סאקסו בנק: "סופה מושלמת כבר הולכת ומתגבשת באופק" - מתי תחל המפולת?

בזמן שבוול סטריט נשברים שיאים, בענקית ההשקעות בוחרים להזהיר מפני 'סופה מושלמת'. "בקרוב נחל לחוש ברוחות נגדיות"

בוול סטריט מדדי המניות שוברים שיאים, אבל בבנק האירופי סאקסו בנק (Saxo Bank) בוחרים לפרסם היום תחזית קודרת במיוחד לכלכלה העולמית בשנה הבאה. הדברים באים לאחר שהחודש הורידה קרן המטבע העולמית את תחזית הצמיחה לשנת 2014 ב-0.2% והיא תעמוד על פי ההערכות על 3.6%. מסתבר שלא כולם חושבים שתוכנית הרכישות של ה'פד' היא הפיתרון הבריא לשוק העולמי והתוצאות של השימוש בהרחבה המוניטרית האגרסיבית לא יאחרו לבוא. הכלכלן הראשי של הבנק, סטין ג'קובסון, כתב בסקירתו כי "צמיחת הכלכלה העולמית בדרך להאטה ב-2014. הבנק המרכזי האמריקאי ייאלץ לעשות "סיבוב פרסה" ולהמשיך את תוכנית רכישות האג"ח במקום לצמצמה כמתוכנן. שוקי המניות יגיבו לכך בחיוב בשלב ראשון, אולם לקראת סוף הרבעון נתחיל לחוש ברוחות נגדיות בשווקים, כשבאופק מתהווה "סופה מושלמת" שתכה בכלכלה העולמית בשנה הבאה."

ג'קובסון, טוען כי "הכלכלה העולמית נוסעת בלי דלק. צמיחת הכלכלה העולמית נמצאת בדרך להאטה, בין אם תימשך ההקלה הכמותית ובין אם לאו". לדברי כלכלני הבנק, "'סופה מושלמת' הולכת ומתגבשת באופק של הכלכלה הגלובלית. אלה דווקא חדשות טובות, היות שהדרך היחידה להפסיק את הניסוי המוניטרי חסר התקדים שמתנהל בעולם בימים אלה היא שהניסוי ייכשל".

הצפי של סאקסו בנק: ג'נט ילן תסחף עם תוכנית התמריצים

בסאקסו בנק מעריכים עוד כי חולשת הכלכלה, ובעיקר חולשת שוק העבודה, יאלצו את הפדרל ריזרב לעשות 'סיבוב פרסה" ביחס להצהרות הקודמות, ובמקום לצמצם את רכישות האג"ח הוא דווקא ייאלץ להרחיב את הרכישות בשנה הקרובה, מאחר שהכלכלה חלשה מכדי שתוכל לשאת נסיגה בתמיכת הבנק המרכזי. "השווקים יתאימו את עצמם להתחדשות הציפיות להרחבת רכישות האג"ח במקום לצמצום הרכישות, מה שיוביל לעליות בשוקי המניות. עליות אלה יתבססו על תקוות מחודשות ועל המשך העמדת הפנים. חולשת הכלכלה כפי שנצפית בחודש האחרון לא תבוא לידי ביטוי בשווקים לפני נובמבר או דצמבר. עם זאת, בהמשך הדרך, סביר להניח שבתחילת 2014, תגובת השווקים תיחלש, ככל שהפדרל ריזרב יאבד מהאמינות שלו".

מתי כדאי להתחיל לצאת מהשוק?

בסופו של דבר, אומרים בסאקסו בנק, "כל השינויים ההיסטוריים במדיניות הכלכלית באו רק לאחר צניחה משמעותית של שוקי המניות, או כאשר שיעורי האבטלה הגיעו לרמה גבוהה מכפי שאפשר לסבול. במלים אחרות, מדיניות רכישות האג"ח צפויה להשתנות רק כאשר השווקים ידחו אותה ויגיבו אליה בצורה שלילית, במקום לקבל אותה בחיבוקים ולהגיב אליה בחיוב, כפי שקורה היום".

לאור זאת, בסאקסו בנק ממליצים למשקיעים להיערך לפתיחה חיובית של הרבעון הרביעי בשווקים, אולם בנוסף הם מציעים להיערך לכך שרוחות נגדיות יתחילו לפקוד את השווקים לקראת סוף השנה הנוכחית.

בהמשך סקירתו ג'קובסון, מעריך כי "ב-2014 נראה ויכוח גובר סביב השאלה מהי אסטרטגיית היציאה הטובה ביותר ממדיניות ה'הרחב והעמד פנים'. 2014 תהיה 'שנת ניקוי השולחן' וההתכוננות לעולם שיהיה מאוזן יותר ויוזם יותר בכל הנוגע לסיוע לחלק של הכלכלה שהשארנו מחוץ למעגל: העסקים הקטנים והבינוניים".

התחזית המלאה של סאקסו בנק תוצג השבוע בתל אביב באירוע ללקוחות קיימים ופוטנציאליים, פרטיים ומוסדיים, במלון פארק פלאזה אורכידיאה בתל אביב.

