גולדמן זאקס חותך את התחזיות למניות בסין על רקע מתיחות הסחר
בנק ההשקעות מזהיר מהתנתקות כלכלית בין שתי המעצמות ומעדכן מטה את היעדים ל-MSCI China ול-CSI 300
למרות ההפחתה, התחזיות עדיין כוללות אפסייד של 12% ו-15% לעומת רמות הסגירה של סוף השבוע האחרון, אך בגולדמן מדגישים כי הרקע שבו מתקיימת התחזית, רווי אי ודאות והסלמה מהירה ומצריך זהירות רבה מצד משקיעים.
הסיבה המרכזית לקיצוץ התחזיות היא החרפה בסבב המכסים
האחרון: ממשל טראמפ הודיע על הטלת מכסי יבוא של 145% על מוצרים מסין, ובתגובה בייג’ין השיבה במכסים בגובה 125% על מוצרים אמריקאיים. מה שנראה כמו מלחמת סחר הפך למה שהבנק מגדיר כ"נתק כלכלי אסטרטגי בהתהוות". למרות זאת, הודעה על השהיית המכסים על קטגוריות כמו טלפונים
חכמים, מחשבים ואלקטרוניקה צרכנית סיפקה תחושת הקלה רגעית. מדד MSCI China קפץ ביום היום ב-2%, אך מדד CSI 300, שכולל מניות עילית בשוק המקומי, עלה ב-0.2% בלבד, מה שמעיד על זהירות מצד המשקיעים בתוך סין עצמה.
לצד העדכון כלפי מטה בתחזיות, בגולדמן מבצעים התאמות טקטיות בתוך השוק עצמו. בבנק מעניקים עדיפות למניות מסוג A, הנסחרות בשווקים המקומיים, על פני מניות H שמנוהלות מהונג קונג ונחשבות חשופות יותר להשפעות חוץ. בנוסף, גולדמן מעדכן כלפי מעלה את ההמלצה על סקטור הבנקאות וחברות הנדל"ן, מתוך הערכה כי הרשויות הסיניות יגיבו למתיחות במדיניות כלכלית נחושה וממוקדת, שתנסה להגן על הצמיחה ולתמוך בשווקים המקומיים.
- לא רק תנובה ונמל המפרץ: איך ישפיע עימות דו-גושי על הכלכלה הישראלית?
- כלכלה חלשה, העם חזק - סין הקומוניסטית נגד ארה"ב
בחודש פברואר האחרון עוד העריכו בבנק כי המדדים הסיניים צפויים לזנק, כשקבעו יעד של 85 ל-MSCI China, בין היתר לאור פריצות דרך בתחום הבינה המלאכותית
(DeepSeek). אך מאז צנח המדד ביותר מ-8%, והמציאות הגיאופוליטית המשתנה אילצה את גולדמן לעדכן את התחזיות, ולהזכיר כי השווקים הסיניים נותרו תנודתיים ורגישים לכל רמז מדיני.
