אקסלנס: "תגובה השווקים לאיטליה מוגזמת, צפי לתיקון מינורי מטה"

השווקים מסביב לעולם רעדו אתמול (ב') לאחר היוודע תוצאות האמת בבחירות באיטליה, אשר מעידות על סיטואציה לא פשוטה מבחינה פוליטית בארץ המגף. בתגובה לחשש המשקיעים מאי הודאות הפוליטית באיטליה, וול סטריט סגרה אמש בירידות שערים של עד 1.83%, יום המסחר הגרוע ביותר מזה שלושה וחצי חודשים. במקביל, האירו נחלש ב-1% מול הדולר ותשואות האג"ח האיטלקי ל-10 שנים עלו ל-4.43%. הבוקר גלי ההדף נמשכים, בורסות אירופה משלימות פערים ונסחרות בירידות שערים חדות.

חזרתו לזירה הפוליטית של ראש ממשלת איטליה לשעבר, סילביו ברלוסקוני, שדוגל בביטול העלאות המיסים וביטול מדיניות הצנע שהנהיג הכלכלן הטכנוקרט מריו מונטי, כמו גם הישגו המרשים של הקומיקאי בפה ברילו בבחירות שדוגל בביטול מטבע האירו כמטבע משותף ביבשת, הביאו לסחרור ולאי-וודאות גדולה אתמול בשווקים הגלובליים. פחד המשקיעים מפני היעדר משילות באיטליה הדגישה את חששם כי הכלכלה השלישית בגודלה באירופה מצויה בפני אתגרים לא פשוטים דווקא בזמן בו נדרשת ממשלה יציבה וחזקה שתקבל החלטות גורליות לאיטליה.

השבוע הקרוב הינו עוד שבוע חשוב לשווקים הגלובליים. היום (ג') איטליה מנפיקה ל-6 חודשים בהיקף של 8.75 מיליארד אירו, ומחר היא תנסה להנפיק אג"ח ל-5 ו-10 שנים בהיקף של 6.5 מיליארד אירו, כאשר המשקיעים יעקבו מקרוב אחר ההנפקות ותשואות האג"ח האיטלקיות.

בנוסף, בעוד שלושה ימים ייכנס לתוקף בארה"ב "הקיצוץ האוטומטי" בהיקף של 85 מיליארד דולר שאמורים להיגרע מתקציב הוצאות הממשלה שצפוי לפגוע משמעותית בצמיחה ובהתאוששות הכלכלה האמריקנית, זאת היה והרפובליקנים והדמוקרטים לא יגיעו להסכמה ברגע האחרון. לידיעה המלאה

הכלכלן הראשי ומנהל מחלקת המחקר של בית ההשקעות אקסלנס, יניב חברון, שוחח עם BIzportal באשר לכיוון השווקים הגלובליים לאחר תוצאות הבחירות באיטליה: "מדובר בשבוע קריטי מאוד לשווקים והמשקיעים מבקשים לקחת רגל אחורה ולחזור כשהוודאות תעלה. אני חושב שמדובר בתגובה חריפה ומוגזמת של השווקים. אומנם העתיד של איטליה לוטה בערפל, אך עדיין מוקדם לקבוע כי ברלוסקוני ניצח בבחירות וכיצד התוצאות צפויות להשפיע על כלכלת איטליה ועל דירוג האשראי שלה".

חברון התייחס לתגובה הצפויה באירופה ביום המסחר: "אירופה פתחה בירידות חדות בעיקר כדי לתקן את העליות של אתמול, עת חזו המדגמים כי ברלוסקוני הובס בבחירות. אני לא חושב שצפויה השפעת ארוכת טווח על השווקים, גם אם "הקיצוץ האוטומטי" ייכנס לתוקף בארה"ב. מדובר בתיקון של מינורי של 5% שהמשקיעים ייחלו וציפו לו כבר הרבה זמן, ואין חשש כי זה יתפתח לתיקון עמוק יותר גפי שקרה ביולי 2011. הריבית תישאר נמוכה, החברות ימשיכו להרוויח והשווקים הגלובליים ימשיכו במגמה החיובית לאחר התיקון המינורי שיירשמו".