מיקרון טכנולוגיות: האם ענקית השבבים תשוב למרכז העניינים?
החברה מנסה לכבוש נתח משמעותי בשוק שבבי HBM עם יעד שאפתני של 20-25% ב-2025
מיקרון חברת מיקרון טכנולוגיה Micron Technology, Inc 6.16% , יצרנית שבבי הזיכרון המובילה, איבדה בחודשים האחרונים את מקומה כמניית צמיחה מועדפת בתחום הבינה המלאכותית. אולם, תוצאות פיננסיות מרשימות מאחת ממתחרותיה העיקריות עשויות
להחזיר את העניין המשקיעים במניית החברה האמריקאית.
SK היניקס, יצרנית השבבים הדרום-קוריאנית, דיווחה על רווח נקי ברבעון הראשון של 2025 שגדל פי ארבעה בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. מקור הצמיחה העיקרי היה שבבי זיכרון ברוחב פס גבוה (HBM) - רכיב הכרחי במעבדי הבינה המלאכותית המתקדמים ביותר מחברות כמו אנבידיה. היניקס חזרה על תחזיתה לפיה הביקוש לשבבי HBM יוכפל ב-2025, אף שהזהירה כי מדיניות המכסים של הנשיא דונלד טראמפ עלולה ליצור תנודתיות בביקוש לשבבים במחצית השנייה של השנה.
החברה הדרום-קוריאנית היא המובילה הנוכחית בשבבי HBM, עם נתח שוק של כמעט 50%, על פי חברת המחקר TrendForce, כאשר סמסונג אלקטרוניקס נמצאת במקום השני בפער קטן. אולם, מיקרון מתכוונת להשיג נתח שוק של 20% עד 25% בשוק ה-HBM בשלב כלשהו ב-2025, לפי אנליסטים בחברת BofA Global Research - יעד שאפתני שיכול לשנות את מעמדה בענף.
האתגר המרכזי
מניות מיקרון קופצת ב-4.5% ל-76.2 דולר, עדיין רחוק מהשיאים של יותר מ-140 דולר שהיא הגיעה אליהם בשנה שעברה, כאשר האופטימיות לגבי תשתיות בינה מלאכותית הייתה בשיאה. האתגר המרכזי שמעיב על מניית מיקרון הוא האם הצמיחה בשבבי HBM יכולה לקזז חולשה מחזורית בשבבי DRAM (זיכרון גישה אקראית דינמי) או שבבי NAND המשמשים במחשבים אישיים, טלפונים ניידים ומרכזי נתונים.
התחזית האופטימית של SK היניקס מספקת ביטחון מסוים בהקשר זה. החברה דחתה את החשש שאיום המכסים יגרום לאגירת מלאי ולכן יפגע בביקוש במחצית השנייה של השנה. זוהי נקודת מבט חשובה עבור משקיעים המודאגים מההשפעות הפוטנציאליות של מלחמת הסחר על שרשרת האספקה העולמית של שבבים. ויג'אי ראקש, אנליסט בחברת Mizuho Securities, חזר על דירוג "ביצועי יתר" ומחיר יעד של 124 דולר למניית מיקרון השבוע, בטענה שהחברה ממוצבת היטב בתחום שבבי HBM.
מיקרון הודיעה בשבוע שעבר כי תתחיל במעבר למבנה עסקי חדש לאורך ארבעה קווי עסקים: חטיבת זיכרון לענן, עסקי מרכז נתונים ליבה, עסקי מובייל ולקוחות, ויחידה עסקית לרכב ומערכות משובצות. ארגון מחדש זה נועד למקם את החברה בצורה אסטרטגית יותר בענף המשתנה במהירות, תוך התמקדות בסגמנטים עם פוטנציאל צמיחה גבוה. "ככל שזיכרון ואחסון בביצועים גבוהים הופכים לחיוניים יותר ויותר לקידום הצמיחה של בינה מלאכותית, ארגון יחידות העסקים מחדש יאפשר למיקרון להישאר בחזית החדשנות בכל מגזר שוק", אמרה החברה בהצהרה.
להערכת האנליסטים בענף, שוק שבבי הזיכרון ברוחב פס גבוה צפוי להמשיך ולצמוח בקצב מהיר בשנים הקרובות, כאשר הביקוש לפתרונות עיבוד בינה מלאכותית ממשיך לזנק. מיקרון, עם יכולות הייצור המתקדמות שלה והמעבר לארכיטקטורה העסקית החדשה, עשויה להיות במקום טוב לנצל מגמה זו ולחזק את מעמדה בענף התחרותי.
