.

הימים האחרונים התאפיינו כאמור בתנודתיות גבוהה ברקע השהיית המכסים מצד טראמפ לכל המדינות מלבד סין, אתמול המדדים נפלו בכ-4% בהובלת הנאסד"ק, היום המדדים עלו לאחר שבשעות המסחר הראשונות המדדים נעו בין עליות קלות ולירידות קלות. בהתייחסות ראשונה מאז החרפת מלחמת הסחר מול בייג'ין, דוברת הבית הלבן, קרולין לוויט, הצהירה כי נשיא ארה"ב דונלד טראמפ עדיין מאמין באפשרות להסכם עם סין. "הנשיא הבהיר בצורה חד משמעית שהוא פתוח לעסקה" אמרה במסיבת עיתונאים, תוך שהיא שולחת מסר תקיף לעבר בייג'ין: "אם סין תמשיך לנקוט צעדי תגמול, זה לא יהיה לטובתה". דבריה מגיעים על רקע הסלמה של צעדי המכס בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם, שגרמו בימים האחרונים לטלטלה בשווקים הפיננסיים.

מדד המחירים ליצרן בארה"ב רשם במרץ ירידה חודשית ראשונה מזה כשנה וחצי, בעיקר בזכות צניחה של 11.1% במחירי הדלק, כך לפי נתוני משרד העבודה. מדד המחירים ליצרן (PPI) ירד ב-0.4%, בניגוד לתחזיות לעלייה של 0.2%, אך כלכלנים מדגישים כי הנתון הזה אינו משקף את תמונת האינפלציה קדימה, כאשר העלאות המכסים האחרונות צפויות לשנות את המגמה.

אגרות החוב הממשלתיות ל-10 שנים יורדות, התשואות זינקו ב-2% לכ-4.48%. מדובר בהמשך לגל ירידות חד במחירי אגרות החוב האמריקאיות שנרשם השבוע, על רקע מדיניות המכסים האגרסיבית שמוביל הנשיא טראמפ. בתחילת השבוע נרשמה רגיעה זמנית לאחר שהממשל החליט להקפיא את הטלת המכסים על רוב המדינות, מה שתרם לעליות במניות ולעצירה בעליית התשואות. עם זאת, ההשפעה התפוגגה במהירות, ושוק האג"ח חזר להיסחר תחת לחץ. הזהב עלה בכ-2.3%, ונסחר בכ-3250 דולר, הביטקוין עולה ב-5% ל-83.7 אלף דולר למטבע.

• הנאסד"ק נפל ב-4.3%; טבע צנחה ב-9%, סולאראדג' עם 19%
• יום היסטורי בוול סטריט: הנאסד"ק זינק ב-12%

התשואות מזנקות והדולר נופל: שוק האג"ח מאותת חוסר אמון; למרות שטראמפ נסוג חלקית ממדיניות המכסים, המשקיעים ממשיכים למכור אגרות חוב, הדולר נחלש לשפל של שלוש שנים, ומומחי שוק מזהירים: משהו עמוק קורה מתחת לפני השטח.

אינטל Intel Corp  ירדה במהלך המסחר בכ-6%, אך תיקנה את הירידות בשעות המסחר האחרונות וסגרה סביב האפס, לאחר דיווח שחשף כי מנכ"ל החברה, ליפ-בו טאן, מחזיק החזקות נרחבות במאות חברות טכנולוגיה סיניות, כולל כאלה הקשורות לצבא הסיני. החשיפה מגיעה בעיצומם של מגעים לשיתוף פעולה בין אינטל ל-TSMC, אך מעורבותו של טאן בעולם ההשקעות הסיני מעוררת דאגה בקרב משקיעים ומחוקקים בארה"ב, בשל הרגישות האסטרטגית של תחום השבבים לביטחון הלאומי.