תגובות לכתבה(25):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 21.
    השוק גמור,לא לגעת בבזק,פרטנר,אינטרנט,גזית ועוןד (ל"ת)
    מיכה 28/10/2013 14:28
    הגב לתגובה זו
  • 20.
    שמעון 23/10/2013 09:18
    הגב לתגובה זו
    השוק הוא מחזורי כמו החיים בכלל זה שתבוא מפולת כולם יודעים השאלה היא מתי?
  • שאלת המליון דולר (ל"ת)
    22 28/10/2013 19:12
    הגב לתגובה זו
  • 19.
    בני גור 22/10/2013 21:15
    הגב לתגובה זו
    איזה בית השקעות עם 2 כלכלנים שהצליח להוסיף לשם שלו את המילה בנק
  • 18.
    איזה מפולת? 22/10/2013 20:30
    הגב לתגובה זו
    יש לנו חמש שנים של עליות חדות לפחות.......
  • 17.
    הפסימיים תמיד צודקים. אם הם טועים ממילא לאף אחד לא אכפת (ל"ת)
    דורון 22/10/2013 15:15
    הגב לתגובה זו
  • 16.
    חני 22/10/2013 11:45
    הגב לתגובה זו
    גם באוגוסט טענתם כל הליצנים, שחודש ספטמבר הוא תמיד "ספטמבר השחור" ויצא ספטמבר מהסרטים. הכי מעניין שלמרות שלא היו הרבה ימי מסחר ובדרך כלל בתקופות שאין ימי מסחר המניות נוטות לרדת, סך הכל חודש ספטמבר השנה היה מצויין. נו אזי היכן הנבואות שלכם? שנאמר: מאז חרב בית המקדש ניתנה הנבואה ל...(השלימו לבד )
  • 15.
    דני 21/10/2013 19:23
    הגב לתגובה זו
    ברור שתהיה מפולת שנה הבאה לקרוא את התגובות ולהבין שתמיד יש את הליצנים שאוכלים אותה
  • 14.
    הוריקן חרטה רינה (ל"ת)
    סוחר 21/10/2013 16:59
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    22 21/10/2013 13:46
    הגב לתגובה זו
    איזה מאמר חסר אינפורמציה- ברור שהסבירות שתהיה מפולת מתי שהוא שואפת ל 1 מתי זה היה זו שאלת מיליון הדולר שאין לאף בן אנוש תשובה ולאלה שחזו מפולת חזור בצורה אקראית לחלוטין (כמו זכייה בלוטו) או צועקים באופן עקבי "מפולת קרובה" כמו שעון מקולקל שמראה את השאה הנכונה פעמיים ביום
  • 12.
    לך תשחה באוקיאנוס ,תחזור חדש. (ל"ת)
    בא 21/10/2013 12:53
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    יופיטר שוקי הון 21/10/2013 12:41
    הגב לתגובה זו
    שעמום ללכת לישון
  • 10.
    למה לדבר על ספה. יש רעידות אדמה. מפחידן אחד! (ל"ת)
    ariel47 21/10/2013 11:26
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    תשימו לב כל הגוריים-רוביניו היכן הוא?הולטרס?רוצים שתפסי (ל"ת)
    רמי 21/10/2013 11:24
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    קצת הפחדות עד שעות הצהרים אז השוק ישנה כיוון (ל"ת)
    ריורסל 21/10/2013 11:21
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    "ענקית ההשקעות" ? וואו אתם ממש על הפנים... (ל"ת)
    ג 21/10/2013 11:12
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    יופיטר שוקי הון 21/10/2013 11:05
    הגב לתגובה זו
    מה עם הראל השקעות תגיע ל 2100?
  • מאור 21/10/2013 11:20
    הגב לתגובה זו
    אל תשקיע בישראל . עוד לא למדת ?
  • 5.
    תל אביב 100 עכשיו תורו ... (ל"ת)
    בדרך למעלה 21/10/2013 11:01
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    בא 21/10/2013 10:50
    הגב לתגובה זו
    אם יקרה ירוויחו ,הרי אמרו , אם לא יקרה כלום מי יזכור . והשביל זה הם מקבלים משכורת .איזה אפסים .
  • 3.
    ברוך 21/10/2013 10:48
    הגב לתגובה זו
    מאיפה אתם מצליחים לאסוף זבל של חברות אם זבל של אנשים שליליים לבורסה וכל זאת לשנות במשהו את שיטות ההפחדה בזמן האחרון זה נהפך להירגל בביספורטל כניראה שאנליסטים כבר כל זה בדמם
  • 2.
    מסע ההפחדות שלכם לא תורם למשק (ל"ת)
    צילי 21/10/2013 10:47
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    הנביא 21/10/2013 10:47
    הגב לתגובה זו
    המעוף יגיע לשער 1430 .
  • אבי 21/10/2013 11:14
    הגב לתגובה זו
    מתי
  • ב 2021 (ל"ת)
    שוקו 21/10/2013 14:04