במהלך חודש אפריל חלה הרעה משמעותית באמון הצרכנים בארה"ב, הרבה מעבר לציפיות, כשהאינפלציה הצפויה לשנה הקרובה זינקה לרמה הגבוהה ביותר מאז 1981, כך לפי סקר אוניברסיטת מישיגן. מדד אמון הצרכנים ירד ל-50.8 נקודות לעומת 57.0 בחודש מרץ, וירידה חדה יותר מהתחזית של 54.6. מדובר בצניחה חודשית של כ-11% ובירידה שנתית של יותר מ-34%. במקביל לירידה בתחושת הביטחון, הדאגה מהאינפלציה עלתה בחדות: הציפייה לאינפלציה בשנה הקרובה קפצה מ-5% ל-6.7% - הרמה הגבוהה ביותר מאז נובמבר 1981. גם בטווח של חמש שנים נרשמה עלייה בציפיות ל-4.4%, שיא שלא נראה מאז 1991. הירידה באמון באה לידי ביטוי גם במדדים נלווים בסקר, תנאי הכלכלה הנוכחיים ירדו ב-11.4% לרמה של 56.5 נקודות, ומדד הציפיות לעתיד ירד ב-10.3% לרמה של 47.2 נקודות. הסנטימנט נחלש בכל קבוצות האוכלוסייה, ללא הבדל גיל, הכנסה או שיוך פוליטי. לדברי מנהלת הסקר, ג’ואן סו, "הצרכנים מזהים סימני אזהרה שמגבירים את הסיכון למיתון: תחזיותיהם לגבי המצב הכלכלי, המצב האישי, ההכנסות, האינפלציה ושוק העבודה, כולם המשיכו להידרדר החודש".

• טראמפ מצמץ שוב - הפעם מול סין; מחריג סמארטפונים, מחשבים ושבבים מהמכסים החדשים
• הפחד של המשקיעים: אי וודאות שתוביל לביטול תחזיות; לוג’יטק היא רק הסנונית
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

הנשיא טראמפ, שאישר השבוע השהייה של 90 יום ביישום המכסים החדשים, סירב להתחייב אם ההקפאה תוארך, ואמר לעיתונאים: "נראה מה יקרה". בתוך כך, הבית הלבן אישר כי שיעור המכס המצטבר על יבוא מסין מגיע כעת ל-145%, לאחר צו נשיאותי שהוסיף 125% על גבי מכס קודם של 20% שהוטל בשל סוגיות הקשורות בפנטניל. סין מצידה הגבירה את המכסים על מוצרים אמריקאיים מ-84% ל-125%, מה שהוסיף דלק לחששות המשקיעים מפני פגיעה בפעילות הכלכלית. סין לא מוותרת - מעלה את המכסים ל-125%; "אין יותר קונים למוצרים אמריקאיים" - טוען הממשל הסיני ומחפש בריתות נוספות בעולם; טסלה עצרה את הייבוא מסין על רקע המכסים הגבוהים.

מה באמת מפחיד את סין במכסים של טראמפ? המסחר בין ארה"ב לסין בדרך לאפס. טראמפ מנסה לבודד את סין בשעה שהוא מדבר עם מדינות אחרות, אם תיווצר קואליציה כלכלית נגד סין, זה יהיה ניצחון בקרב, לא בטוח שבמלחמה - טראמפ גורם ל-1.4 מיליארד סינים לתמוך בנשיא שלהם, להיות כעוסים ופוחדים מארה"ב ולהיות לאומנים

החשש משיבושים בשרשראות האספקה כבר עולה גם בקרב חברות הענק: מנכ"ל אמזון, אנדי ג'סי, אמר כי החברה עדיין בוחנת את ההשלכות של העלאת המכסים על פעילותה, אך העריך שספקים חיצוניים עשויים לגלגל את העלות לצרכן. לפי דיווחים, אמזון אף החלה לבטל הזמנות ישירות מיבואנים סיניים. ג'סי ציין במכתבו השנתי לבעלי המניות כי אמזון ביצעה רכישות אסטרטגיות מוקדמות של מלאים בניסיון להימנע מהתייקרויות, ואף מנסה לנהל מו״מ מחודש עם ספקים כדי לשמור על רמות מחירים תחרותיות. בתוך כך, מספר בנקים פרסמו דוחות חיוביים לרבעון הראשון, בהם ג’יי.פי. מורגן, שם הזהיר המנכ"ל ג'יימי דיימון מפני "טלטלה ניכרת" בכלכלה האמריקאית. גם מנכ"ל וולס פארגו, צ'ארלס שרף, קרא להסכם סחר בזמן הנכון, בעוד במורגן סטנלי הפתיעו לטובה עם הכנסות חזקות מהמסחר במניות, אך הרוח הכללית בוול סטריט נותרה מהוססת.

הטור של גרינברג: טראמפ הוא פיל בחנות חרסינה, אבל לא ישבור את הכלים; למרות מה שנראה לכלכלנים רבים כטירוף וחוסר היגיון, אולי בכל זאת יש לטראמפ תוכנית סדורה כדי להחזיר את אמריקה לגדולתה? אני משוכנע שכן. אבל התוכנית באה עם עם סיכון גדול, וטראמפ מודע לו.

לצד החששות הגדולים מהמתרחש בזירה הגיאופוליטית, אתמול פורסמו נתוני האינפלציה בארה"ב - האינפלציה במרץ הפתיעה לטובה ועמדה על 2.4% לעומת הצפי שהיה ל-2.6%. מדד מרץ כבר כולל חלק מהמכסים שטראמפ כבר הכניס לתוקף, כמו המכסים הראשוניים על קנדה ומקסיקו, לכן ההפתעה החיובית במדד בהחלט מהווה סימן מעודד לכל מי שחשש מהתפרצות אינפלציונית מחודשת. עם זאת, קשה לדעת איך הקפאת המכסים החדשים תשפיע - האם הציבור יקדים רכישות של מוצרים שצפויים להיפגע ויביא לעלייה מעל לצפי באינפלציה בשלושת החודשים הקרובים? אולי הציבור דווקא יאט את הצריכה כהכנה לתקופה הקשה ויאיץ את הכניסה של ארה"ב למיתון?

האם סין ואירופה ינצלו את ההזדמנות שמלחמת הסחר יצרה? למרות המתיחות מול ממשל טראמפ והפיתוי לגבש חזית משותפת, אנליסטים מעריכים שהפערים העמוקים בין האיחוד האירופי לבייג’ין ימשיכו למנוע ברית אמיתית

מאקרו

טראמפ מציע עסקה: ייבאו גז ונפט מארה"ב - ותימנעו ממכסים; הנשיא האמריקאי השהה את גל המכסים הגלובלי ומציע למדינות סחר לייבא נפט וגז מארה"ב במקום לשלם מסי יבוא גבוהים. הפרויקט המרכזי: מתקן LNG באלסקה בהשקעה של 40 מיליארד דולר.

ג'יימי דיימון: "אנחנו מקווים לטוב, אך נערכים לכל תרחיש" מנכ"ל ג'יי פי מורגן שומר על אופטימיות זהירה ומכין את הבנק לשוק תנודתי: "נמשיך לשמור על עודף הון ונזילות גבוהה"

על רקע התנודתיות בשווקים הביטקוין ביצבות מרשימה - האנליסטים אופטימיים; בעבר התנודתיות בביטקוין הייתה פי 3 מאשר ב-SP500, אך בזמן האחרון הביטקוין מציג יציבות יחסית למרות שוק תנודתי במיוחד - למה זה סימן טוב ומה צופים האנליסטים ביחס למטבע? האת'ריום לעומתו ממשיך לדשדש ונסחר במחירי 2017; מינוי פרו-קריפטו חשוב נוסף בממשל ואושר מסחר באופציות על תעודות הסל על האת'ריום

הדולר מאבד 1%, התממש 2.5% ביומיים; התנודתיות בשוק המט"ח נמשכת במקביל לטלטלה שעוברים השווקים הפיננסים בצל ההתפתחויות האחרונות בתוכנית המכסים האמריקאית; מה יקבע את כיוון המטבע בתקופה הקרובה?

המכסים שנשארו, אלה שהוקפאו ומה שביניהם: מדריך מקיף - השבוע האחרון הביא עמו סערה חסרת תקדים בעולם הסחר הבינלאומי, עם הכרזות, ביטולים והקפאות של מכסים שהותירו את השווקים הגלובליים במצב של בלבול. נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ, שחזר לבית הלבן בינואר 2025, נקט בשורת צעדים דרמטיים שעוררו תגובות חריפות מצד שותפות הסחר של ארה"ב, ובראשן סין. ננסה לעשות סדר בכאוס ולהבין מה בדיוק קורה כעת עם מדיניות המכסים האמריקאית.

הגירעון הפדרלי האמריקאי מתרחב ל-1.3 טריליון דולר - הגירעון האמריקאי מזנק ב-167 מיליארד דולר בהשוואה לשנה שעברה; הכלכלנים מזהירים מפני השלכות ארוכות טווח.

נקמה סינית - הקלפים של שי ג'ינפינג נגד טראמפ; ארה"ב הפכה את סין לשק החבטות שלה, האם סין תגיב ומה היא יכולה לעשות?

בינתיים, המשקיעים בשוק האג"ח האמריקאי קיבלו אתמול הפוגה מהמתיחות הגבוהה, לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ הודיע על השהיה של 90 יום בהעלאת המכסים לרוב מדינות העולם. הצעד הזה בלם את הנפילה החדה במחירי האג"ח שנרשמה אתמול, והוביל להתייצבות מיידית בתשואות. תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים ירדה ביותר מ-10 נקודות בסיס ל-4.29%, בעוד התשואה לשנתיים ירדה ל-3.84%.

התקפלות מפוארת או מהלך מבריק? מה עומד מאחורי השהיית המכסים שלושה הסברים אפשריים לפליק פלאק המפתיע (או לא מפתיע) של טראמפ שהזניק את השווקים ליום היסטורי, והאם העליות יימשכו? ממש לא בטוח.

השהיית המכסים של טראמפ משנה את תחזית הריבית -  השווקים מתמחרים כעת פחות משלוש הפחתות ריבית של רבע אחוז, זאת לאחר שטראמפ הצהיר כי ישהה את המכסים ההדדיים הגבוהים למשך 90 יום על עשרות שותפות סחר, בעוד שהוא מעלה את המכסים על סין ל-125%. אגרות החוב האמריקאיות צנחו, כאשר תשואת האג"ח לשנתיים, הרגישה למדיניות הפד, זינקה ב-30 נקודות בסיס - העלייה הגדולה ביותר מאז 2009 - אל מעל ל-4%.

מניות במרכז

רכבת ההרים של מאסק: טסלה Tesla -0.04%   מטלטלת את המשקיעים; צניחה במכירות, אי ודאות גיאופוליטית בעקבות המכסים ותנודתיות חדה במניה - טסלה ממשיכה להסעיר את וול סטריט

הפחד של המשקיעים: אי וודאות שתוביל לביטול תחזיות; לוג’יטק Logitech International SA 1.85%   היא רק הסנונית; החשש שבהמשך על רקע מלחמת הסחר החברות ינמיכו תחזיות ויפרסמו אזהרות רווח

סין סוגרת את הדלת להוליווד – מניות דיסני וורנר ברוס. נפלו חזק; המתיחות בין סין לארה"ב פוגעת בתעשיית הבידור: בייג’ינג החליטה לצמצם את ייבוא הסרטים האמריקאיים

מורגן סטנלי: אפסייד צפוי של 27% לאפלוביןAppLovin -5.26%   - למרות ירידה של 46% בערך המניה, במורגן סטנלי מזהים פוטנציאל צמיחה משמעותי בזכות חדשנות טכנולוגית והתרחבות מעבר לתחום המשחקים.

המכסים של טראמפ מאיימים על אימפריית הנעליים של נייקי Nike Inc -0.02%   בווייטנאם- מנכ"ל החברה החדש נאלץ להתמודד עם משבר כפול: צניחה במכירות ובמניות ודילמה קשה בשרשרת האספקה שיצרה במשך 30 שנה במזרח אסיה.

הישראליות בוול סטריט

כמה מרוויחים הבכירים בטבע Teva Pharmaceutical Industries ? ריצ'רד פרנסיס, מנכ"ל החברה, קיבל כ-14.5 מיליון דולר; אלי כליף, סמנכ"ל הכספים, קיבל 6.3 מיליון - ומה עם שאר חברי ההנהלה? פירוט השכר, הבונוסים והתגמולים ההוניים של בכירי טבע

האם מניית סטרטסיס Stratasys Inc 1.68%    מעניינת ומה לגבי ננו דיימנשן Nano Dimension 4.2%   ? מניית סטרטסיס במצב מעניין, 3D Systems מצאה נקודת תמיכה מעניינת וננו דיימנשן אולי לקראת היפוך - המצב הטכני של המניות הישראליות

הזמנה ביטחונית נוספת לגילת Gilat Satellite Networks Ltd. 1.53%  : 11 מ' דולר מחברת מל"טים; חברת הלווינים ממשיכה להגדיל את פעילות המגזר הביטחוני שאוגדה תחת חטיבה אחת רק בחודש שעבר; אתמול דיווחה על חוזה בהיקף של 23 מיליון דולר.